本章探討一下最后一個影響認股權(quán)證價格的主要因素 ── 利率，這可從發(fā)行商及投資者兩個層面來看。
　　從發(fā)行商方面來看，當發(fā)行商將要發(fā)行認股權(quán)證時，通常需要調(diào)動資金購入相關(guān)正股或衍生工具，以對沖風險。如借貸成本(即利率)增加，將會反映于較高的認購權(quán)證價格之上。反之，假如利率增加，認沽權(quán)證價格將會下跌。
　　至于從投資者角度分析，利率某程度上代表認股權(quán)證可為投資者節(jié)省的機會成本。在其他因素不變的情況下，當利率上升，認購權(quán)證可為投資者節(jié)省更多的機會成本，其價格因而相應上升；相反，認沽權(quán)證則在利率上升的情況下，令投資者減少了收益的機會，其價格亦會因而下降。
　　不過，由于利率在短期內(nèi)的變動一般不會太大，因此，相對之前談到的四個影響認股權(quán)證價格之主要因素而言，包括相關(guān)資產(chǎn)價格、年期、引伸波幅及股息等，利率此一因素的影響性相對為低。
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