2016世界移動通信大會將于本月22日至25日在巴塞羅那舉行。這是全球通信領域*2影響力的行業(yè)盛會，各科技企業(yè)將全面展示移動通信領域的*7成果。根據(jù)大會組織者披露的信息，5G將成為本屆大會的主題參觀活動之一，諾基亞、中興通訊等公司也將在此次盛會上展示5G業(yè)務。
據(jù)之前媒體報道，工研院通訊系統(tǒng)研究部研究員蘇明勇認為，手機、5G、電信新創(chuàng)應用服務是今年MWC的三大觀察重點。
蘇明勇表示，5G的發(fā)展重點在于因應物聯(lián)網(wǎng)時代來臨，必須有更快的傳輸速率，且必須具備低延遲、大覆蓋率等特色，在好幾百億個智慧終端產(chǎn)品連網(wǎng)的前提下，這些都需要新基礎建設、通訊技術來做軟體、硬體升級。
蘇明勇指出，未來的5G傳輸速率會達到1GB，這是現(xiàn)在4G沒有辦法做到的部分，不但觀賞影片體驗會很好，搭高鐵也不會再斷線，行動通訊技術的持續(xù)演進都將克服這些問題；除此之外，未來各國也會使用5G來做公共安全服務，同時，因應物聯(lián)網(wǎng)興起，包括車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展都會需要5G技術。
除5G之外，電競也將成為此次大會的熱點，根據(jù)大會組織者披露的信息，大會組織者將攜手世界*5的電子競技公司，在此期間舉辦多項電競錦標賽。數(shù)據(jù)顯示，2015年10月活躍度*6的前20款網(wǎng)絡游戲中，16款為競技類游戲，啟動次數(shù)方面，競技類游戲占98%。分析師稱，2015年全年中國移動游戲市場規(guī)模將超過500億元人民幣，較2014年的增長率也超過50%，中國的移動游戲市場將成為與發(fā)展了近十年的端游市場比肩的細分市場，同時，以英雄互娛、騰訊、網(wǎng)易、完美為代表，均在移動電競領域相繼發(fā)力，移動電競游戲的增長率也已超過移動游戲的增長率。
中興通訊：營業(yè)收入突破千億，凈利潤同比增長43%
營業(yè)收入首次突破千億，M-ICT戰(zhàn)略成效顯著。
2015年度中興通訊實現(xiàn)營業(yè)收入1008億元，首次突破千億元大關，凈利潤37.8億元，也實現(xiàn)了歷史*6水平。公司實現(xiàn)了營業(yè)收入及毛利的雙重提升。運營商網(wǎng)絡方面，隨著國內(nèi)外4G項目的建設，4G系統(tǒng)設備營業(yè)收入和毛利均增長。
政企業(yè)務方面，智慧城市簽約項目增加，數(shù)據(jù)中心業(yè)務、ICT業(yè)務不斷增長，軌道交通業(yè)務營業(yè)收入穩(wěn)步上升。消費者業(yè)務方面，國際4G手機收入持續(xù)上升，與此同時，隨著國內(nèi)外市場的持續(xù)開拓，家庭終端產(chǎn)品營業(yè)收入和毛利均增長。
“創(chuàng)新驅(qū)動”的典范。
中興通訊在微電子、智慧城市、新能源汽車無線充電等領域，戰(zhàn)果顯著。2015年11月國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金的大額注資，本身就是對中興通訊集成電路業(yè)務發(fā)展的肯定。同樣在智慧城市領域，中興通訊發(fā)布智慧城市2.0方案，中興通訊智慧城市項目已經(jīng)遍布全球40個國家，主導參與了140多個城市的智慧城市建設，是全球智慧城市建設的重要推動者。中興通訊大力推進新能源汽車無線充電的產(chǎn)業(yè)化進程，公司擁有新能源汽車無線充電的核心專利，牽頭組建新能源汽車無線充電產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，在成都和襄陽成功實現(xiàn)商用，并在多個城市成功布點，中興將有力助推新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
“云計算”是中興通訊未來發(fā)展的重要驅(qū)動力。
中興通訊致力于云計算領域的研究和開發(fā)，是最早參與云計算技術研究的廠家之一，承擔ITU-T云焦點組核心工作并擁有國內(nèi)*10的副主席職位。公司在云計算領域投入逾7000名專業(yè)人員，在組織結(jié)構(gòu)上已經(jīng)融合了云、IT、業(yè)務產(chǎn)品，我們認為云計算業(yè)務將是中興通訊未來發(fā)展的*5亮點和驅(qū)動力。
盈利預測及估值。
我們預計2015-2017年，公司EPS分別為0.92元，1.15元和1.38元，對應PE分別為16.9倍，13.5倍，11.3倍，從目前來看，股價處于低估狀態(tài)，維持“買入”評級，建議積極關注。
亨通光電：祭出組合拳拓展EPC領域涉足大數(shù)據(jù)奠基第二主業(yè)
亨通光電12月21日晚發(fā)布公告，以1.37億元現(xiàn)金收購福州萬山電力咨詢有限公司51%股權(quán)，先以人民幣8000萬元向深圳市優(yōu)網(wǎng)科技有限公司增資獲得其20%股權(quán)，再以人民幣1.24億元收購優(yōu)網(wǎng)科技31%的股權(quán)。上述增資和股權(quán)收購后，公司持有優(yōu)網(wǎng)科技51%的股權(quán)。
