債券的定義、票面要素和特征
一、債券的定義
債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。
二、債券的票面要素
債券作為證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，一般以有一定格式的票面形式來表現(xiàn)。通常，債券票面上有四個(gè)基本要素。
1.債券的票面價(jià)值
債券的票面價(jià)值是債券票面標(biāo)明的貨幣價(jià)值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。
一般來說，在本國(guó)發(fā)行的債券通常以本國(guó)貨幣作為面值的計(jì)量單位;在國(guó)際金融市場(chǎng)籌資，則通常以債券發(fā)行地所在國(guó)家的貨幣或以國(guó)際通用貨幣為計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)。
2.債券的到期期限
債券到期期限是指?jìng)瘡陌l(fā)行之日起至償清本息之日止的時(shí)間，也是債券發(fā)行人承諾履行合同義務(wù)的全部時(shí)間。
發(fā)行人在確定債券期限時(shí)，要考慮多種因素的影響，主要有：
(1)資金使用方向。債務(wù)人借人資金可能是為了彌補(bǔ)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)之短缺，也可能是為了滿足對(duì)長(zhǎng)期資金的需求。在前者情況下可以發(fā)行短期債券，在后者情況下可以發(fā)行中長(zhǎng)期債券。
(2)市場(chǎng)利率變化。一般來說，當(dāng)未來市場(chǎng)利率趨于下降時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行期限較短的債券，可以避免市場(chǎng)利率下跌后仍須支付較高的利息;而當(dāng)未來市場(chǎng)利率趨于上升時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行期限較長(zhǎng)的債券，這樣能在市場(chǎng)利率趨高的情況下保持較低的利息負(fù)擔(dān)。
(3)債券的變現(xiàn)能力。這一因素與債券流通市場(chǎng)發(fā)育程度有關(guān)。
3.債券的票面利率
債券票面利率也稱名義利率，是債券年利息與債券票面價(jià)值的比率，通常年利率用百分?jǐn)?shù)表示。利率是債券票面要素中不可缺少的內(nèi)容。
4.債券發(fā)行者名稱
這一要素指明了該債券的債務(wù)主體，既明確了債券發(fā)行人應(yīng)履行對(duì)債權(quán)人償還本息的義務(wù)，也為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。
三、債券的特征
1.償還性
償還性是指?jìng)幸?guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金。
2.流動(dòng)性
流動(dòng)性是指?jìng)钟腥丝砂葱枰褪袌?chǎng)的實(shí)際狀況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券，以提前收回本金和實(shí)現(xiàn)投資收益。
3.安全性
安全性是指?jìng)钟腥说氖找嫦鄬?duì)穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并且可按期收回本金。
4.收益性
收益性是指?jìng)転橥顿Y者帶來一定的收入，即債券投資的報(bào)酬。