債券風險種類
利率風險是由于利率水平變化而引起的債券報酬的變化，它是債券所有面臨的主要風險。由于市場利率是用以計算債券現值的折現率的一個組成部分，所有證券價格趨于與利率水平變化反向運動。在利率變化時，長期債券價格的變化幅度大于短期債券價格的變化幅度。
再投資風險(reinvestment risk)
在債券投資分析過程中，我們通常都假設在此期間實現的利息收入將按照初始投資利率重新再投資，并沒有考慮到再投資收益率實際上要依賴于利率的未來走勢。在利率走低時，再投資收益率就會降低，再投資的風險加大。當利率上升時，債券價格會下降，但是利息的再投資收益會上升。一般而言，期限較長的債券和息票率較高的債券的再投資風險相對較大。
流動性風險(liquidity risk)
流動性風險主要用于衡量投資者持有債券的變現難易程度。在實踐中，可以根據某種債券的買賣價差來判斷其流動性風險的大小，一般來說，買賣價差越大，流動性風險就越高。在一個交易非常活躍的市場中，債券交易的買賣價差通常很小，一般只有幾個基點。當然，對于那些打算將債券長期持有至到期日為止的投資者來說，流動性風險就不再重要。
 
經營風險
經營風險與公司經營活動引起的收入現金流的不確定性有關。它可以通過公司期間運營收入的分布狀況來度量。也即是說，運營收入變化越大，經營風險就越大；運營收入越穩(wěn)定，經營風險就越小。經營風險被分為外部經營風險和內部經營風險。內部經營風險通過公司的運營效率得到體現；外部經營風險則與那些超出公司控制的環(huán)境因素(如公司所處的政治環(huán)境和經濟環(huán)境)相聯系。
政府債券不存在經營風險，高質量的公司債券的持有者承受有限的經營風險，而低質量債券的持有者則承受比較多的經營風險。在極端的情況下，低質量債券(垃圾債券)要求的收益率接近于權益所有者所要求的回報率，因此又被稱為高收益?zhèn)?/div>
購買力風險(inflation risk)
債券投資的名義收益率包括實際回報率和持有期內的通貨膨脹率。由于通貨膨脹率處于變化過程中，因此投資者并不總能預料到通脹率的變化程度。未預期的通貨膨脹使債券投資的收益率產生波動，在通貨膨脹加速的情況下，將使債券投資者的實際收益率降低。
因此，債券和其他固定收益證券，如優(yōu)先股，易于受到加速通脹的影響，即購買力購買力風險的影響。另一方面，債券在通貨緊縮時期或通脹減速期是較具有價值的投資。事實上，在資產配置方案中，固定收益證券的基本優(yōu)點是在通貨的條件下可以套期保值。
匯率風險（exchange-rate risk）
當投資者持有債券的利息及本金以外幣償還，或者以外幣計算但換算成本幣償還的時候，投資者就面臨著匯率風險。若外幣相對于本幣升值，債券投資帶來的現金流可以兌換到更多的本幣，從而有利于債券投資者提高其收益率；而當外幣相對于本幣貶值時，債券投資帶來的現金流可以兌換的本幣就會減少，這樣將會降低債券投資者的收益率。
贖回風險
對于有附加贖回選擇權的債券來說，投資者面臨贖回風險。這種風險來源于三個方面：首先，可贖回債券的利息收入具有很大的不確定性；其次，債券發(fā)行人往往在利率走低時行使贖回權利，從而加大了債券投資者的再投資風險；最后，由于存在發(fā)行者可能行使贖回權的價位，因此限制了可贖回債券的上漲空間，使得債券投資者的資本增價潛力受到限制。
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