隨著國內(nèi)逐漸開放衍生品市場，越來越需要有衍生品專業(yè)知識的人才。這部分的衍生品主要介紹衍生品的一些基本知識，包括衍生品的種類及市場區(qū)分，4大類衍生品的基本定價(jià)原理，以及簡單期權(quán)策略。
CFA一級考試的Derivatives（金融衍生品）具體的內(nèi)容知識點(diǎn)包含1個study session，3個reading。
其中，Reading 57對衍生品市場進(jìn)行了區(qū)別，并對4大類衍生品進(jìn)行了基本定義；
Reading 58講衍生品的定價(jià)和估值的基本原理，并對4大類衍生品的基本定價(jià)做了介紹；
Reading 59對期權(quán)做了進(jìn)一步分析，介紹兩種期權(quán)及兩種期權(quán)策略的應(yīng)用。
cfa
從考試的重要度來看，Reading 58、Reading 59是最重要的，Reading 57其次，其他Reading重要性不大。
以下是高頓教育馮老師對重要的Reading的考點(diǎn)進(jìn)行了總結(jié)，以下內(nèi)容建議考生們?nèi)空莆铡?/div>
★ Reading 57:Derivative Markets and Instruments（金融衍生品市場及工具）
金融衍生品的定義；
金融衍生品市場的分類及區(qū)別;
金融衍生品的分類；
金融衍生品的優(yōu)缺點(diǎn)。
★ Reading 58:Basics of Derivative Pricing and Valuation（金融衍生品基本定價(jià)和估值原理）
金融衍生品定價(jià)的基本原理；
區(qū)別遠(yuǎn)期和期貨合約的定價(jià)以及估值；
合約期初、期中、期末如何計(jì)算遠(yuǎn)期的價(jià)值，以及理解影響遠(yuǎn)期價(jià)值的因素；
解釋期貨和遠(yuǎn)期定價(jià)的異同；
解釋互換和遠(yuǎn)期定價(jià)的不同；
歐式期權(quán)價(jià)值的計(jì)算以及影響因素；
歐式期權(quán)的平價(jià)公式、遠(yuǎn)期平價(jià)公式以及二叉樹模型的理解；
美式期權(quán)與歐式期權(quán)定價(jià)的差異。
★ Reading 59:Risk Management Applications of Option Strategies（風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用：期權(quán)策略）
看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的到期價(jià)值、利潤、小盈虧、盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算；
Covered call和protective put的到期價(jià)值、利潤、小盈虧、盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算。
CFACFA衍生品練習(xí)題CFA
"Derivative"Exercise:Forward interest rate agreement

Questions 1:

A forward rate agreement most likely differs from most other forward contracts because:
A、positions cannot be closed out prior to maturity.
B、it involves an option component.
C、its underlying is not an asset.
cfa
【Answer to question 1】C
【analysis】
C is correct.Forward rate agreements,unlike most other forward contracts,do not have an asset as an underlying.Instead,the underlying is an interest rate.
A is incorrect.Forward rate agreements can also be closed out prior to maturity.
B is incorrect.Forward rate agreements do not involve an option component.

Questions 2:

The pricing of forwards and futures will most likely differ if:
A、interest rates exhibit zero volatility.
B、futures prices and interest rates are negatively correlated.
C、futures prices and interest rates are uncorrelated.
cfa
 
【Answer to question 2】B
【analysis】
B is correct.The pricing of forwards and futures will differ if futures prices and interest rates are negatively correlated.A negative correlation between futures prices and interest rates makes forwards more desirable than futures in the long position.
A is incorrect.If interest rates exhibit zero volatility,the pricing of forwards and futures will be identical.
C is incorrect.If futures prices and interest rates are uncorrelated,the pricing of forwards and futures will be identical.
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