期貨從業(yè)資格考試綜合指導(dǎo)：頂身股

　　晉商的股份制中有一個獨特的創(chuàng)造，就是頂身股制度。所謂頂身股就是在企業(yè)的股份構(gòu)成中，除出資人的銀股外，還有掌柜階層和資深職員持有的人身股。頂身股實際上并不出一文資金，而是憑自己的勞動，因此，有的地方也稱其為勞力股。銀股是事實上的資本股份，身股則純粹是收益股份。身股以一俸相當于銀股的一股，一般大掌柜頂一俸，二掌柜以下到資深職員，根據(jù)工作年限和表現(xiàn)分別頂九厘以下的不同等次。這種頂身股制度實質(zhì)上是一種激勵機制。它有利于調(diào)動員工的積極性，避免了企業(yè)內(nèi)盜行為，保證了資金的安全。因為，你一旦頂上了股份，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞就和員工個人的利益掛起了鉤，你也不用三心二意，另打算盤，只有一心一意做好工作，企業(yè)效益好了，水漲才能船高，自己才會得到好處。
　　當然，頂身股也并非輕爾易舉的事。一個小伙計入號，先得當三年學(xué)徒，做一些侍侯掌柜之類的粗活，閑暇學(xué)習(xí)打算盤、練毛筆字，字號光管飯，不給工錢。滿徒后，按月發(fā)給薪資，但還頂不上生意。起碼等三個帳期以后（大約需要十年），工作勤勤懇墾，沒有出現(xiàn)重大過失，經(jīng)掌柜向東家推薦，各股東認可下，才可以開始頂股，從一、二厘頂起，慢慢逐步增加。每次增加的股份，記入“萬金帳”，予以確認。能頂?shù)狡?、八厘，就可能被提拔為三掌柜、二掌柜，就有了大出息。因此，在祁太平一帶有諺語流行說：“坐官的入了閣，不如在茶票莊當了客。”可見當時頂身股有多大的誘惑力！
　　頂身股也不是“一勞永逸”的，如果頂上股份后，發(fā)生了重大過失，還可酌情扣除股份，直至開除出號！不過，只要你辛辛苦苦一輩子，去世后，其家屬還可以繼續(xù)領(lǐng)取三個帳期的紅利，叫做故身股，這一規(guī)定充分體現(xiàn)了企業(yè)對員工的人文關(guān)懷，充滿了人情味，所以晉商字號的員工都十分珍惜頂身股的機會。都會盡心竭力地工作，報答企業(yè)的知遇之恩。
　　晉商的身股制其實就是股票期權(quán)的雛形，而且股票期權(quán)存在的缺乏股份來源與相關(guān)法律沖突等難題也應(yīng)從身股制度中得到一點啟示。
　　頂身股制度執(zhí)行到后來，引出的問題便越來越多。因為初開始，除極個別企業(yè)外，都是銀股大于身股的，以后，銀股沒什么變動，身股卻越增越多，以至出現(xiàn)了身股數(shù)額大大高于銀股的情況。以大德通票號為例，不用從創(chuàng)辦時說起了。就拿1889年的情況來說，當時銀股有20股，身股僅有9?7股，分別由23名從業(yè)人員持有；到了1908 年，銀股沒有任何增減，依舊20股，而身股卻上升到23?95股，持股人員達到57名。協(xié)成乾的情況也是這樣，它是1860年，從志成信的掌柜階層中分裂出來的股東，初創(chuàng)時，銀股是13?5股，身股只有3?9股；可到了1906年，銀股未動，身股增加到17?5股，身股是銀股的132?7%。這種情況會帶來什么后果呢？
　　一是產(chǎn)權(quán)不清，容易造成東、掌矛盾。譬如 ：大盛魁本來就沒有明確的出資人。它是在清廷征討西北邊境時，大將軍費揚古帳下的三位伙夫結(jié)伴共同經(jīng)營起來的。一個太谷人、兩個祁縣人，他們都沒什么資本。后來利潤越滾越大，成了*5的旅蒙商，從掌柜到伙計，頂身股的人越來越多，初創(chuàng)人的后代就感到利益上太不平衡了，因為，他們的先人雖為創(chuàng)業(yè)者也并不占有多少股份。于是，就向大掌柜發(fā)難，要求增加股份，但是，道理講不通，你家先人沒拿出過銀子，怎么能有銀股呢？無奈，大盛魁給三個東家各頂了一個“永遠身股”，執(zhí)行幾年后，東家又來找麻煩了，于是大盛魁號伙們集議將“永遠身股”改稱“財股”，金額每股100兩，可這和大盛魁商號的地位是極不相稱的，只好把萬金帳上每股100兩的金額，改為2000兩。就這樣，東、掌矛盾也沒有解決，財東家族越支人越多，經(jīng)常會千里迢迢找到歸化城（呼和浩特）來。大掌柜沒法，只得規(guī)定每年一次結(jié)帳會議，財東家可各派一位代表參加會議、支取紅利，平時，字號不予接待。直到大盛魁歇業(yè)散伙，東、掌斗爭始終未曾停止。
　　二是身股增多會造成權(quán)利主體間權(quán)、責的不對等，出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)殘缺，掌柜和伙計們因為沒有出資，便降低了對資本安全的考慮，為追逐利潤，增加分紅額，看到貸款利息較高，就熱衷于過大放款，掌柜們“搭便車”的行為也屢見不鮮。而每遇突發(fā)擠兌，企業(yè)就束手無策，難于應(yīng)對，而掌柜們一看大事不好，就溜之乎也。他們知道：自己不是資本的所有者，債主索債自會去找東家，也就是說掌柜只管犯錯誤，有東家去承擔損失，這是產(chǎn)權(quán)不清下的畸形激勵造成的惡果，是身股制與生俱來的弊病。
　　晉商的頂身股制度是晉商長期經(jīng)營實踐中的一種創(chuàng)造，它曾經(jīng)是很有效益的制度設(shè)計。但后來，問題產(chǎn)生了，本應(yīng)該從實踐中再創(chuàng)新，探求解決的辦法?？墒?，這時的東家已不是創(chuàng)業(yè)者，而掌柜牽涉到自己的利益，不會主動考慮改革。所以，對任何好制度，都要隨時進行審視和修改。