企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)淺論

　　簡(jiǎn)介：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，財(cái)務(wù)管理理論在不斷地豐富和發(fā)展。其中財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，也在不斷推陳出新。到目前為止，先后出現(xiàn)了4種比較具有代表性的觀點(diǎn)，分別是：利潤(rùn)*5化、股東財(cái)富*5化、企業(yè)價(jià)值*5化和企業(yè)資本可持續(xù)有效增值。隨著時(shí)間的推移，相信還會(huì)有新的觀點(diǎn)出現(xiàn)。各種觀點(diǎn)的出現(xiàn)和存在都有著其特定的環(huán)境，筆者認(rèn)為：每種觀點(diǎn)各有特點(diǎn)，無(wú)法就其優(yōu)劣簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)，而且每種觀點(diǎn)各有其適用的環(huán)境或范圍。因此，結(jié)合企業(yè)具體情況，選擇出最適宜的目標(biāo)，應(yīng)是探討財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的意義所在。

　　利潤(rùn)*5化是西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家以往都是以利潤(rùn)*5化這一概念來(lái)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)行為和業(yè)績(jī)的。企業(yè)追求利潤(rùn)*5化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。同時(shí)，該目標(biāo)在以下方面有所欠缺：

　　股東財(cái)富*5化指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，為股東帶來(lái)最多的財(cái)富。當(dāng)股票數(shù)量一定時(shí)，股東財(cái)富是由其股票價(jià)格決定的。與利潤(rùn)*5化相比，該指標(biāo)有些改進(jìn)，主要是它考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感反映；另外該指標(biāo)一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為，因?yàn)轭A(yù)計(jì)未來(lái)的利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。同時(shí)，這一目標(biāo)也存在一些缺點(diǎn)：

　　傳統(tǒng)上，人們都認(rèn)為股東承擔(dān)了企業(yè)全部剩余風(fēng)險(xiǎn)，也應(yīng)享受全部的經(jīng)營(yíng)收益。而職工或債權(quán)人處于相對(duì)次要的地位，在財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)設(shè)定中往往被忽視。事實(shí)上，現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和，股東、債權(quán)人、職工以及企業(yè)上下游關(guān)系人都會(huì)承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。他們利益的滿足和實(shí)現(xiàn)也都會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響，因此應(yīng)全面考慮。企業(yè)價(jià)值*5化也就是在這一思路上提出來(lái)的。這一目標(biāo)認(rèn)為企業(yè)各個(gè)集團(tuán)或關(guān)系人的目標(biāo)都可以在企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展和企業(yè)總價(jià)值的不斷增長(zhǎng)中得以體現(xiàn)。該目標(biāo)存在的一個(gè)*5難點(diǎn)是如何計(jì)量的問(wèn)題，就目前實(shí)踐來(lái)看，其計(jì)量很難做到準(zhǔn)確和規(guī)范。

　　這一目標(biāo)是近年來(lái)逐步被提出和重視的，其核心是要保證資本的有效增值。該目標(biāo)認(rèn)為，資本可持續(xù)有效增值能較好體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的綜合目標(biāo)與效果，同時(shí)也是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的回歸。因?yàn)樨?cái)務(wù)管理最終要落實(shí)在資金的管理，資本的持續(xù)的、有效的增加直接體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的效果。企業(yè)資本可持續(xù)有效增值計(jì)量時(shí)可以用“所有者權(quán)益有效報(bào)酬率＝資產(chǎn)報(bào)酬率×有效增值乘數(shù)×資金有效回收率”這一關(guān)系式，這一計(jì)量過(guò)程對(duì)資金結(jié)構(gòu)、資金回收以及資金使用都有所考慮，它一定程度上避免了虛假利潤(rùn)和短期效應(yīng)問(wèn)題。許多西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，企業(yè)長(zhǎng)期追求資本可持續(xù)有效增值對(duì)企業(yè)、對(duì)社會(huì)均有好處。但同時(shí)，也有許多學(xué)者認(rèn)為該指標(biāo)的科學(xué)性還有待進(jìn)一步研究。

