考點(diǎn)八、基差概述：
　　1．基差的概念
　　基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格
　　2．影響基差的因素
　　(1)時間差價：
　　(2)品質(zhì)差價：
　　(3)地區(qū)差價：
　　3．基差與正反向市場
　　(1)正向市場：現(xiàn)貨價格低于期貨價格、近期合約價格低于遠(yuǎn)期合約價格，基差為負(fù)值。
　　在正向市場中，期貨價格高于現(xiàn)貨價格的部分與持倉費(fèi)的高低有關(guān)，持倉費(fèi)體現(xiàn)的是期
　　貨價格形成中的時間價值。
　　(2)反向市場：現(xiàn)貨價格高于期貨價格、近期合約價格高于遠(yuǎn)期合約價格，基差為正值。
　　反向市場出現(xiàn)的原因，一是近期對某種商品或資產(chǎn)的需求非常迫切，使現(xiàn)貨價格大幅增
　　加；二是預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加，導(dǎo)致期貨價格大跌。
　　4．基差的變動
　　(1)基差走強(qiáng)：基差的值越來越大，注意并非絕對值，而是正常值。
　　現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，或者現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅，這意味著，相
　　對于期貨價格表現(xiàn)，現(xiàn)貨價格走勢相對較強(qiáng)
　　(2)基差走弱：基差的值越來越小，注意并非絕對值，而是正常值。
　　現(xiàn)貨價格漲幅小于超過期貨價格漲幅，或者現(xiàn)貨價格跌幅超過期貨價格跌幅，這意味著
　　，相對于期貨價格表現(xiàn)，現(xiàn)貨價格走勢相對較弱
　　(3)無論基差走強(qiáng)還是走弱，由于期貨交割的存在，隨著期貨合約交割月份的臨近，基差
　　均會趨向于0
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