日前，中國證監(jiān)會副主席劉新華在“2014中國上市公司員工持股與股權(quán)激勵高峰論壇”上表示，目前《上市公司實施員工持股計劃試點指導意見》沒有涉及稅收減免、稅收支持的措施，在這方面市場比較關(guān)注，證監(jiān)會也一直在積極努力的爭取。
　　對此，業(yè)內(nèi)專家認為，稅收優(yōu)惠政策的出臺涉及利益各方協(xié)調(diào)工作復雜，推出稅收優(yōu)惠政策可以使員工持股計劃逐漸向國際接軌，并且能夠激勵員工持股計劃的發(fā)展。不過員工持股計劃推出稅收優(yōu)惠政策需要多方面的協(xié)調(diào)和配合，這也會在一定程度上阻礙員工持股計劃的發(fā)展進程。
　　中投顧問高級研究員薛勝文在接受《證券日報》記者采訪時表示，員工持股計劃的推出需要各方面制度的配合。一般而言，員工持股會有稅收優(yōu)惠政策的支持，比如像美國等發(fā)達國家，30%至40%的企業(yè)都有這樣的形式。而我國可以通過對員工用于購買股票的工資收入在一定額度內(nèi)免征個人所得稅、對員工轉(zhuǎn)讓股票所得暫免征個人所得稅等方式來對員工持股計劃進行稅收優(yōu)惠方面的工作。
　　美國的員工購股計劃是員工通過工資扣除的方式，在3個月至27個月的有效期后以低于市值15%的價格購買公司股票。對于滿足《國內(nèi)稅收法》423條款要求(每個年度購買股票不超過25000美元)的員工購股計劃，如果員工持股時間超過有效期起始日起兩年和購買日起一年，那么在出售股票時才需要申報納稅，應納稅所得將被劃分為兩部分：15%的折扣價部分按一般所得繳納個人所得稅，其余部分按長期資本利得繳納個人所得稅。
　　北京鑫稅廣通稅務師事務所業(yè)務主管王偉認為，稅收優(yōu)惠政策如何制定、優(yōu)惠力度涉及面有多廣，都將直接影響員工持股計劃的實施預期。具體要看稅收政策優(yōu)惠的力度與對于投資者的吸引力有多大，如果稅收優(yōu)惠的政策難以抵消投資者在持股計劃中的投資損失，那么其實施預期可能會很低。如果購買股票的薪酬可以免征個人收入調(diào)節(jié)稅，那么吸引力就很大。
　　證監(jiān)會將根據(jù)試點情況與相關(guān)部門研究稅收的相關(guān)政策
　　8月28日晚，大北農(nóng)披露了《員工持股計劃（草案）》，大北農(nóng)控股股東此次計劃無償贈與的股票達到9848萬股。業(yè)內(nèi)人士稱，這是上市公司中推出的首單贈與式員工持股計劃，可以實現(xiàn)股東、員工、國家和社會公眾各方利益的平衡。
　　除此之外，近期有新海宜、歐菲光、特銳德等多家上市公司推出員工持股計劃。白云機場在6月30日召開2013年年度股東大會上，董事長劉建強表示，作為國有控股企業(yè)，白云機場將積極順應政策方向開展國企改革，其中員工持股將是未來的改革方向之一。
　　早在兩年前，證監(jiān)會推出《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法（征求意見稿）》時，廣匯能源成了“*9個吃螃蟹的人”，于當年10月推出員工激勵計劃。2012年10月12日，廣匯能源的控股股東及其一致行動人斥資約3.54億元，共增持公司2079.6萬股，其中代表員工持股計劃的“宏廣定向資產(chǎn)管理計劃”持有1599.93萬股。該計劃參與人員包括廣匯集團及控股公司中層以上員工，人數(shù)多達2215人。此后，張江高科、廣發(fā)證券也以信托形式推出類似的員工持股計劃。
　　今年6月，方正科技在收購大股東資產(chǎn)之際，順勢推出員工持股計劃，此舉將員工持股計劃與上市公司資產(chǎn)并購同步進行，向上市公司管理人員及擬收購公司的管理層實施股權(quán)激勵，同時通過關(guān)聯(lián)方方正證券管理該員工持股計劃的資產(chǎn)，為上市公司員工持股計劃提供了新的范本。