點評：
1.“光+電”EPC領域祭出組合拳
亨通光電在上半年完成對黑龍江電信國脈41%股權(quán)收購后，一直在尋找合適的電力EPC業(yè)務標的，復制通信EPC的模式。此次針對福州萬山電力的收購，使亨通光電“光+電”主業(yè)都可向產(chǎn)業(yè)鏈下游EPC業(yè)務拓展，打出組合拳。在國家電改，海外電力、通信工程投資風起云涌的浪潮中，公司未來持續(xù)高增長可期。萬山具有電力行業(yè)（送電工程、變電工程）專業(yè)甲級設計資質(zhì)、電力行業(yè)（新能源發(fā)電）專業(yè)乙級設計資質(zhì)、工程勘察專業(yè)類（巖土工程、工程測量）乙級勘察資質(zhì)、工程咨詢（火電）丙級咨詢資質(zhì)、建筑行業(yè)（建筑工程）丙級設計資質(zhì)等各類資質(zhì)，符合公司拓展需求。同時，萬山擁有國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、五大發(fā)電集團等大批優(yōu)質(zhì)客戶。萬山承諾業(yè)績?yōu)?015年凈利潤3000萬，未來兩年保持20%增長（2016年3600萬，2017年4320萬）。
2.涉足大數(shù)據(jù)奠基第二主業(yè)，未來空間廣闊
國家力促大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，今年9月，國務院印發(fā)《促進大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要》，提出未來5至10年我國大數(shù)據(jù)發(fā)展和應用應實現(xiàn)的目標，包括2017年底前形成跨部門數(shù)據(jù)資源共享共用格局；2018年底前建成國家政府數(shù)據(jù)統(tǒng)一開放平臺。
公司上半年針對挖金客的收購失敗后，一直在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)領域?qū)ふ倚碌臉说墓?。深圳?yōu)網(wǎng)科技是國內(nèi)領先的大數(shù)據(jù)分析與應用解決方案提供商，其大數(shù)據(jù)平臺涵蓋互聯(lián)網(wǎng)廣告投放、金融、旅游、商超、APP性能評測等多種多樣的產(chǎn)品服務。同時，其大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)也可用于網(wǎng)絡安全解決方案、通信網(wǎng)絡優(yōu)化業(yè)務中。優(yōu)網(wǎng)科技的控股，是在“光+電”外打造第二主業(yè)的開始，站在國家大數(shù)據(jù)發(fā)展的風口上，未來預計將給公司帶來更大的整合優(yōu)勢。
優(yōu)網(wǎng)科技承諾業(yè)績?yōu)?015年凈利潤不低于3100萬，16、17年增長率不低于30%，即2016年不低于4100萬，2017年不低于5350萬。
投資建議：繼續(xù)看好公司未來發(fā)展，預計公司2015-2017年攤薄EPS為0.43元、0.55元、0.67元，維持“推薦”評級。
風險提示：公司業(yè)務增長不達預期的風險；外延擴張整合低于預期的風險。
東信和平：重點高新技術企業(yè)
公司是專業(yè)從事智能卡及相關設備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的國家火炬計劃重點高新技術企業(yè)，是目前國內(nèi)規(guī)模*5的國有控股智能卡廠商。公司的產(chǎn)品主要包含卡類、讀寫終端類、應用工具類和系統(tǒng)集成等四大類產(chǎn)品系列，其中卡類產(chǎn)品是公司目前的主導產(chǎn)品，包括接觸式智能卡、非接觸式智能卡、雙界面卡、磁條卡以及刮刮卡等，其中sim卡出貨量和市場占有率國內(nèi)市場繼續(xù)排名*9位，目前公司在繼續(xù)立足移動通信用智能卡市場的基礎上，不斷加大對金融、身份識別等跨領域、高附加值產(chǎn)品的技術和市場投入，積極培育新的利潤增長點。
國民技術：具備較強研發(fā)實力的國內(nèi)信息安全芯片龍頭
投資要點：
公司具備較強的研發(fā)實力。截至2014年底，公司員工400余人，研發(fā)人員占比超過60%，碩士及以上學歷員工占比達40%，擁有由國內(nèi)外資深專家領軍的高素質(zhì)核心技術團隊。
公司是我國*5的網(wǎng)絡身份認證安全芯片提供商，具備國內(nèi)*8進的安全芯片攻防技術，安全主控芯片累計出貨量超過4億顆，廣泛應用于電子政務與電子商務等領域。
公司是首批社會保障個人卡、居民健康卡芯片供應商，也是首批衛(wèi)生部產(chǎn)品設備和生產(chǎn)單位設備廠商，目前公司在該細分行業(yè)內(nèi)排前三名。
