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利用季末鎖定銀行理財中長期收益，普通投資者投資P2P應(yīng)選大型平臺，調(diào)整期可考慮買黃金
回望今年整個上半年，股市的火爆，使得市場上其他理財方式都默默做了陪襯。而滬指卻在走過5000點后變得讓人捉摸不透，是走是留，還是試試其他理財產(chǎn)品？隨著銀行年中考核到來，部分銀行理財產(chǎn)品收益也水漲船高；近期銀行大額存單推出，利率市場化步伐進一步加快；反觀寶寶類產(chǎn)品卻風(fēng)光不再，余額寶更是年化收益率跌到4%以下。下半年的理財市場走勢怎樣？存款利率會進一步放開嗎？理財產(chǎn)品收益會不會提升？P2P市場火爆，要不要從股市轉(zhuǎn)向P2P？接下來是不是買入黃金的好時候？新京報本期專題將為你解答這些理財疑惑。
存款類
風(fēng)險指數(shù)：★
大額存單吸引力大嗎？
存款是最為安全的投資品種，而存款利率跟貨幣政策最直接掛鉤。
“隨著利率市場化進程進一步加快，存款利率完全放開指日可待，雖然有降息預(yù)期，但各家銀行存款爭奪戰(zhàn)激烈，存款利率應(yīng)該不會大幅下降。”一位銀行人士表示。
此外，6月15日開始發(fā)行的大額存單有望成為高凈值人群在不影響流動性的前提下，規(guī)避風(fēng)險的好選擇。
在大額存單發(fā)行首日，由于其一年期*63.15%的年利率與個人30萬元起購的門檻，相對于利率更高門檻更低的理財優(yōu)勢不顯，在發(fā)行近一周以來交易清淡。但中國銀行財富管理與私人銀行部宏觀策略分析師蔡喜洋認(rèn)為，大額存單的實質(zhì)是一款存款產(chǎn)品，用于流動性管理的意義要大于其理財收益意義，因此其發(fā)展前景仍然非常廣闊。
蔡喜洋表示，作為利率市場化的進程之一，大額存單的出臺，其意義在于形成一個連續(xù)梯度的金融產(chǎn)品選擇列表。大額存單的收益與流動性介于理財和活期存款之間，為高凈值高流動性客戶提供了一個選擇，增加金融產(chǎn)品市場的差異化，使投資者不同的風(fēng)險偏好，都有對應(yīng)的不同梯度的金融產(chǎn)品可供選擇。
“目前的大額存單仍然處于增量階段，交易平臺尚未活躍起來，因此重要性尚未顯現(xiàn)，但隨著未來居民儲蓄存款比例的降低，大額存單的替代效應(yīng)將不可或缺。”蔡喜洋說。
此前有多位金融業(yè)人士表示，利率市場化最早可能在今年年底實現(xiàn)，因此下半年大額存單的利率將維持在一個較為穩(wěn)定的水平。
【投資建議】
中國銀行財富管理與私人銀行部宏觀策略分析師蔡喜洋表示，大額存單和定期存款的風(fēng)險定價不高，相對于其他收益類產(chǎn)品競爭力不強。大額存單市場在下半年將呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，主要目標(biāo)客戶是對流動性和安全性要求高的200萬以上資產(chǎn)的高凈值投資者。定期存款作為傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，雖然市場規(guī)模在進一步縮小，但以其穩(wěn)定的收益及安全性，和低于大額存單的門檻，會繼續(xù)受風(fēng)險厭惡程度較高與年紀(jì)偏大的投資者偏愛。
收益水平：3%-4%
寶寶類
風(fēng)險指數(shù)：★★
寶寶收益率會越來越低？
6月17日，支付寶錢包當(dāng)中的余額寶顯示前一日(6月16日)的七日年化收益率為3.98%，這是余額寶推出兩年以來首次跌破4%的七日年化收益率關(guān)口。
截至目前(6月22日)余額寶七日年化收益率繼續(xù)在4%以下。眾多業(yè)內(nèi)人士指出，股市火爆加上銀行資金面的持續(xù)寬松，許多寶寶類理財產(chǎn)品收益率均出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，短時間內(nèi)這一下跌趨勢難以得到逆轉(zhuǎn)。
不過有些活動期間的貨幣基金收益還比較誘人。比如平安橙子與去哪兒網(wǎng)合推的鵬華安盈寶貨幣基金，從6月25日起3個月內(nèi)其年化收益率*6可超10%。
民生銀行理財客戶經(jīng)理邢澤浩指出，利率市場化的進一步推進，寶寶類理財產(chǎn)品受到的沖擊增大。央行實行寬松貨幣政策，貨幣基金收益率隨之下降，這與寶寶軍團剛出世時候環(huán)境已經(jīng)完全不同。伴隨著銀行大額存單的發(fā)行，以及利率市場化的進一步加速，“寶寶”類理財產(chǎn)品收益和規(guī)模也會慢慢降低。
邢澤浩建議，投資者在資產(chǎn)配置上，不要把過多閑置資金放在寶寶類賬戶中，可進行分散投資。
濟安金信基金評價中心主任王群航認(rèn)為，貨幣市場基金的收益和基礎(chǔ)市場貨幣掛鉤，貨幣市場基金主要投資工具就是協(xié)議存款，隨著降息同步下降，收益率總體往下走是正常的。
“寶寶類理財產(chǎn)品收益率的回落是正常的，收益也回落到一個正常的水平，且逐步趨于理性。”王群航認(rèn)為，寶寶類理財產(chǎn)品本質(zhì)是貨幣基金，一般而言貨幣基金的收益率在4%左右徘徊。
