加權平均資本成本是什么

2020-07-16 初級會計職稱 511人瀏覽

老師回答

加權平均資本成本是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本中所占的比重為權數(shù)，對各種長期資金的資本成本加權平均計算出來的資本總成本。加權平均資本成本可用來確定具有平均風險投資項目所要求收益率。

加權平均資本成本的計算方法：

加權平均資本成本的計算方法包含所有資金來源，包括普通股、優(yōu)先股、債券及所有長期債務。計算方法為每種資本的成本乘以占總資本的比重，然后將各種資本得出的數(shù)目加起來。

公式：WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)

其中，Re=股本成本，是投資者的必要收益率；Rd=債務成本；

E=公司股本的市場價值；D=公司債務的市場價值；V=E+D是企業(yè)的市場價值；

E/V=股本占融資總額的百分比，資本化比率；D/V=債務占融資總額的百分比，資產(chǎn)負債率。

Tc=企業(yè)稅率

假設條件

1、企業(yè)的經(jīng)營風險可以用息稅前收益X的標準差來表示，并據(jù)此將企業(yè)分成不同的組。若不同企業(yè)的經(jīng)營風險程度相同，則它們的風險等級也相同，因而應屬于同一組。
2、資本市場是完全的。其表現(xiàn)主要為第一，不存在交易費用；第二，對于任何投資者，無論是個人投資者還是機構投資者，其借款利率與貸款利率完全相同。

3、企業(yè)的負債屬于無風險型，且永久不變，其利率等于無風險的市場基準利率。

4、企業(yè)所承擔的財務風險不隨籌資數(shù)量與結構的變動而變動，且不存在破產(chǎn)的可能性。

5、企業(yè)新的投資項目的風險與企業(yè)原有水平一致。即新項目的投入不會改變企業(yè)整體的經(jīng)營風險水平。

企業(yè)的息稅前收益X是個恒定的常量。
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