　　從前面的評(píng)價(jià)中可以看到，目前存在的關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的各種觀點(diǎn)其側(cè)重點(diǎn)各有不同，互有長(zhǎng)短。我們無(wú)法簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)某一觀點(diǎn)是絕對(duì)科學(xué)和完善的。但即使存在這樣的觀點(diǎn)，也無(wú)法保證其適用于任何一個(gè)企業(yè)，因每一觀點(diǎn)的提出都有其特定的背景，其存在和使用也有特定要求。同時(shí)，不同國(guó)家、不同企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)管理環(huán)境也是千差萬(wàn)別。因此，對(duì)各個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)我們不可能也沒(méi)必要要求完全一致。就是同一企業(yè)，由于其財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及不同利益主體和多個(gè)關(guān)系人，其財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也不一定是*10的。筆者認(rèn)為，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵的是在企業(yè)整體方向明確后，分析企業(yè)具體的財(cái)務(wù)管理環(huán)境，找出適合企業(yè)的目標(biāo)，進(jìn)一步有效發(fā)揮其指導(dǎo)作用，這樣才可能為企業(yè)整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供有益幫助。

　　在比較了財(cái)務(wù)管理各目標(biāo)的特點(diǎn)后，企業(yè)應(yīng)就其財(cái)務(wù)管理環(huán)境作進(jìn)一步分析。從與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)的角度出發(fā)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分析可從如下幾個(gè)方面進(jìn)行：

　　企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作是企業(yè)整體管理工作中的一部分，它要服從于企業(yè)的整體目標(biāo)。雖然通常企業(yè)的目標(biāo)都可以簡(jiǎn)單歸納為生存、發(fā)展、獲利，但具體到每個(gè)企業(yè)還是有所不同。比如有些企業(yè)注重長(zhǎng)期發(fā)展和戰(zhàn)略規(guī)劃，有些企業(yè)眼前的問(wèn)題重于未來(lái)的發(fā)展，有些企業(yè)經(jīng)營(yíng)尚未穩(wěn)定。同時(shí)，不同規(guī)模的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)也不盡相同，這些都應(yīng)在設(shè)定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)充分考慮。

　　企業(yè)處于不同的時(shí)期、不同的行業(yè)、不同性質(zhì)甚至不同的地域，對(duì)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也會(huì)產(chǎn)生或多或少的影響。比如剛剛起步的企業(yè)與處于鼎盛期的制造業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)、東西部企業(yè)、大型與小型企業(yè)、有限責(zé)任公司與股份有限公司等，具體環(huán)境的不同都會(huì)影響具體目標(biāo)的設(shè)定，而這些比去選擇一個(gè)更科學(xué)完善的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)更有現(xiàn)實(shí)意義。

　　現(xiàn)代企業(yè)更多作為一個(gè)有機(jī)的整體，它的內(nèi)外部關(guān)系人、上下游關(guān)系人、直接或間接關(guān)系人都會(huì)顯得越來(lái)越重要。某一方關(guān)系人的被忽略都可能給企業(yè)帶來(lái)巨大損失。比如，幾年前的天橋商場(chǎng)風(fēng)波，由于管理當(dāng)局更多從股東角度出發(fā)，職工利益被忽視，引發(fā)了十幾天的靜坐和幾百萬(wàn)元的損失。同樣，財(cái)務(wù)管理的主要對(duì)象——資金的直接關(guān)系人即債權(quán)或債務(wù)人與企業(yè)的關(guān)系也愈發(fā)密切。這些關(guān)系的處理對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的設(shè)定和實(shí)現(xiàn)也非常重要。

　　作為企業(yè)管理的一個(gè)分支，財(cái)務(wù)管理的作用不應(yīng)被夸大。它應(yīng)該是以資金及流轉(zhuǎn)為管理的主要內(nèi)容，不能要求其肩負(fù)太多重任，而更多的任務(wù)應(yīng)由企業(yè)整體來(lái)完成的，同時(shí)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)需要各方協(xié)調(diào)才能完成。這就要求目標(biāo)確定時(shí)要充分考慮客觀的企業(yè)整體管理水平。

　　因此，由以上內(nèi)容可以看出，對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的關(guān)注，沒(méi)有必要僅僅停留在目標(biāo)本身。就目標(biāo)論目標(biāo)，更多的要考慮企業(yè)的具體環(huán)境，根據(jù)不同企業(yè)的不同特點(diǎn)有針對(duì)性的確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，這對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理更為重要和更具現(xiàn)實(shí)意義。