【投資建議】
濟安金信基金評價中心主任王群航建議，對于高風(fēng)險產(chǎn)品的配置可以選擇一些權(quán)益類產(chǎn)品；而在低風(fēng)險產(chǎn)品方面，*10不變的選擇就是貨幣基金。貨幣市場基金本身就是一種現(xiàn)金管理工具，更重要的是盯著貨幣市場基金，在貨幣市場基金里面挑好的品種進行投資。
收益水平：約4%
銀行理財
風(fēng)險指數(shù)：★★★
季末是買理財產(chǎn)品好時機？
銀行理財是各家商業(yè)銀行大力發(fā)展的業(yè)務(wù)之一，而銀行理財產(chǎn)品作為一種漸進的存款利率市場化的“推手”，也需要隨著利率市場化改革的步伐逐步轉(zhuǎn)型。
一家股份制銀行的理財經(jīng)理向記者解釋，2015年上半年銀行理財產(chǎn)品的總體特點是，收益率保持穩(wěn)中有降的趨勢，而且流動性較弱，對投資者的吸引力有所減弱。另外受到今年上半年股市火爆的影響，確實很多存款搬家了，直接投入到了股市。自己手里的好幾個客戶，都不再配置理財產(chǎn)品。
普益財富統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，5月共有133家銀行發(fā)行了5639款個人理財產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)比降幅為3.19%。
據(jù)融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2015年5月銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期年化收益率為5.22%，較4月份略降0.02個百分點，平均投資周期為3.8個月。
不過，銀行理財產(chǎn)品往往在月末、季末會出現(xiàn)季節(jié)性的上漲。上述理財經(jīng)理稱，目前自己所在銀行的理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在3.8%-5.5%之間。因為存款任務(wù)沒有降，受存款偏離度影響，再加上半年度考核到了，6月底銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率略高一些，但幅度不會差很大，建議喜歡配置理財產(chǎn)品的客戶關(guān)注。
“因6月份季末效應(yīng)，銀行理財產(chǎn)品略有升高，部分城商行的理財產(chǎn)品收益超過6%，投資者可以趁機購買一些中期理財產(chǎn)品，鎖定相當(dāng)一段時間里的高收益。”一家銀行理財經(jīng)理說。
銀率網(wǎng)金融研究中心主任殷燕敏稱，銀行的理財產(chǎn)品以固定收益類的配置為主，受到貨幣政策的影響，利率一直在下行，其收益一直在往下走，預(yù)計下半年銀行理財產(chǎn)品的收益將有所下降，但是幅度應(yīng)該不大。
【投資建議】
銀率網(wǎng)金融研究中心主任殷燕敏稱，銀行理財上半年可能做股票投資的業(yè)務(wù)比較多，來維持高收益。下半年隨著市場震蕩加劇，配置可能還會有，但可能會相對減少。所以理財收益可能會有所下降，但是不會出現(xiàn)大幅下降。
收益水平：5%-6%
黃金
風(fēng)險指數(shù)：★★★★
下半年適不適合炒黃金？
黃金投資通常是世界上最常用的投資保值方式，但也并非毫無風(fēng)險，炒黃金的收益與國際實時金價有關(guān)，中國大媽就出現(xiàn)過購買實物金條被套牢的現(xiàn)象。
過去的一周，與滬指大跌相反，黃金顯露出了逐漸走出熊市的苗頭，金價周四(6月18日)升破1200美元/盎司，在上周創(chuàng)下一個多月來單周*5漲幅。
長期以來，黃金和美元作為兩種重要的避險資產(chǎn)，價格通常呈負(fù)相關(guān)。近期，歐元對美元如期走高，英鎊對美元也連續(xù)大漲，美元腹背受敵。此外，上周美聯(lián)儲會議下調(diào)了加息預(yù)期，多位分析人士表示，美聯(lián)儲推遲加息，這成為金價上升催化劑。
不過也有分析機構(gòu)稱黃金后市難樂觀。國泰君安期貨分析師指出，美聯(lián)儲加息預(yù)期會隨著美國經(jīng)濟擴張大勢而走強，一旦美聯(lián)儲的加息政策明朗，金市較為樂觀的態(tài)度很可能再次面臨修正。
那么近來黃金頻傳利好，套牢兩年之久的中國大媽是否有望解套？2013年4月12日至15日那場暴跌，金價直接從1550美元/盎司(約合人民幣307元/克)下探到了1321美元/盎司(約合人民幣261元/克)。正是在此時，很多內(nèi)地投資者認(rèn)為金價已經(jīng)探底，瘋狂買入。
中國大媽當(dāng)時購金的價格在1300到1500點之間。中國黃金集團市場部總經(jīng)理凌豐田表示，黃金在今年徹底走出低谷可能性不大，會在1100-1300點之間震蕩。離中國大媽兩年前的買入價還有差距。
【投資建議】
