根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的定義公式推導(dǎo)如下：
經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤增長率/產(chǎn)銷量增長率
所以,息稅前利潤增長率=經(jīng)營杠桿系數(shù)*產(chǎn)銷量增長率
當(dāng)單價一定時，產(chǎn)銷量增長率=銷售收入增長率
所以,息稅前利潤增長率=經(jīng)營杠桿系數(shù)增長率*銷售收入增長率
在不考慮其他因素影響的情況下，資產(chǎn)息稅前利潤率高于貸款利率，則表示企業(yè)通過貸款經(jīng)營,在支付了貸款利息后仍能獲利，這時應(yīng)當(dāng)選擇貸款經(jīng)營。
比如一個企業(yè)營業(yè)收入200000元，總成本150000元,其中發(fā)生財務(wù)費用下利息支出10000元，所得稅率為33%,那么按會計上的做法，其凈利潤是(200000-150000)*(1-33%)=33500先來看稅前利潤(這一步也是會計上有的)，稅前利潤就是在交稅前的利潤總和。
所以本例的稅前利潤是(200000-150000)=50000按剛才的解釋，這還不是息稅前利潤(只是稅前利潤,因為總成本中包括利息,利息一同扣除了)。如果在求利潤的時候不考慮利息,那么計算出來的就是息稅前利潤(息前稅前利潤)，企業(yè)的成本是包括財務(wù)費用的(當(dāng)然在財管上題目告訴的經(jīng)營成本不包括)，所以不考慮利息的成本為150000-10000=140000，所以息稅前利潤為200000-140000=60000，也可以用剛才求出的稅前利潤加上利息求得即息稅前利潤=稅前利潤50000+利息10000=60000。
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