有一個故事很多投資者可能都有所耳聞：一位來自武漢的投資者以4萬的本錢開始做期貨，一年以后，她賬戶中的權(quán)益*6曾超過1000萬元，但不久后卻又輸?shù)弥皇?萬元，短短一年之內(nèi)她經(jīng)歷了資產(chǎn)價值的冰火兩重天。
　　對于一些對期貨不了解的投資者來說，“暴漲暴跌的高風(fēng)險游戲”可能是他們聽完這個故事后對期貨的*9印象。然而實際上卻并不是這樣，如果期貨僅僅等同于賭博，那么好賭的人為什么不去賭場玩簡單易懂的“擲骰子”，而是來參與這個相對復(fù)雜的期貨市場呢？期貨并不是簡單等同于高風(fēng)險游戲，除了杠桿效應(yīng)帶來的“高風(fēng)險、高收益”之外，它還有著自身特有的功能，在金融市場中[*{3}*]的套期保值功能。
　　什么是套期保值呢？套期保值（Hedging）也有譯作“對沖交易”。它的基本做法就是買進或賣出與現(xiàn)貨市場交易數(shù)量相當，但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來某一時間通過結(jié)清期貨交易帶來的盈利或虧損，以此來補償或抵消現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風(fēng)險或利益，使交易者的經(jīng)濟收益穩(wěn)定在一定的水平。
　　不妨用股指期貨來舉個簡單的例子，假設(shè)投資者手中持有和大盤走勢類似的股票。如果沒有股指期貨存在，在大盤下跌的時候，投資者除了賣出股票外沒有任何辦法可以保證自己在股市中的收益。但由于很多投資者往往十分肯定自己所持有股票的成長性，不舍得拋售是大部分投資者共有的心理狀態(tài)，這樣的后果就是資產(chǎn)的市值會隨大盤的波動不斷變化；如果足夠不幸的話，當大盤處于單邊下降通道中時，投資者就只有忍受市值大幅縮水的痛苦了。此時如果有了股指期貨，事情就變得容易的多，如果投資者認定了股票的價值，在大市下跌的時候，便可以利用做空股指期貨的方法來為自己的股票保值。同時，期貨的杠桿性決定了投資者可以用少量的資金來為大額的資產(chǎn)進行保值，這樣投資者便可以安心持有自己看好的股票而不受大市下跌因素的影響。
　　期貨作為套期保值工具在金融市場中正越來越受到投資者的青睞，特別是在一些成熟的資本市場中，期貨已經(jīng)成為投資組合和理財資產(chǎn)組合中不可或缺的對沖資產(chǎn)。隨著我國資本市場的逐漸完善，隨著期貨品種的日益豐富，期貨也必將成為重要資產(chǎn)進入到廣大投資者的投資組合中。
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