杜卿卿的觀點：
　　昨日晚間，32家企業(yè)在證監(jiān)會網站進行了預先披露或預披露更新，截至目前總披露家數達到273家。未來兩個月內，預計還將有約300家企業(yè)陸續(xù)進行預先披露。這么多企業(yè)預披露，是否會出現(xiàn)今年1月份的“扎堆上市”情形？
　　“1月的發(fā)行特殊的因素太多。”一位證監(jiān)會內部人士對《*9財經日報》記者稱，現(xiàn)在已經步入正常的審核程序，這與1月份“一步到位”的臨時情況在機制和程序上已然不同，不會再出現(xiàn)所謂“扎堆”上市。
　　證監(jiān)會*7統(tǒng)計數據顯示，截至5月4日，滬深兩市排隊上市企業(yè)總計607家。其中已過會企業(yè)29家，預披露更新企業(yè)19家。
　　值得注意的是，預披露與預披露更新是發(fā)審流程中完全不同的兩個環(huán)節(jié)。
　　本輪新股發(fā)行體制改革啟動之后，證監(jiān)會對首次公開發(fā)行股票審核工作流程進行了重構。形式上做了精簡，邏輯上對“以信息披露為中心”原則進行了著重體現(xiàn)。
　　發(fā)行環(huán)節(jié)由原來的十大環(huán)節(jié)，取消“問核”減少至九個步驟，即受理及預披露、反饋會、見面會、預披露更新、初審會、發(fā)審會、封卷、會后事項、核準發(fā)行。證監(jiān)會表示，發(fā)行監(jiān)管部在正式受理后即按程序安排預先披露。這與以往的預披露環(huán)節(jié)大大不同。
　　在初審會之前，安排預披露更新。證監(jiān)會表示，發(fā)行部門會就具備條件的項目通知保薦機構，報送發(fā)審會材料和用于更新的預先披露材料，并在收到相關材料后安排預先披露更新，以及按受理順序安排初審會。
　　顯然，從預披露到上發(fā)審會再到發(fā)行上市，還要經歷公眾及媒體監(jiān)督、發(fā)行部門溝通反饋等多個環(huán)節(jié)。
　　上海師范大學商學院副教授黃建中博士接受《*9財經日報》采訪時稱，預披露的企業(yè)不會像1月份那樣扎堆上市，但是新股供給在短期內還是會集中增加。
　　他表示，從審核端來看，證監(jiān)會在《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》中提出審核期限3個月，這意味著預披露的企業(yè)將在剔除反饋等情況耗費的時間外，會在3個月內完成審核。
　　從發(fā)行端來看，雖然核準發(fā)行批文有效期延長到了一年，但是在經歷了IPO暫停期間的漫長等待之后，在宏觀經濟增長放緩大背景下，很多"僥幸"過會的企業(yè)為了防止夜長夢多，大都將搶在業(yè)績下滑甚至跌破上市條件前完成發(fā)行，從投行角度來講也希望盡快發(fā)行。
　　不過，一位接近監(jiān)管層人士向本報稱，監(jiān)管層對未來可能出現(xiàn)的新股供給激增局面，已經有預期并有政策儲備。
　　一方面，從今年IPO排隊企業(yè)中止或終止審查數量激增可以看出，IPO審核趨于嚴格。另一方面，在引入長期資金入市和理順退市機制方面，證監(jiān)會及證券業(yè)協(xié)會還將有后續(xù)的配套措施公布。
　　事實上，預披露提前對于部分企業(yè)而言也并不舒服。“預披露提前，我們還是很怕的。”一位券商保薦代表人對本報稱，無論項目有沒有問題，公示出來就會有人去關注，出現(xiàn)突發(fā)狀況的可能性比較大。
 
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