證券從業(yè)資格考試考點：貨幣政策
是指政府(中央銀行)為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標(biāo)所制定的關(guān)于貨幣供應(yīng)和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準(zhǔn)則。
1.貨幣政策及其作用
(1)通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會總供給與總需求的平衡。
(2)通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩(wěn)定。
(3)調(diào)節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比例。
(4)引導(dǎo)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實現(xiàn)資源的合理配置。
2.貨幣政策工具
貨幣政策工具可分為兩大類：一般性政策工具、選擇性政策工具。
一般性政策工具包含3種：法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)。
(1)法定存款準(zhǔn)備金率。法定存款準(zhǔn)備金率是指中央銀行規(guī)定的金融機構(gòu)為滿足客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款占其存款總額的比例。
(2)再貼現(xiàn)政策。再貼現(xiàn)率(著眼短期效應(yīng))和再貼現(xiàn)資格(著眼長期效應(yīng))。
提高再貼現(xiàn)率，則收緊貨幣供應(yīng)量;反之，相反。規(guī)定再貼現(xiàn)資格條件可發(fā)揮抑制或扶持作用，并改變資金流向。
(3)公開市場業(yè)務(wù)(最常用)
央行吞吐基礎(chǔ)貨幣、調(diào)節(jié)市場流動性。如，有價證券、外匯交易。
選擇性政策工具包含2種：直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。
直接信用控制——以行政命令或其他方式，直接對金融機構(gòu)的信用活動進行控制。如，規(guī)定利率限額、配額，流動性比率以及直接干預(yù)等。
間接信用指導(dǎo)——道義勸告、窗口指導(dǎo)等間接影響金融機構(gòu)行為。
3.貨幣政策的運作
是指中央銀行根據(jù)客觀經(jīng)濟形勢采取適當(dāng)?shù)恼叽胧┱{(diào)控貨幣量和信用規(guī)模，使之達到預(yù)定的貨幣政策目標(biāo)，并以此影響整體經(jīng)濟的運行。
貨幣政策分為：緊的貨幣政策和松的貨幣政策。
緊的貨幣政策主要手段是：減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，加強信貸控制。
松的貨幣政策主要手段是：增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，放松信貸控制。
4.貨幣政策對證券市場的影響
可以從4個方面進行分析：利率、中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、選擇性貨幣政策工具。
(1)利率。一般來說，利率下降時，股票價格就上升;而利率上升時，股票價格就下降。原因：導(dǎo)致內(nèi)在價值、融資成本、資金流向改變。
(2)中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)對證券價格的影響。
(3)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對證券市場的影響。
(4)選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響。產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。