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CFA三級考試可以說是三個級別中難度最高，通過率較低的一個，造成中國大陸地區(qū)的通過率遠低于全球平均水平。高頓君要提醒大家，備考CFA三級需要一個合理的規(guī)劃，最好可以給自己制定一個規(guī)劃表，每天按照規(guī)劃表去執(zhí)行你要復習的知識面。同時，CFA三級不同往日，CFA三級只看Notes是不夠的，原版CFA教材也是需要過一遍的。
CFA三級考試題型分析：
CFA三級考試和CFA一級二級考試不一樣，CFA一級二級全部為客觀單選題，而CFA三級考試分為兩部分，CFA三級考試題型分為兩個部分，上午是大約10-12題的Structured Essay Type Questions,包括簡答題(按給出的構(gòu)架應答，如給出一個答題模板，要您補全所缺項目的內(nèi)容)和計算題兩大類，其中投資策略報告Investment Policy Statement(IPS)的撰寫所占比重和篇幅都較大，通常會分為對機構(gòu)客戶和對個人客戶兩大類，基本上是必考的項目，這部分內(nèi)容對中國考生來說比較陌生，主要難度在于英文寫作較難把握。
同時上午的考試中還將涉及到很多計算題，如performance attribution,return calculation，derivative valuation等題目，計算難度和計算量也比較大，如果沒有非常充分的準備，考生在這部分失分也非常多。下午考試部分題型和二級一樣，10道Item Set,每題6個小題，共60道題。主要是Ethics,GIPS,Risk Management,Portfolio Management的內(nèi)容，題目可以是及極其理論化的投資組合管理理論，也可以是非常實務的風險對沖，組合調(diào)整和監(jiān)控的內(nèi)容。
CFA三級備考建議：
三級的建議學習時間為400-500小時，如果有較為豐富的工作經(jīng)驗的話，這個時間可以打折扣。就這些年1,2,3級的考試來看，考試的深度在降低，廣度在提高，因此指導思想是好好看原版教材，別過于糾結(jié)于難題怪題偏題。并且就這些年情況來看，協(xié)會有和schewer notes作對的嫌疑，很多notes的熱門章節(jié)考的不多，相反冷門章節(jié)出2個case,所以notes可以作為查漏補缺用，學習時最好看書。
三級考試估計很多人準備了很多資料，建議如果沒時間就Notes為主，教材為輔；如果時間充足就教材為主。比較好的流程是：先把教材從頭到尾讀一遍，你會發(fā)現(xiàn)內(nèi)容很零散；然后再讀Notes，你會發(fā)現(xiàn)Notes總結(jié)得很好；接著再把Notes讀兩遍，中途忘記的或者不清楚的再去課本上閱讀相關(guān)內(nèi)容；最后至少提前兩周開始做真題和官方模擬題。當然這個流程對很多時間緊迫的職場人士來說很難做到，建議將過程高壓縮，多做習題和模擬題。熟練掌握所有知識點，要面面俱到不能以偏蓋全，特別是考綱中涉及到最直接的考點，要重點掌握。
每看完一個reading，就做原版CFA教材習題部分。這時候會發(fā)現(xiàn)做題的感覺很好，遇到偏題怪題不會做的就看答案，三級很多答題思路與考點可以通過看教材課后習題的答案學會。Essay寫作，難在對知識的融會貫通能力與表達能力。比如IPS，不光考RRTTLLU，還跟股權(quán)投資，fixincome，另類投資，衍生產(chǎn)品，風險管理等相關(guān)。針對Essay的考題特點，建議最好的強化方法不是花大量時間練習寫作，而是熟悉IPS(Investment Policy Statement)寫作的固定模式，細化到每個最常用的關(guān)鍵字。
為什么說CFA三級是最難考的？
大多數(shù)人這么想可能都是僅僅停留在各級別通過率的層面上。但是當你第一次認真做一次三級?？碱}的時候，你就會發(fā)現(xiàn)三級跟以往兩級的考試在考察難點上有了較大的提升。
CFA一級由于題型都是單選，主要在考察“知識”和“選擇/排除技巧”;二級是案例分析，相對于一級來說加入了“閱讀”和“分析”;三級在上午的考試里是要寫Essay的，包括IPS，計算，簡答等需要“表述”的問題，而這一點，恰恰是大部分中國考生的要害，就我自己的觀察，大部分考生不能通過考試大抵都是因為上午的Essay部分完成的不好。所以，三級考試最難考的第一點，在于你的英語寫作水平和習慣是不是能適應CFA考試的需要。
其次，三級在知識的廣度和生僻程度上較一級和二級上升較多，其所涉及的諸如行為金融，個人和機構(gòu)投資者，估值，衍生品，業(yè)績評估，GIPS等的專業(yè)性都較強。而且大部分知識點僅停留在“理解”層面是絕對不夠的，更多的是要求考生如何去運用來解決實際問題。加之所有內(nèi)容所涉及的知識點很碎，涉及的一些金融產(chǎn)品又較為復雜，相應的公式亦相對繁瑣。這就要求不僅要去背誦大量的知識點，也要去花時間梳理它們。所以，CFA三級考試最難考的第二點，在于其知識體系的龐雜。
最后，大部分考三級的人要么是在準備畢論的研究生，要么就是在職人士，本職工作本身就很讓人疲沓了，能分配到復習的時間少之又少。而對于一般人來說，上面所提到的兩條缺又需要大量的復習時間作為基礎(chǔ)，這本身就形成了一個較大的矛盾。所以，三級考試最難考的第三點，在于你沒有足夠的時間和精力去復習和準備。
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▎本文由高頓CFA老師 Sherly 整理發(fā)布，更多CFA資訊【請關(guān)注高頓CFA官網(wǎng)】，轉(zhuǎn)載請務必注明出處，本網(wǎng)保留追究的權(quán)利。
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