QQ登錄
微博登錄
微信登錄
招商證券*7的一份宏觀經濟點評稱，3月匯豐采購經理人指數(PMI)初值為49.2%、環(huán)比大幅下跌，創(chuàng)近期新低，低于市場一致預期，這說明中小型制造業(yè)企業(yè)經營形勢明顯惡化。
該機構注意到，3月以來中觀高頻數據依然較為低迷，水泥價格持續(xù)下跌，螺紋鋼、動力煤價格走勢反復不定，顯示實體經濟需求偏弱。
上述報告稱，盡管自去年11月信貸放量開始，國內宏觀政策逐步加碼，但由于政策重心集中于棚改、鐵路和水利等有限領域，而非過去大水漫灌似的強刺激，因此政策時滯被拉長，國內經濟仍處于年內最為困難的時期。
3月匯豐PMI的分項指數顯示，3月制造業(yè)供需兩端明顯萎縮。3月產出指數50.8%，環(huán)比下降0.9%，新訂單指數直接跌破臨界值，讀數僅為 49.3%，跌幅為1.9%。
對此，招商證券稱，需求水平大幅收縮值得警惕，近期穩(wěn)增長措施受益者仍是大型企業(yè)，中小企業(yè)參與基建投資程度有限，難免數據嚴重下滑。
然而，招商證券注意到，受經營形勢惡化拖累，本月匯豐PMI就業(yè)分項指數跌至47%，環(huán)比下滑2.8%。讀數和變化率近期記錄顯示，就業(yè)形勢可能大幅惡化。
2015年雖然下調了經濟增長目標，但就業(yè)目標仍與2014年持平，且2015年高校畢業(yè)生接近750萬人，就業(yè)壓力較大。因此，招商證券建議，政策有必要進一步放松以穩(wěn)定就業(yè)市場。
而歷史數據顯示，匯豐PMI就業(yè)分項指數跌破48%與穩(wěn)增長措施推出的相關性較大，部分省市已經開始新一輪的地產調控松綁，若就業(yè)形勢繼續(xù)惡化，則更大力度刺激出臺的可能性也在上升。
文章來源：新浪財經
