【考點(diǎn)一】期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的類型
　　(一)按風(fēng)險(xiǎn)是否可控劃分
　　(1)不可控風(fēng)險(xiǎn)，是指風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與形成不能由風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者所控制的風(fēng)險(xiǎn)。不可控風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩類。
　?、俸暧^環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)是通過影響供求關(guān)系進(jìn)而影響相關(guān)期貨品種的價(jià)格而產(chǎn)生的。
　?、谡咝燥L(fēng)險(xiǎn)。政策的實(shí)施、變動(dòng)帶有很大的主觀性，如果政策不合理、政策變動(dòng)過頻或者政策發(fā)布缺乏透明度等，都可能在不同程度上對期貨市場的相關(guān)主體直接或間接地產(chǎn)生影響，造成不可預(yù)期的損失，進(jìn)而引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。
　　(2)可控風(fēng)險(xiǎn)，是指通過期貨市場相關(guān)主體采取措施，可以控制或可以管理的風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)管理重點(diǎn)放在可控風(fēng)險(xiǎn)上。
　　(二)按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主體劃分
　　(1)期貨交易者。期貨交易者是期貨市場最基本的主體。期貨交易者有兩類：一類是投機(jī)者(風(fēng)險(xiǎn)愛好者)，另一類是套期保值者(風(fēng)險(xiǎn)厭惡者)。
　　(2)期貨公司。
　　①作為自負(fù)盈虧的經(jīng)營單位，期貨公司面臨著經(jīng)營失敗的風(fēng)險(xiǎn)。
　?、谄谪浌具`法、違規(guī)活動(dòng)，欺騙客戶、損害客戶利益招致監(jiān)管部門的處罰。
　?、塾捎诠芾聿簧?、期貨公司從業(yè)人員缺乏職業(yè)道德或操作失誤等原因給自身或客戶乃至整個(gè)市場帶來風(fēng)險(xiǎn)。
　?、茱L(fēng)險(xiǎn)控制方面出現(xiàn)疏漏，客戶穿倉導(dǎo)致期貨公司的損失風(fēng)險(xiǎn)。
　　(3)期貨交易所。期貨交易所的風(fēng)險(xiǎn)主要包括交易所的管理風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。前者是指由于交易所的風(fēng)險(xiǎn)管理制度不健全或者執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理制度不嚴(yán)、交易者違規(guī)操作等原因所造成的風(fēng)險(xiǎn)。后者則是指由于計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)或通信系統(tǒng)出現(xiàn)故障而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
　　(4)政府及監(jiān)管部門。政府宏觀政策失誤、宏觀政策頻繁變動(dòng)或?qū)ζ谪浭袌霰O(jiān)管不力、法不健全等，均會(huì)對期貨市場產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)影響。
　　(三)按風(fēng)險(xiǎn)來源劃分
　　(1)市場風(fēng)險(xiǎn)，是指因價(jià)格變化使持有的期貨合約的價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場風(fēng)險(xiǎn)又可分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、商品風(fēng)險(xiǎn)等。
　　(2)信用風(fēng)險(xiǎn)，是指由于交易對手不履行履約責(zé)任而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
　　(3)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，可分為兩種：一種可稱作流通量風(fēng)險(xiǎn)，另一種可稱作資金量風(fēng)險(xiǎn)。流通量風(fēng)險(xiǎn)是指期貨合約無法及時(shí)以合理價(jià)格建立或了結(jié)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)在市況急劇走向某個(gè)極端時(shí)，或者因進(jìn)行了某種特殊交易想處理資產(chǎn)但不能如愿以償時(shí)容易產(chǎn)生。資金量風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)投資者的資金無法滿足保證金要求時(shí)，其持有的頭寸面臨強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。
　　(4)操作風(fēng)險(xiǎn)，是指因信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制方面的缺陷而導(dǎo)致意外損失的可能性。
　　(5)法律風(fēng)險(xiǎn)，是指在期貨交易中，由于相關(guān)行為(如簽訂的合同、交易的對象、稅收的處理等)與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突致使投資者無法獲得當(dāng)初所期待的經(jīng)濟(jì)效果甚至蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。
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