2015期貨基礎(chǔ)知識(shí)重要考點(diǎn):漲跌停板制度
  1.內(nèi)涵:又稱(chēng)每日價(jià)格*5波動(dòng)限制制度,指期貨合約在1個(gè)交易日內(nèi)交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度,超過(guò)該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無(wú)效報(bào)價(jià),不能成交。
  2.特點(diǎn):
  (1)新上市的品種和新上市的期貨合約,其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度的2倍或3倍,如合約有成交則于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度,如合約無(wú)成交,則下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日漲跌停板幅度;
  (2)在某一期貨合約的交易過(guò)程中,當(dāng)合約價(jià)格同方向連續(xù)漲跌停板、遇國(guó)家法定長(zhǎng)假,或交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí),交易所可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其漲跌停板幅度;
  (3)對(duì)同時(shí)使用交易所規(guī)定的兩種或兩種以上漲跌停板情形的,其漲跌停板按規(guī)定漲跌停板中的*6值確定。
  3.在出現(xiàn)漲跌停板情形時(shí),交易所一般將采取以下措施控制風(fēng)險(xiǎn):
  (1)當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí),成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則,但平當(dāng)日新開(kāi)倉(cāng)位不適用平倉(cāng)優(yōu)先的原則;
  (2)在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲(跌)停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)時(shí),實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)。當(dāng)合約出現(xiàn)連續(xù)漲(跌)停板的情形時(shí),空頭(多頭)交易者會(huì)因?yàn)闊o(wú)法平倉(cāng)而出現(xiàn)大規(guī)模、大面積虧損,并可能因此引發(fā)整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)后,交易所將當(dāng)日以漲跌停板價(jià)格上報(bào)的未成交平倉(cāng)報(bào)單,以當(dāng)日漲跌停板價(jià)格與該合約凈持倉(cāng)盈利客戶(hù)按持倉(cāng)比例自動(dòng)撮合成交,其目的在于迅速、有效化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),防止會(huì)員大量違約。
  4.漲(跌)停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)也稱(chēng)為單邊市,指某一期貨合約在某一交易日收盤(pán)前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買(mǎi)入(賣(mài)出)申報(bào)、沒(méi)有停板價(jià)位的賣(mài)出(買(mǎi)入)申報(bào),或一有賣(mài)出(買(mǎi)入)申報(bào)就成交但未打開(kāi)停板價(jià)位的情況。
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