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債券的到期收益率取決于

2021-12-08 CPA 593人瀏覽
老師回答
債券的到期收益率取決于債券的市價(jià)、債務(wù)的剩余期限、利息、本金。
到期收益率的計(jì)算方法：
逐步測(cè)試求折現(xiàn)率，即找到使得未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個(gè)折現(xiàn)率。
債券到期收益率是指買(mǎi)入債券后持有至期滿得到的收益，包括利息收入和資本損益與買(mǎi)入債券的實(shí)際價(jià)格之比率。這個(gè)收益率是指按復(fù)利計(jì)算的收益率，它是能使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買(mǎi)入價(jià)格的貼現(xiàn)率。
債券到期收益率的應(yīng)用：
當(dāng)債券的到期收益率≥必要報(bào)酬率時(shí)，應(yīng)購(gòu)買(mǎi)債券;反之，應(yīng)出售債券。
債券的到期收益率計(jì)算方法:P=I×（P/A，r，n）+M×（P/F，r，n)查找現(xiàn)值系數(shù)表，利用內(nèi)插法求r。
拓展資料:
一、債券的到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率。它是能使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率。
相關(guān)結(jié)論:
1.平價(jià)發(fā)行的債券，到期收益率等于票面利率；
2.溢價(jià)發(fā)行的債券，到期收益率低于票面利率；
3.折價(jià)發(fā)行的債券，到期收益率高于票面利率。決策原則：當(dāng)年有效到期收益率高于投資人要求的必要收益率，該債券值得投資。
同時(shí)，根據(jù)付息的方式不同，債券到期收益率計(jì)算的公司有所不同：
1、分期付息債券的計(jì)算到期收益率＝［（債券面值×債券年利率）×剩余到期年限＋債券面值－債券買(mǎi)入價(jià)］／（債券買(mǎi)入價(jià)×剩余到期年限）×100％。
2、一次還本付息債券到期收益率的計(jì)算到期收益率＝［債券面值（1＋債券面利率×債券有效年限）－債券買(mǎi)入價(jià)］／（債券買(mǎi)入價(jià)×剩余到期年限）×100％。
3、貼現(xiàn)債券到期收益率的計(jì)算到期收益率＝（債券面值－債券買(mǎi)入價(jià)）／（債券買(mǎi)入價(jià)×剩余到期年限）×100％。
二、到期收益率（YieldtoMaturity，YTM）是使得一個(gè)債務(wù)工具未來(lái)支付的現(xiàn)值等于當(dāng)前價(jià)值的利率。一項(xiàng)長(zhǎng)期附息投資如債券，被投資者一直持有到到期日，投資者將獲得的收益率。到期收益率考慮到了如下因素：購(gòu)買(mǎi)價(jià)格、贖回價(jià)格、持有期限、票面利率以及利息支付間隔期的長(zhǎng)短等。內(nèi)部到期收益率是指把未來(lái)的投資收益折算成現(xiàn)值使之成為價(jià)格或初始投資投資額的貼現(xiàn)收益率。它是假設(shè)每期的利息收益都可以按照內(nèi)部收益率進(jìn)行再投資。
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張旭峰

博士、注冊(cè)會(huì)計(jì)師

高頓CPA研究院首席專家、上財(cái)商學(xué)院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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