操縱市場(chǎng)行為是指參與市場(chǎng)交易的機(jī)構(gòu)、大戶為了牟取暴利，故意違反國(guó)家有關(guān)期貨交易規(guī)定和交易所的交易規(guī)則．違背期貨幣場(chǎng)公開、公平、公正的原則．單獨(dú)或合謀使用不正當(dāng)手段、嚴(yán)重扭曲期貨市場(chǎng)價(jià)格，擾亂市場(chǎng)秩序的行為。操縱市場(chǎng)者主要是利用其在資金、商品、信息等方面的優(yōu)勢(shì)，違規(guī)大量建倉(cāng)，影響期貨市場(chǎng)的價(jià)格和制造期貨市場(chǎng)假象。從而操縱市場(chǎng)價(jià)格，牟取暴利。其采用的主要手段有：
　?。?）分倉(cāng)。交易所會(huì)員或客戶為了超量持倉(cāng)，以影響價(jià)格，操縱市場(chǎng)，借用其他會(huì)員席位或其他客戶名義在交易所從事期貨交易。規(guī)避交易所持倉(cāng)限量規(guī)定，其在各個(gè)席位上總的持倉(cāng)量超過了交易所對(duì)該客戶或會(huì)員的持倉(cāng)限量。
　?。?）移倉(cāng)（倒倉(cāng)）。交易所會(huì)員為了制造中場(chǎng)假象，或者為轉(zhuǎn)移盈利，把一個(gè)席位上的持倉(cāng)轉(zhuǎn)移到另外一個(gè)席位上的行為。叫移倉(cāng)（倒倉(cāng)）。例如，甲會(huì)員席位上有10手大豆多頭持倉(cāng)，買入時(shí)的價(jià)格是2 800元／噸，當(dāng)中場(chǎng)價(jià)格上漲為2 850元/噸時(shí)，甲會(huì)員的浮動(dòng)盈利為50元／噸（2850一2800）．這時(shí)甲會(huì)員在自己席位上以2850元/噸的價(jià)格賣出10手大豆合約平掉原來(lái)的多頭持倉(cāng)，實(shí)現(xiàn)盈利50元／噸，同時(shí)在與自己有關(guān)的乙席位上，以之呂50元／噸的價(jià)格買入10手大豆合約、這樣甲會(huì)員總的持倉(cāng)仍為10手多頭持倉(cāng)，但是浮動(dòng)盈利已經(jīng)轉(zhuǎn)換為實(shí)際盈利。
　?。?）對(duì)敲。交易所會(huì)員或客戶為了制造中場(chǎng)假象，企圖或?qū)嶋H嚴(yán)重影響期貨價(jià)格或者中場(chǎng)持倉(cāng)量，蓄意串通，按照事先約定的方式或價(jià)格進(jìn)行交易或互為買賣的行為。例如，期貨幣場(chǎng)大豆期貨合約*7成交價(jià)是2800元／噸，而甲會(huì)員以2850元／噸的報(bào)價(jià)賣lm手合約，如果事先沒有約定、不同能有人按此高價(jià)買入甲賣出的合約。乙會(huì)員則事先和甲會(huì)員約定，按報(bào)價(jià)2850元／噸買入100手臺(tái)約，于是由計(jì)算機(jī)撮合成交，這時(shí)市場(chǎng)就出現(xiàn)了2 850元／噸的成交價(jià)格，把原來(lái)的中場(chǎng)價(jià)格拉高了50元／噸。
　?。?）逼倉(cāng)。期貨交易所會(huì)員或客戶利用資金優(yōu)勢(shì)，通過控制期貨交易頭寸或壟斷可供交割的現(xiàn)貨商品，故意抬高或壓低期貨市場(chǎng)價(jià)格，超量持倉(cāng)、交割．迫使對(duì)丁違約或以不利的價(jià)格平倉(cāng)以牟取暴利的行為。根據(jù)操作手法不同，又可分為”多逼空”和“空逼多”兩種方式。
　?、俣啾瓶?。在一些小品種的期貨交易中，當(dāng)操縱市場(chǎng)者預(yù)期可供交割的現(xiàn)貨商品不足時(shí)，即憑借資金優(yōu)勢(shì)在期貨市場(chǎng)建立足夠的多頭持倉(cāng)以拉高期貨價(jià)格，同時(shí)大量收購(gòu)和囤積可用于交割的實(shí)物，于是現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格同時(shí)升高。這樣當(dāng)合約臨近交割時(shí)，追使空頭會(huì)員和客戶要么以高價(jià)買回期貨合約認(rèn)賠平倉(cāng)出局：要么以高價(jià)買入現(xiàn)貨進(jìn)訂實(shí)物交割，甚至因無(wú)法交出實(shí)物而受到違約罰款，這樣多頭頭寸持有者即呵從中牟取暴利。
　?、劭毡贫?。操縱市場(chǎng)者利用資金或?qū)嵨飪?yōu)勢(shì)，在期貨市場(chǎng)上大量賣出某種期貨合約，使其擁有的空頭持倉(cāng)大大超過多方能夠承接實(shí)物的能力。從而使期貨市場(chǎng)的價(jià)格急劇下跌，迫使投機(jī)多頭以低價(jià)位賣出持有的合約認(rèn)賠出局，或出尤資金實(shí)力接貨而受到違約罰款，從而幸取暴利。