公司積極布局可信計算領域，與微軟、英特爾在推進可信計算國際標準和產(chǎn)業(yè)化，保護信息系統(tǒng)和用戶安全方面已建立合作關系，是中國可信計算產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟發(fā)起者之一，是國內(nèi)*10、全球三家可信計算芯片廠商之一。公司產(chǎn)品目前已進入小批量出貨階段。
公司RCC移動支付方面的專利申請近600項，PCT國際優(yōu)先權(quán)超過80項，公司獨立研發(fā)出來的產(chǎn)品及技術不僅安全性比較可控，而且同NFC相比使用起來更加方便。
盈利預測及投資評級：
在公司現(xiàn)有網(wǎng)絡身份認證芯片、金融IC芯片、可信計算以及RCC移動等業(yè)務規(guī)模穩(wěn)健增長的前提假設下，不考慮公司其他新產(chǎn)品研發(fā)以及政府補貼的因素，我們預計公司2015與2016年的EPS預測分別為0.380、0.577元，對應P/E分別為118.13倍、77.80倍。以2016年集成電路行業(yè)平均55.72倍的P/E中位數(shù)來看，公司的估值短期內(nèi)提升空間有限，因此我們給予其“中性”評級。
風險提示：
市場競爭風險；應收賬款風險；新產(chǎn)品研發(fā)風險等。
大富科技：國家級高新技術企業(yè)
公司是一家集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的國家級高新技術企業(yè)。公司致力于成為全球領先的射頻解決方案提供商，與華為、阿爾卡特-朗訊、博世、康普、波爾威等全球知名企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關系。
烽火通信：烽火星空信息安全業(yè)務加速發(fā)展，需求及供給側(cè)改善支撐業(yè)績高速增長
2016年1月5日，烽火通信股價強勢漲停。在此時點，我們重申公司主要投資邏輯，并建議投資者積極配置。
事件評論：
烽火星空作為中國網(wǎng)監(jiān)領域龍頭，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢：我們重申，公司旗下烽火星空是中國具備完備網(wǎng)絡監(jiān)控資質(zhì)的三家公司之一，其營收和凈利潤規(guī)模行業(yè)領先，無愧于中國網(wǎng)絡監(jiān)控領域龍頭。2015年烽火星空呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢，具體體現(xiàn)為：1、2015年上半年烽火星空凈利潤同比增長46%，增速較2014年明顯加快，我們預計其2015年全年再次大幅超額完成業(yè)績承諾將會是大概率事件；2、烽火星空在鞏固網(wǎng)監(jiān)市場的同時，積極拓展政企和民用市場，并憑借數(shù)據(jù)采集技術探索大數(shù)據(jù)分析服務業(yè)務，實現(xiàn)業(yè)務模式由硬件向“硬件+服務”轉(zhuǎn)變，以確保烽火星空長期可持續(xù)發(fā)展。
新產(chǎn)品新市場拓展順利，需求側(cè)擴張拉動公司收入快速增長：公司在鞏固傳統(tǒng)國內(nèi)光通信業(yè)務的基礎上，積極開發(fā)新產(chǎn)品拓展新市場，具體而言：1、公司持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)通信業(yè)務、智慧城市、軍工業(yè)務，打造新的收入業(yè)績增長點，其中公司與省聯(lián)投合資公司湖北省楚天云有限公司承接的“湖北省楚天云項目”是國內(nèi)[*{5}*]全省統(tǒng)一，貫穿國家、省、市、縣四級的信息基礎設施服務和信息共享交換樞紐平臺，其信息綜合服務能力國內(nèi)領先；2、公司海外市場加速發(fā)展，2015年4月公司契合“一帶一路”國家戰(zhàn)略投資1億元成立西安烽火，試圖分享絲綢之路經(jīng)濟帶通信基礎設施建設帶來的行業(yè)盛宴。可以預見，公司在新產(chǎn)品和新市場的拓展將在需求側(cè)拉動公司收入延續(xù)快速增長。
芯片及軟件技術穩(wěn)步發(fā)展，供給側(cè)提升公司盈利能力：鑒于芯片和軟件在公司通信系統(tǒng)產(chǎn)品中成本占比較高，公司著力發(fā)展芯片和軟件技術。2015年12月30日，公司與武漢郵科院分別出資2.5億元、1.9億元共同發(fā)起設立武漢飛思靈微電子技術有限公司，加大研發(fā)突破核心芯片研制技術以實現(xiàn)公司內(nèi)部芯片需求自給率。我們預計，后續(xù)公司還將繼續(xù)加大在芯片和軟件技術的投入力度，通過供給側(cè)改革以提升公司整體盈利能力。
投資建議：我們看好公司未來發(fā)展前景，預計其2015-2017年全面攤薄EPS為0.76元、0.95元、1.11元，重申對公司“買入”評級。
本文來源：證券日報-資本證券網(wǎng)