考點突破：保證金規(guī)定
　　客戶和會員的保證金分為初始保證金和維持保證金。期權交易者開倉賣出期權時，須按規(guī)定繳納保證金，此保證金成為初始保證金;客戶持倉期間，其保證金賬戶的資金還必須維持在一定的水平上，此水平被稱為維持保證金。
　　(1)賣出裸期權的保證金要求，通常取下面兩個計算數值中的*5值：①賣出期權所得權利金+標的物市場價值的一定比例(或標的物交易保證金)一期權的虛值數額(實值或平值為0);②賣出期權所得權利金+標的物市場價值的一定比例(或標的物交易保證金的一定比例，如50%)。
　　(2)賣出有保護期權的保證金收取要求。如果保護是充分的，則不需要向結算機構交付更多的保證金。
　　(3)依據配對接受買方行權的賣方保證金收取要求。
　?、俅ü善苯桓?配對賣出股票)。以我國的香港交易所為例，該交易所對股票交付保證金的要求是下面兩個結果的*5值：a.(120%×標的股票的市場價格=執(zhí)行價格)×交付手數×每手股數。b.0。
　?、诖ü善苯皇?配對買入股票)。以我國的香港交易所為例，該交易所對股票交收保證金的要求是下面兩個結果的*5值：a.(執(zhí)行價格-80%×標的股票的市場價格)×交收手數×每手股數;b.0。
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