　　6月20日，經(jīng)國務院同意，證監(jiān)會制定并發(fā)布了《關(guān)于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），與此前的征求意見稿相比，正式文件刪除了“用于實施計劃的現(xiàn)金薪酬數(shù)額不得高于最近12個月公司應付員工薪酬總額的30%”，“員工用于參加員工持股計劃的資金不得超過其家庭金融資產(chǎn)總額的三分之一”等條款，鎖定期也縮短為12個月。專家稱，這些條款都是為了該計劃可以順利實施所作出的“讓步”。與此同時，一位接近證監(jiān)會的人士表示，證監(jiān)會將根據(jù)試點情況與相關(guān)部門研究稅收的相關(guān)政策。
　　除了上述范例，目前市場上還涌現(xiàn)出多家上市公司進行員工持股的案例，包括萬科、臥龍電氣、廣日股份、廣匯能源等多家企業(yè)。其中，廣日股份激勵對象為公司董、監(jiān)、高等不超過188人，萬科共有1320名員工自愿成為公司首批事業(yè)合伙人。臥龍電氣的資管計劃鎖定期為2年，廣日股份的鎖定期為3年。廣匯能源還保證參加當期員工持股超過1年的員工投資本金收益不低于每年10%。
　　員工持股和股權(quán)激勵公平應放在*9位
　　雖然關(guān)于稅收方面政策還沒有明朗，但諸多上市公司已經(jīng)陸續(xù)推出各自的員工持股計劃和股權(quán)激勵計劃，比如大北農(nóng)的贈與方式，金風科技的定增方式，還有昨日起停牌的蘇寧云商，原因就是籌劃員工持股計劃。另有數(shù)據(jù)顯示，截至2014年5月8日，有581家上市公司推出股權(quán)激勵方案，一共設計方案773套，其中122家上市公司推出兩期及兩期以上股權(quán)方案，最多推出六期股權(quán)方案。
　　總體來說，員工持股計劃是普惠性質(zhì)的，具有更廣泛的意義，股權(quán)激勵往往只涵蓋公司部分員工，更側(cè)重激勵意義。盡管計劃的具體方案各不相同，但無論哪種形式，也無論是員工持股計劃，亦或股權(quán)激勵計劃，體現(xiàn)社會公平和分配公平應該是首位的。
　　從本質(zhì)上說，員工持股計劃與股權(quán)激勵計劃，二者的目的就是企業(yè)和員工利益的綁定，體現(xiàn)對全體員工的社會公平。員工是企業(yè)效益、社會效益實現(xiàn)的終極單位，企業(yè)利益與每一個個體相關(guān)，所以，員工持股計劃的推行，可以提升員工的企業(yè)主人翁責任感，在員工分享公司發(fā)展成果的同時、實現(xiàn)員工與企業(yè)風險共擔，并激發(fā)員工勞動干勁和熱情，挖掘公司內(nèi)部成長動力，真正實現(xiàn)員工與企業(yè)共成長。
　　從實施的角度看，員工持股計劃與股權(quán)激勵計劃是社會收入分配領域的一部分內(nèi)容，也應遵循“效率優(yōu)先，兼顧公平”的原則?？梢哉f，股權(quán)激勵計劃集中體現(xiàn)效率優(yōu)先原則，員工持股計劃則更體現(xiàn)廣泛的公平原則，而且，效率不能脫離廣泛的公平而獨立存在。因而，即便以“效率”為優(yōu)先，也要先實現(xiàn)總體公平。
　　綜合來看，公平作為先決條件是員工持股計劃與股權(quán)激勵計劃設計和實施首先要考慮的因素。如果說普遍意義上的員工持股計劃是對所有員工的獎勵和激勵，體現(xiàn)的是廣泛的公平，那么針對企業(yè)核心員工的股權(quán)激勵，則是以對企業(yè)貢獻度較高的部分員工的額外獎勵和激勵，是廣泛公平之上的局部公平，是更高層次的公平。如果沒有這部分內(nèi)容，全員平均化，就成了“大鍋飯”、“平均主義”，這種忽略了員工個體貢獻度的差異，也是不公平的。所以，沒有公平或顯失公平的計劃，不但不能實現(xiàn)企業(yè)與員工共成長的初衷，反而會離散職工的斗志，瓦解企業(yè)競爭力，何談前景與發(fā)展。
　　因而，在企業(yè)準備推行員工持股計劃與股權(quán)激勵計劃時，從方案設計到具體實施都有必要把公平放在*9位，尤其是在設定“核心”這一差別的標準時，更要注意公平，以實現(xiàn)股東、員工、國家和社會公眾各方利益的平衡，對全社會的收入分配制度改革真正起到推進作用。