　　當(dāng)出現(xiàn)操縱市場(chǎng)的情況時(shí)、往往造成期貨價(jià)格的劇烈波動(dòng)，使廣大的中小散戶發(fā)生巨大虧損。為了避免更大的損失，或者保證金已經(jīng)虧損到交易所或經(jīng)紀(jì)公司規(guī)定的最低水平。而且又沒有再追加保證金的能力時(shí)．不得不平倉(cāng)認(rèn)賠出局，這就是斬倉(cāng)。如果期貨價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)的同方向漲跌停板時(shí)，客戶即使想認(rèn)賠斬倉(cāng)出局，也無(wú)法成交，客戶的虧損進(jìn)一步加大，最終保證金賬戶全部虧光甚至出現(xiàn)赤字（負(fù)數(shù)），當(dāng)無(wú)力追加而形成透支狀態(tài)時(shí)，稱為穿倉(cāng)或爆倉(cāng)。
　　強(qiáng)制平倉(cāng)一般是指交易所或期貨經(jīng)紀(jì)商根據(jù)保證金制度或持倉(cāng)限額制度。當(dāng)會(huì)員或客戶的保證金虧損至規(guī)定的水平時(shí)或者客戶違反限倉(cāng)規(guī)定時(shí)，對(duì)會(huì)員或客戶的持倉(cāng)強(qiáng)制進(jìn)行平倉(cāng)的行為，主要目的是為了控制交易風(fēng)險(xiǎn)，在操縱市場(chǎng)現(xiàn)象發(fā)生時(shí)，強(qiáng)制平倉(cāng)又被交易所作為減少巨量持倉(cāng)、降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一種手段。
　　操縱市場(chǎng)行為嚴(yán)重扭曲期貨市場(chǎng)價(jià)格，阻礙了期貨幣場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值功能的發(fā)揮，危害極大。所以，各國(guó)監(jiān)管部門和期貨交易所都采取嚴(yán)厲措施，防范和打擊操縱市場(chǎng)行為。經(jīng)常采用的措施有：
　?。?）嚴(yán)格控制非法資金流入期貨市場(chǎng)。期貨交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司制定嚴(yán)格的制度，對(duì)會(huì)員和客戶的資金來(lái)源進(jìn)行審查，防止信貸資金及來(lái)源不明的資金流入期貨市場(chǎng)。
　?。?）完善期貨保證金制度。這是期貨交易所控制風(fēng)險(xiǎn)的最有效的手段，所以必須完善和嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度。操縱市場(chǎng)者主要是憑借其資金優(yōu)勢(shì)來(lái)大量建倉(cāng)，影響價(jià)格。當(dāng)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上有人試圖操縱市場(chǎng)時(shí)、期貨交易所應(yīng)該適當(dāng)對(duì)多空雙方或某一方提高保證金，提高其交易成本，使操縱市場(chǎng)者知難而返。對(duì)進(jìn)入交割月份的合約。為防止逼倉(cāng)，可實(shí)行分階段逐步提高保證金的辦法，保證實(shí)物交割的順利進(jìn)行。
　?。?）嚴(yán)格執(zhí)行限倉(cāng)制度和大戶報(bào)告制度，為防止大戶操縱市場(chǎng)，交易所必須針對(duì)會(huì)員和客戶規(guī)定某一期貨合約的*5持倉(cāng)量。如果會(huì)員、客戶超過規(guī)定的持倉(cāng)量、期貨交易所或采取強(qiáng)行平倉(cāng)的措施，或加收額外的保證金。同時(shí)，期貨交易所也必須規(guī)定每個(gè)會(huì)員和客戶的合理持倉(cāng)量，當(dāng)超過規(guī)定的持倉(cāng)量時(shí)，會(huì)員和客戶必須向交易所報(bào)告其交易目的、資金情況等。
　?。?）嚴(yán)格執(zhí)行交割制度。期貨交易所合理確定期貨商品的交割等級(jí)，以便進(jìn)行實(shí)物交割的交易者在現(xiàn)貨市場(chǎng)很容易找到符合期貨交割標(biāo)準(zhǔn)的商品。在交割制度的設(shè)計(jì)上，應(yīng)該保證只要商品符合交割標(biāo)準(zhǔn)就可以交割的原則，不能以任何理由限制實(shí)物交亂并盡可能降低交割成本、簡(jiǎn)化交割程序，使實(shí)物文割簡(jiǎn)單易行，從而減少大戶逼倉(cāng)的可能性。
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