由于我國休假制度的集中性，在期貨交易當(dāng)中,長假的風(fēng)險一直是受到期貨業(yè)內(nèi)以及交易者的重視。銀河期貨研究中心總監(jiān)馮潔對中證報記者表示，由于長假不能交易，當(dāng)客戶出現(xiàn)持有大規(guī)模不利頭寸的時候，客戶沒有辦法及時止損，不能完全規(guī)避市場風(fēng)險，而且在這種交易過程中，大規(guī)模提高保證金，可能會降低客戶資金使用率，所以一些投資者一直在呼喚是否能夠在假期也能繼續(xù)進行交易。
　　中國證券報：如何認(rèn)識國內(nèi)期貨市場的“長假風(fēng)險”？
　　馮潔：我國是從1999年10月1日開始推出長假期休假制度的，當(dāng)時是為了通過假期推動旅游業(yè)的發(fā)展，來刺激國內(nèi)消費。從1999年10月1日開始到目前為止，我國一般一年當(dāng)中會出現(xiàn)三個時段的集中性休假，就是春節(jié)、五一、十一。一直到現(xiàn)在，大概來講我們應(yīng)該度過了42個左右的黃金周。我們統(tǒng)計了那些與國際交易相關(guān)聯(lián)的重要品種。比如說銅的指數(shù)，在出現(xiàn)長假之后（注：國內(nèi)[*{5}*]漲跌停板一般大部分品種為4%，我們以4%為例對相關(guān)聯(lián)品種進行統(tǒng)計），銅指數(shù)在42個長假當(dāng)中，它出現(xiàn)超出4%的漲跌停次數(shù)有8個，棉花指數(shù)有16個，糖指數(shù)有16個，大豆指數(shù)有5個。我們分析這些大的漲跌，這里面出現(xiàn)較大的漲跌幅的情況基本上是與該品種基本面相結(jié)合的，一般基本面出現(xiàn)重大供需矛盾時會出現(xiàn)大的漲跌幅度。也有整個宏觀的影響，在2008年的全球金融風(fēng)暴時，所有的品種都在十一期間出現(xiàn)了超大幅度跌停。
　　中國證券報：每逢節(jié)假日出現(xiàn)較大幅度的漲跌停次數(shù)的概率還是有的，投資者如何有效的來規(guī)避市場價格風(fēng)險？
　　馮潔：推出長假連續(xù)交易制度也是一種解決的辦法。*9，投資者可以及時參與交易，規(guī)避全世界范圍內(nèi)出現(xiàn)的極端行情，可以*9時間利用交易作出反應(yīng)。如果假期推出連續(xù)交易制度的話，就沒有必要在節(jié)前集中大幅度提高客戶保證金幅度，提高了客戶資金使用率。期貨價格連續(xù)性也得到了很好的表現(xiàn)。不會因為連續(xù)長假的停市而出現(xiàn)大幅跳空缺口。
　　第二，假期連續(xù)交易有利于國內(nèi)市場與國際市場接軌，真正的有效的大幅契合全球交易的時間段。從這個角度來講，假期推出連續(xù)交易制度是有利的。但是目前為止，推出假期連續(xù)交易制度，也存在著很多的實際障礙。
　　中國證券報：推出長假盤有哪些障礙，請詳細說明。
　　馮潔：如果推出了長假盤，圍繞交易的各方面是否匹配，如銀期轉(zhuǎn)賬的問題。長假期間如果銀行休息，銀期窗口可能會在銀行端口進行關(guān)閉，銀期轉(zhuǎn)賬功能無法實現(xiàn)。一旦出現(xiàn)較大幅度的波動，需要客戶追加保證金的情況下，客戶無法通過銀期進行有效的轉(zhuǎn)賬，形成的風(fēng)險責(zé)任在于誰，誰來承擔(dān)，這是很大的問題。
　　第二，技術(shù)性問題。我們知道一般來講，國內(nèi)期貨公司，大的交易系統(tǒng)的升級和維護，包括交易數(shù)量越頻繁，交易數(shù)據(jù)的備份都需要時間，這時候如果取消了連續(xù)休假，對于技術(shù)的考驗非常嚴(yán)峻。
　　第三，對于期貨公司來講，會增加人員加班的成本，收益和支出成本很可能不匹配。
　　每個客戶由于需求不同，他的交易時間和交易策略及交易習(xí)慣都不一樣，對于那些需要長期持有頭寸，并且有套保需求的客戶來講，可能長假連續(xù)交易。但對于那些個體投資者，甚至于部分專業(yè)投資者，他們對于長假連續(xù)推出交易制度需求并不大，大部分客戶都會利用長假休息以備假日歸來再交易。而且我們覺得一個交易者在全年交易過程中，應(yīng)該是有張有弛，在全年投資活動當(dāng)中應(yīng)該是有交易，有休息，只有一個懂得休息的交易者，才是一個好的交易者。期貨的機會每天都會存在，但不是每個機會都適合于每個投資者，必須在適合自己交易的情況下，抓住自己交易機會進行投資，在不利于自己，或者難以把控機會的時候，要學(xué)會休息，學(xué)會遠離期貨市場，甚至于跳出期貨市場看期貨，這樣才是比較成熟的投資者心態(tài)。
　　綜合整個市場情況，長假連續(xù)交易的推出有利有弊，業(yè)內(nèi)對于長假盤的爭論，也一直存在。不管怎么說，任何一種交易制度的推出，都必須有利于投資者，有利于業(yè)內(nèi)公司的生存發(fā)展。只有出現(xiàn)雙贏的局面，才是市場長期有效、穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的基石。
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