　　就我國(guó)企業(yè)而言，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為作為協(xié)調(diào)有關(guān)各方經(jīng)濟(jì)利益的一種方式，要求為之服務(wù)的對(duì)象正呈現(xiàn)出多元化格局。企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)其生存、發(fā)展和獲利之目標(biāo)，就要求其財(cái)務(wù)管理完成籌措資金、有效使用和合理分配資金之重任，而這一任務(wù)的完成與企業(yè)各方利益集團(tuán)緊密聯(lián)系；充分考慮各利益集團(tuán)的利益，結(jié)合企業(yè)的具體財(cái)務(wù)管理環(huán)境，選擇某一種適當(dāng)?shù)哪繕?biāo)指標(biāo)，并在這一基本目標(biāo)基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)化，將有助于真正實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的職能。

　　從前面的分析中可以看到，目標(biāo)不同，特點(diǎn)不同。比如利潤(rùn)*5化，它出現(xiàn)得較早，可能缺陷也最多，但它有一個(gè)*5優(yōu)點(diǎn)——簡(jiǎn)單直觀，因此，對(duì)一些小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，它的實(shí)用性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他；股東財(cái)富*5化對(duì)正常經(jīng)營(yíng)情況下的上市公司來(lái)說(shuō)，使用起來(lái)也比較方便，盡管我國(guó)的股票市場(chǎng)尚不完善，但基本規(guī)范已經(jīng)建立。企業(yè)價(jià)值*5化考慮比較全面，但量化有難度，因此，使用起來(lái)有一定的局限性，但這一考慮思路仍可以被借鑒。企業(yè)資本可持續(xù)有效增值這一指標(biāo)對(duì)管理達(dá)到一定水平的較大規(guī)模和發(fā)展較成熟的企業(yè)意義比較重大，它能落腳于財(cái)務(wù)管理工作上，同時(shí)在各方工作的協(xié)調(diào)下可以實(shí)現(xiàn)對(duì)資金的最有效管理。所以，根據(jù)企業(yè)具體情況可以選擇不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

　　當(dāng)企業(yè)確定基本目標(biāo)之后，后續(xù)的工作將更為重要，因?yàn)檫@些才是目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的根本保障。那就是要進(jìn)一步設(shè)定分部目標(biāo)。

　　不管整體目標(biāo)有何不同，通常財(cái)務(wù)管理的工作被分為四部分：籌資、投資、利潤(rùn)分配、營(yíng)運(yùn)資金的管理。對(duì)每一具體內(nèi)容的管理效果直接影響總目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。一般而言，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的分部目標(biāo)可以概括為以下幾個(gè)方面：籌資目標(biāo)要求在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，不斷降低資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；投資目標(biāo)追求提高投資報(bào)酬，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；營(yíng)運(yùn)資金管理目標(biāo)強(qiáng)調(diào)合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用率；利潤(rùn)管理目標(biāo)定位于提高利潤(rùn)率水平，合理分配企業(yè)利潤(rùn)。只有在各分部目標(biāo)能較好地落實(shí)和實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，總體目標(biāo)才能得以實(shí)現(xiàn)，因此，在關(guān)注總體目標(biāo)的選擇上，進(jìn)一步關(guān)注分部目標(biāo)的落實(shí)將是財(cái)務(wù)管理職能的重要手段。而分部目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)更多依賴于財(cái)務(wù)及管理部門的管理意識(shí)和能力，所以提高企業(yè)整體管理水平是任何目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的根本所在。

　　對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的討論，本文從三個(gè)方面進(jìn)行了闡述。目前有許多相關(guān)論述都將注意力集中于對(duì)目標(biāo)本身的評(píng)價(jià)，筆者認(rèn)為：根據(jù)企業(yè)自身特點(diǎn)選擇出適合的目標(biāo)，關(guān)注企業(yè)整體管理水平對(duì)目標(biāo)的影響，從基層或分部目標(biāo)抓起，這應(yīng)該是討論和確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的真正意義所在，因?yàn)樵俸玫睦碚撘惨笈c實(shí)踐更好的結(jié)合和合理的應(yīng)用，其深刻意義才能體現(xiàn)。