分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券是什么

分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券是發(fā)行債券時(shí)，債券和權(quán)證分開發(fā)行，一般是債券認(rèn)購人無償獲得一定數(shù)額的認(rèn)股權(quán)證。當(dāng)然了，權(quán)證和證券是可以分開交易。
分離交易可轉(zhuǎn)債雖然有可轉(zhuǎn)債之名，卻無丁點(diǎn)可轉(zhuǎn)債之實(shí)。僅僅是債券+權(quán)證的簡(jiǎn)單拼湊，定價(jià)機(jī)制極其單純，根本沒有傳統(tǒng)轉(zhuǎn)債的復(fù)雜期權(quán)組合以及博弈關(guān)系，一般沒有贖回、回售條款（特別回售條款除外）、轉(zhuǎn)股價(jià)特別向下修正條款。 對(duì)發(fā)行人而言，與傳統(tǒng)的轉(zhuǎn)債相比，分離交易債最大的優(yōu)點(diǎn)是“二次融資”。在分離交易債發(fā)行時(shí)，投資者需要出資認(rèn)購債券；而如果投資者行權(quán)（權(quán)證到期時(shí)公司股價(jià)高于行權(quán)價(jià)時(shí)），會(huì)再次出資認(rèn)購股票。而且由于有權(quán)證部分，分離交易債的債券部分票面利率可以遠(yuǎn)低于普通轉(zhuǎn)債，亦即其整體的融資成本相當(dāng)?shù)土?br /> 分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券是認(rèn)股權(quán)和債權(quán)分離，所以轉(zhuǎn)換的時(shí)候，是認(rèn)股權(quán)那部分被沖減，而普通的可轉(zhuǎn)換公司債券是債權(quán)直接轉(zhuǎn)為股份，所以轉(zhuǎn)換股票的時(shí)候沖減的可轉(zhuǎn)換公司債權(quán)的賬面價(jià)值。 分離交易的可轉(zhuǎn)債到期沒有行權(quán)的，在到期時(shí)將原計(jì)入“資本公積——其他資本公積”的部分轉(zhuǎn)入“資本公積——股本溢價(jià)”，而普通可轉(zhuǎn)換公司債權(quán)只將轉(zhuǎn)為股票的相關(guān)部分的“資本公積——其他資本公積”轉(zhuǎn)為“資本公積——股本溢價(jià)”，不轉(zhuǎn)為股票的部分不結(jié)轉(zhuǎn)。
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