場(chǎng)外交易市場(chǎng)和證券交易所不一樣，場(chǎng)外交易是相對(duì)于證券交易所交易而言的，凡是在證券交易所之外的股票交易活動(dòng)都可稱作場(chǎng)外交易。場(chǎng)外交易市場(chǎng)無(wú)法實(shí)行公開(kāi)競(jìng)價(jià)，其價(jià)格是通過(guò)商議達(dá)成的；場(chǎng)外交易比證交所上市所受的管制少，靈活方便。
 
場(chǎng)外交易市場(chǎng),證券交易所
    股市場(chǎng)外交易市場(chǎng)有哪些部分組成
場(chǎng)外交易市場(chǎng)，簡(jiǎn)稱OTC市場(chǎng)，通常是指店頭交易市場(chǎng)或柜臺(tái)交易市場(chǎng)，但如今的OTC市場(chǎng)已不僅僅是傳統(tǒng)意義上的柜臺(tái)交易市場(chǎng)，有些國(guó)家在柜臺(tái)交易市場(chǎng)之外又形成了其他形式的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
1、柜臺(tái)交易市場(chǎng)
它是通過(guò)證券公司、證券經(jīng)紀(jì)人的柜臺(tái)進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。該市場(chǎng)在證券產(chǎn)生之時(shí)就已存在，在交易所產(chǎn)生并迅速發(fā)展后，柜臺(tái)市場(chǎng)之所以能夠存在并達(dá)到發(fā)展，其原因有：
(1)交易所的容量有限，且有嚴(yán)格的上市條件，客觀上需要柜臺(tái)市場(chǎng)的存在。
(2)柜臺(tái)交易比較簡(jiǎn)便、靈活，滿足了投資者的需要。
(3)隨著計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，柜臺(tái)交易也在不斷地改進(jìn)，其效率已和場(chǎng)內(nèi)交易不相上下。
2、第三市場(chǎng)
是指己上市證券的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。第三市場(chǎng)產(chǎn)生于1960年的美國(guó)，原屬于柜臺(tái)交易市場(chǎng)的組成部分，但其發(fā)展迅速，市場(chǎng)地位提高，被作為一個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng)類型對(duì)待。第三市場(chǎng)的交易主體多為實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)投資者。第三市場(chǎng)的產(chǎn)生與美國(guó)的交易所采用固定傭金制密切相關(guān)，它使機(jī)構(gòu)投資者的交易成本變得非常昂貴，場(chǎng)外市場(chǎng)不受交易所的固定傭金制約束，因而導(dǎo)致大量上市證券在場(chǎng)外進(jìn)行交易，遂形成第三市場(chǎng)。第三市場(chǎng)的出現(xiàn)，成為交易所的有力競(jìng)爭(zhēng)，最終促使美國(guó)SEC于1975年取消固定傭金制，同時(shí)也促使交易所改善交易條件，使第三市場(chǎng)的吸引力有所降低。
3、第四市場(chǎng)
它是投資者繞過(guò)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)服務(wù)，彼此之間利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行大宗證券交易所形成的市場(chǎng)。第四市場(chǎng)的吸引力在于：
(1)交易成本低。因?yàn)橘I賣雙方直接交易，無(wú)經(jīng)紀(jì)服務(wù)，其傭金比其他市場(chǎng)少得多。
(2)可以保守秘密。因無(wú)需通過(guò)經(jīng)紀(jì)人，有利于匿名進(jìn)行交易，保持交易的秘密性。
(3)不沖擊證券市場(chǎng)。大宗交易如在交易所內(nèi)進(jìn)行，可能給證券市場(chǎng)的價(jià)格造成較大影響。
(4)信息靈敏，成交迅速。計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的運(yùn)用，可以廣泛收集和存儲(chǔ)大量信息，通過(guò)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)，可以把分散的場(chǎng)外交易行情迅速集中并反映出來(lái)，有利于投資者決策。第四市場(chǎng)的發(fā)展一方面對(duì)證交所和其他形式的場(chǎng)外交易市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的壓力，從而促使這些市場(chǎng)降低傭金、改進(jìn)服務(wù)；另一方面也對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。
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