考點(diǎn)十、套期保值操作的擴(kuò)展：
　　
　　1．交割月份的選擇
　　
　　合約月份的選擇主要受下列幾個(gè)因素的影響：
　　
　?、俸霞s流動(dòng)性；
　　
　?、诤霞s月份不匹配；
　　
　?、鄄煌霞s基差的差異性。
　　
　　2．期轉(zhuǎn)現(xiàn)與套期保值
　　
　　(1)概念：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易，簡(jiǎn)稱期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，是指持有方向相反的同一品種、同一月份合約的會(huì)員(客戶)協(xié)商一致并向交易所提出申請(qǐng)，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價(jià)格(該價(jià)格一般應(yīng)在交易所規(guī)定的價(jià)格波動(dòng)范圍內(nèi))由交易所代為平倉，同時(shí)，按雙方協(xié)議價(jià)格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單進(jìn)行交換的行為。
　　
　　(2)優(yōu)越性：
　　
　　①加工企業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)可以節(jié)約期貨交割成本；
　　
　　②比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷；
　　
　　③比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實(shí)物交割更有利。
　　
　　(3)基本流程：
　　
　　①尋找交易對(duì)手；
　　
　　②交易雙方商定價(jià)格；
　　
　?、巯蚪灰姿岢錾暾?qǐng)；
　　
　?、芙灰姿藴?zhǔn)；
　　
　?、蒉k理手續(xù)；
　　
　?、藜{稅。
　　
　　3．期現(xiàn)套利操作
　　
　　期現(xiàn)套利是指交易者利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，通過在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。若價(jià)差和持倉費(fèi)存在較大差異，期現(xiàn)套利可能出現(xiàn)。
　　
　　在商品市場(chǎng)進(jìn)行期現(xiàn)套利操作，一般要求交易者對(duì)現(xiàn)貨商品的貿(mào)易、運(yùn)輸和儲(chǔ)存等比較熟悉，因此參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)背景的企業(yè)。
　　
　　5．基差交易
　　
　?。?）點(diǎn)價(jià)交易：
　　
　　分類：買方叫價(jià)交易（確定交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方）；賣方叫價(jià)交易
　　
　?。?）基差交易：
　　
　　基差交易與一般套期保值區(qū)別：由于點(diǎn)價(jià)交易與套期保值操作相結(jié)合，套保頭寸了結(jié)時(shí)候，對(duì)應(yīng)基差基本上等于點(diǎn)價(jià)交易時(shí)確立的升貼水。這就保證套期保值建倉時(shí)，就已經(jīng)知道了平倉時(shí)的基差，從而減少基差變動(dòng)的不確定性，降低基差風(fēng)險(xiǎn)
關(guān)注公眾號(hào)
快掃碼關(guān)注
公眾號(hào)吧 期貨從業(yè)公眾號(hào)
贊146