欲借上海自貿(mào)區(qū)試點(diǎn) 期貨業(yè)實(shí)現(xiàn)對(duì)外開放

　　2013年上海自貿(mào)區(qū)的建立，讓看起來步履艱難的期貨公司境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)離我們?cè)絹碓浇恕?br>　　在第九屆中國(guó)國(guó)際期貨大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席姜洋如是描述了下一步期貨業(yè)對(duì)外開放的思路：充分利用國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，在成熟品種上試點(diǎn)引入境外投資者，擴(kuò)大商品期貨保稅交割品種和區(qū)域的試點(diǎn)范圍，擴(kuò)大期貨行業(yè)對(duì)外開放，允許境外機(jī)構(gòu)參股期貨公司，支持具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)承受力的期貨公司開展境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。
　　“期貨業(yè)對(duì)外開放，無非兩個(gè)方面，一是‘走出去’，二是‘引進(jìn)來’，但看似簡(jiǎn)單的兩個(gè)方面，誰先誰后，如何進(jìn)行，都存在不少爭(zhēng)議。”華東地區(qū)一家期貨公司負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說，首先是“走出去”。目前國(guó)內(nèi)已有六家期貨公司在香港設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，其中一些分支機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為多家境外交易所的一級(jí)會(huì)員，實(shí)際上國(guó)內(nèi)期貨公司已經(jīng)邁出了“走出去”的*9步。至于境內(nèi)交易所如何“走出去”，境內(nèi)投資者如何走出去，將是2014年有關(guān)部門和機(jī)構(gòu)需要思考的問題。另外就是“引進(jìn)來”。目前國(guó)內(nèi)已有三家期貨公司引入外資股東，受益良多。如何將境外交易所及其交割倉(cāng)庫(kù)“引進(jìn)來”，如何將境外期貨及衍生品市場(chǎng)的資金“引進(jìn)來”，也同樣需要加快研究，逐一解決。“當(dāng)然，推進(jìn)境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)會(huì)存在各種各樣的障礙，如人民幣自由兌換、大宗商品自由流通等，但只要找到一個(gè)合適的突破口，這些業(yè)務(wù)就可以穩(wěn)步開展。”上述期貨公司負(fù)責(zé)人說。
　　這個(gè)突破口便是上海自貿(mào)區(qū)。2013年9月29日，證監(jiān)會(huì)公布了支持促進(jìn)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)若干政策措施，允許符合條件的區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)按照規(guī)定開展境外證券期貨投資。12月2日，央行出臺(tái)《關(guān)于金融支持中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的意見》，明確提出區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)可按規(guī)定基于真實(shí)的幣種匹配及期限匹配管理需要在區(qū)內(nèi)或境外開展風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖管理，允許符合條件的區(qū)內(nèi)企業(yè)按規(guī)定開展境外證券投資和境外衍生品投資業(yè)務(wù)。
　　業(yè)內(nèi)人士普遍表示，這意味著境內(nèi)投資者可以通過上海自貿(mào)區(qū)參與到境外衍生品投資中，一旦相關(guān)細(xì)則到位，期貨公司便可以通過上海自貿(mào)區(qū)開展境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，幫助境內(nèi)投資者通過正規(guī)途徑參與到境外衍生品市場(chǎng)中。
　　同時(shí)，上海自貿(mào)區(qū)對(duì)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)也有著十分重要的意義。“對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理子公司來說，在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)做進(jìn)出口貿(mào)易，將更方便、更觸手可及。”永安資本管理有限公司總經(jīng)理劉勝喜說，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立的企業(yè)除能享受稅收優(yōu)惠外，在進(jìn)出口方面也會(huì)有更大的額度。“另外，對(duì)一些未完稅的進(jìn)口商品，企業(yè)可以直接通過自貿(mào)區(qū)內(nèi)的外資銀行辦理倉(cāng)單質(zhì)押。”
　　新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝也認(rèn)為，上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立有利于全球性大宗商品的流轉(zhuǎn)，促使貿(mào)易金融化，以進(jìn)一步促進(jìn)期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮。“在如今資本項(xiàng)目比較開放的情況下，物流將越來越開放，金融貿(mào)易的規(guī)模也將隨之?dāng)U大，會(huì)增加企業(yè)利用期貨市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的需要”。
　　當(dāng)然，上海自貿(mào)區(qū)所承載的我國(guó)境內(nèi)期貨業(yè)對(duì)外開放的使命還不止于此。境內(nèi)方面，在上海自貿(mào)區(qū)成立的上海國(guó)際能源交易中心將打破目前境內(nèi)期貨市場(chǎng)與境外期貨市場(chǎng)相對(duì)割裂的狀態(tài)，推動(dòng)我國(guó)境內(nèi)期貨市場(chǎng)進(jìn)一步融入到全球市場(chǎng)中，進(jìn)而提升我國(guó)期貨市場(chǎng)的國(guó)際化程度和金融創(chuàng)新能力。境外方面，各境外交易所也將有在上海自貿(mào)區(qū)“大展拳腳”的機(jī)會(huì)。
　　“期貨業(yè)對(duì)外開放是一個(gè)系統(tǒng)工程，不只是期貨圈內(nèi)的事，涉及領(lǐng)域非常之廣，并非一朝一夕能完成。”上述期貨公司負(fù)責(zé)人稱，無論境外還是境內(nèi)交易所、中介機(jī)構(gòu)及投資者，都應(yīng)對(duì)境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有足夠耐心。“上海自貿(mào)區(qū)已經(jīng)為該項(xiàng)業(yè)務(wù)打開了突破口，我們要等待的就是2014年相關(guān)細(xì)則的出臺(tái)。”