杠桿并購和非杠桿并購的區(qū)別是什么

一、杠桿并購和非杠桿并購的區(qū)別：非杠桿收購利用自己的資金進行收購，杠桿收購不利用自己的資金收購。非杠桿收購是指不用目標公司自有資金及營運所得來支付或擔保支付并購價金的收購方式。早期并購風潮中的收購形式多屬此類。杠桿收購指公司或個體利用收購目標的資產(chǎn)作為債務抵押，收購此公司的策略。 二杠桿并購
1.杠桿收購，是指收購者用自己很少的本錢為基礎，然后從投資銀行或其他金融機構籌集、借貸大量、足夠的資金進行收購活動，收購后公司的收入（包括拍賣資產(chǎn)的營業(yè)利益）剛好支付因收購而產(chǎn)生的高比例負債，這樣能達到以很少的資金賺取高額利潤的目的。
2.適用條件
（1）穩(wěn)定的現(xiàn)金流量。
債權人對現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性尤為關注，在他們看來，現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性甚至比其數(shù)額大小還要重要。
（2）穩(wěn)定而富有經(jīng)驗的管理層。
貸款方對于收購目標的管理人員的要求往往比較苛刻，因為只有管理人員盡心盡力，才能保證本金和利息如期償還。人員的穩(wěn)定性一般根據(jù)管理人員的任職時間長短判斷。管理人員就職時間愈久，則貸款方認為他們在完成收購后留任的可能性愈大。 （3）充裕的成本降低空間。
杠桿收購后目標公司不得不承擔新的負債壓力，如果公司可以比較容易地降低成本，那么這種壓力就可以得到一定程度的緩沖，可能的降低成本措施包括裁員、減少資本性支出、清理冗余設備、控制營運費用等。據(jù)統(tǒng)計，美國公司發(fā)生并購后，行政人員的平均裁減比例為16%,而生產(chǎn)線上的工人的裁減比例則微乎其微。
（4）一定規(guī)模的股東權益。
目標企業(yè)用于抵押的資產(chǎn)可以為債權人提供某種保護，再此基礎上，如果收購方能夠做一定數(shù)額的權益投資，如增加一定的股本金等，那么債權人的風險就可以得到進一步的緩沖。進入九十年代以來，貸款方的自我保護意識普遍有所增強，因此對收購方權益投資比例的要求也越來越高。
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