財務(wù)杠桿是指由于固定性資本成本（固定利息、固定融資租賃費、固定優(yōu)先股股利等）的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益EPS）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。
財務(wù)杠桿反映了權(quán)益資本報酬的波動性，用以評價企業(yè)的財務(wù)風險。
負債會上癮
適當?shù)呢搨?，適當?shù)呢泿庞?，所謂溫和通脹，是最好的。
但貨幣太多，負債太多，負債結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致未來收入趕不上負債，就會引發(fā)惡性通脹。
惡性通脹的本質(zhì)是，借錢太多，收入還不上，只能繼續(xù)借錢來還。
借錢兩種方式，發(fā)債或者印鈔，但都不是長久之計。好比你借錢給張三，但他失業(yè)了，只能借錢還款，但這時候?qū)嶋H是沒有人再借給他的。
個人到此已經(jīng)沒有辦法，但國家可以印鈔?？上?，世界上并非只有一個國家。
貨幣等于是政府在國內(nèi)壟斷供應(yīng)的一種產(chǎn)品。但是，這個產(chǎn)品之間依然有競爭。一國印鈔太多，但并不能解決物資實際匱乏的現(xiàn)狀。那么以該種貨幣計價的資產(chǎn)就會看起來奇貴無比。這種貨幣逐漸也就失去了價值衡量的價值。人們就會選擇其他堅挺的貨幣。這就是為何很多動亂國家在物價飛漲情況下，紛紛兌換黑市美元或黃金的原因。
因為即使以該國貨幣計價的資產(chǎn)看起來很貴，實際也是一文不值。反過來，民眾也就喪失了繼續(xù)創(chuàng)造資產(chǎn)的意義，收入更加減少，更加無法抵消負債。如果該國政府繼續(xù)通過超發(fā)貨幣稀釋債務(wù)，就會陷入更加惡性通脹的泥潭。
實際上，除了美國，其他國家多多少少都存在這樣的風險。
美國一家獨秀，是因為美元是世界通行的貨幣。也就是說，雖然他不能在具體的國家行使支付功能，但他能夠相對穩(wěn)定的兌換其他國家的貨幣，具備貨幣的貨幣屬性。
這也就是為什么美國一打噴嚏，全球感冒的原因，美國就是世界央行。因此，美元是否加息，何時加息，都引起世界金融市場動蕩。
但是，道理不變，假設(shè)全球只有一個貨幣美元，他仍然不改變，總量應(yīng)該是該國國民已經(jīng)創(chuàng)造的資產(chǎn)價值加預(yù)期將要創(chuàng)造的資產(chǎn)價值之和。
那么，美元是否超發(fā)呢？美國是否能夠很好的控制負債貨幣呢？
答案是不能。世界經(jīng)濟動蕩的原因，本質(zhì)上也在于美元并不能很好的控制負債貨幣。
并且美元已經(jīng)逐漸變成了一個寄生蟲。
原因很簡單，當美國只需要靠輸出美元這一個產(chǎn)品，就能換回世界上其他各種產(chǎn)品時，它會變得只經(jīng)營這一個產(chǎn)品。
負債美元本來是應(yīng)該由美國人民創(chuàng)造的價值歸還的。
可是，抬頭看看美債鐘的天文數(shù)字，誰有把握歸還？
還不上，就靠繼續(xù)負債維生。
金融與去杠桿
上面說了金融就是負債學，就是如何運用負債資金的問題
負債就是俗稱的杠桿。也就是用明天的錢辦今天的事。
有人說了，不是用別人的錢辦自己的事嗎？
上面已說，實際所有多余的貨幣都是未來收入償還的。
別人的錢，也是對應(yīng)明天的收入，只是很多人呢拿到手里不會用，存給銀行等機構(gòu)，被別人利用。
負債要適當
樹不能長到天上，資產(chǎn)價格不能無限上升。否則一定是貨幣堆上去的，貨幣太多，就是負債太多。明天還不上，遲早要爆發(fā)債務(wù)危機。
因此，去杠桿就很好理解了，就是要讓未來的收入增長匹配負債貨幣增長。
負債貨幣不是不能多，而是取決于未來的收入增長能力。
收入增長可能來源于兩方面，人口增長和技術(shù)增長。
前者比如，1個人現(xiàn)在創(chuàng)造1萬，未來多10個人就多創(chuàng)造10萬，那么負債貨幣可以增長10萬；
后者比如，1個人現(xiàn)在創(chuàng)造1萬，后來可以創(chuàng)造11萬，那么負債貨幣也可以增長10萬。
前者是簡單量化，終有盡頭，人口，也不可能漲到天上。
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