怎么杠桿收購(gòu)公司

杠桿收購(gòu)的設(shè)計(jì)準(zhǔn)備階段，主要是由發(fā)起人制定收購(gòu)方案，與被收購(gòu)方進(jìn)行談判，進(jìn)行并購(gòu)的融資安排，必要時(shí)以自有資金參股目標(biāo)企業(yè)，發(fā)起人通常就是企業(yè)的收購(gòu)者。集資階段，并購(gòu)方先通過(guò)企業(yè)管理層組成的集團(tuán)籌集收購(gòu)價(jià)10%的資金，然后以準(zhǔn)備收購(gòu)的公司的資產(chǎn)為抵押，向銀行借入過(guò)渡性貸款，相當(dāng)于整個(gè)收購(gòu)價(jià)格的50-70%的資金，向投資者推銷(xiāo)約為收購(gòu)價(jià)20-40%的債券。收購(gòu)者以籌集到的資金購(gòu)入被收購(gòu)公司的期望份額的股份。 杠桿收購(gòu)
杠桿收購(gòu)又稱(chēng)融資并購(gòu)、舉債經(jīng)營(yíng)收購(gòu)，是一種企業(yè)金融手段。指公司或個(gè)體利用收購(gòu)目標(biāo)的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押，收購(gòu)此公司的策略。杠桿收購(gòu)的主體一般是專(zhuān)業(yè)的金融投資公司，投資公司收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的目的是以合適的價(jià)錢(qián)買(mǎi)下公司，通過(guò)經(jīng)營(yíng)使公司增值，并通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿增加投資收益。通常投資公司只出小部分的錢(qián)，資金大部分來(lái)自銀行抵押借款、機(jī)構(gòu)借款和發(fā)行垃圾債券（高利率高風(fēng)險(xiǎn)債券），由被收購(gòu)公司的資產(chǎn)和未來(lái)現(xiàn)金流量及收益作擔(dān)保并用來(lái)還本付息。如果收購(gòu)成功并取得預(yù)期效益，貸款者不能分享公司資產(chǎn)升值所帶來(lái)的收益（除非有債轉(zhuǎn)股協(xié)議）。在操作過(guò)程中可能要先安排過(guò)橋貸款（bridge loan）作為短期融資，然后通過(guò)舉債（借債或借錢(qián)）完成收購(gòu)。杠桿收購(gòu)在國(guó)外往往是由被收購(gòu)企業(yè)發(fā)行大量的垃圾債券，成立一個(gè)股權(quán)高度集中、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)高杠桿性的新公司。在中國(guó)由于垃圾債券尚未興起，收購(gòu)者大都是用被收購(gòu)公司的股權(quán)作質(zhì)押向銀行借貸來(lái)完成收購(gòu)的。
歷史
杠桿收購(gòu)在20世紀(jì)80年代開(kāi)始盛行，當(dāng)時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)展迅猛，向借貸人敞開(kāi)了方便之門(mén)，允許他們借貸數(shù)百萬(wàn)美元去購(gòu)買(mǎi)那些本來(lái)是很勉強(qiáng)的項(xiàng)目（先前是絕不可能的）。 在杠桿收購(gòu)發(fā)展之初的1980年，被認(rèn)為是杠桿收購(gòu)之基的四大并購(gòu)項(xiàng)目，其累計(jì)交易額就達(dá)到了17億美金。 1988年是杠桿收購(gòu)的發(fā)展巔峰時(shí)期，當(dāng)時(shí)累計(jì)交易額已經(jīng)達(dá)到了1880億美金。 這些通過(guò)大舉借貸完成的交易行為，必然會(huì)導(dǎo)致極大的風(fēng)險(xiǎn)，也就是那些利率極高的“垃圾股”。 這些所謂的垃圾股，之所以風(fēng)險(xiǎn)極大，是因?yàn)樗鼈兺酶呃嗜ノ蓶|，而其背后卻無(wú)支持力量。 所以，毫不奇怪，一些80年代的項(xiàng)目最終演變成了災(zāi)難，并以借貸人的破產(chǎn)收?qǐng)觥? 以上就是【怎么杠桿收購(gòu)公司】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識(shí)，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！