中國黃金集團市場部總經(jīng)理凌豐田表示，下半年可能是買入黃金較好的時候。作為長線投資，投資者可以在調(diào)整期買入，1150點以下或者1200點以下均是購入的好時機。同時，不能把雞蛋放在一個籃子里，進行銀行存款、基金股票、黃金的組合投資，其中黃金占閑散資金的比例在10%左右為宜。建議投資者可以在下半年逢低買入，可以用定投的方式，每年或每月分批買入，而不是某個時間點大量買入，這樣可以避免下跌過程中誤入。
P2P
風(fēng)險指數(shù)：★★★★
P2P賺錢效應(yīng)擴大？
即使在股市“抽水機”效力迅猛、其他金融產(chǎn)品增長速度相對緩慢的今年上半年，P2P行業(yè)仍然維持了不錯的增長規(guī)模。根據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，5月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達(dá)609.62億元，環(huán)比4月上升了10.55%。按照目前增長態(tài)勢，預(yù)計2015年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)全年成交量將突破8000億元。
P2P是從2012年興起的一種投資方式，通過網(wǎng)絡(luò)撮合想借錢的人和有閑錢的人，平臺則在中間收取手續(xù)費獲利。但這個行業(yè)良莠不齊，如今已有接近2000家的P2P平臺，跑路潮和擴張潮并存，投資者需謹(jǐn)慎選擇靠譜平臺。
網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人朱明春曾對新京報預(yù)測，如果股市持續(xù)震蕩，未來很可能會有一部分投資者回流P2P投資。由于P2P投資和股市共同的高風(fēng)險偏好與高收益回報特點，未來或?qū){借相對固定的收益率吸引一大批新的投資者進入。
比起股市大幅震蕩，P2P投資可以算得上穩(wěn)打穩(wěn)扎，網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2015年5月，P2P行業(yè)平均收益率為14.54%，平均借款期限為6.79月。
北京市網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會秘書長郭大剛預(yù)計，下半年大型P2P平臺的收益率會下降。這是由于大型平臺的資產(chǎn)質(zhì)量提升，導(dǎo)致風(fēng)險定價會持續(xù)下降，平均在8%至12%之間將是大型平臺較為合理的收益率區(qū)間，如陸金所和宜信等行業(yè)領(lǐng)頭羊或?qū)⑵毡榻档竭@個水平。
但中小P2P平臺收益率將拉開差距?？偟内厔菔橇鲃有栽郊咽找媛试降?，而越是大型的有背書的平臺收益率則越低。
拍拍貸CEO張俊表示，拍拍貸在2013年-2014年平均收益率能達(dá)到14%左右，但在寬松貨幣政策下，資金利率逐步下降，同時行業(yè)拼收益的時代已經(jīng)過去，P2P收益水平也在逐步回歸正常。目前該平臺的平均收益率為12%左右。
【投資建議】
北京市網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會秘書長郭大剛表示，普通投資者在投資P2P平臺時，首先應(yīng)選擇大型平臺，如陸金所、宜信等公司，收益率偏向平均收益，風(fēng)險會比較小。其次，從資產(chǎn)角度來說，應(yīng)該秉承小額分散的投資策略，可以偏重消費類的項目，其出問題的概率會小很多。如果對接企業(yè)融資類的項目，則要選擇自己熟悉的行業(yè)，盡量避免不熟悉的行業(yè)。在平臺篩選方面，要盡量選擇透明度、公開度高的機構(gòu)，其投資風(fēng)險較低，問題暴露早。
收益水平：約12%
美元
風(fēng)險指數(shù)：★★★★
美元還能強多久？
對于中國投資者，持有美元資產(chǎn)，比如美債，除了獲取美債的利率收益外，還可以獲得匯價波動帶來的收益。
6月以來，美元對人民幣小幅上漲，比率維持在6.20左右。美元指數(shù)本周一亞市盤初小幅回落至94關(guān)口附近。整個6月，美元指數(shù)在93到97之間徘徊，無力沖高。
近期多個利好消息助推美元走強。在6月16-17日的聯(lián)邦公開市場委員會上，美聯(lián)儲沒有加息，同時把2016年底的聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值由1.875%調(diào)降至1.625%，也調(diào)降了2017年的經(jīng)濟前景。據(jù)彭博期貨數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲9月加息的概率也由會議前的50%下降至32%。
“美聯(lián)儲在加息問題上有爭議，下半年能否加息仍未知，甚至不排除推遲到明年的可能，這有利于美元的逐步升值，但空間不會很大，下半年美元走勢比較平穩(wěn)，”世元金行高級研究員肖磊表示。
美元的下半年走勢也與其他貨幣有關(guān)。6月22日，歐元對美元比率為1.1，持續(xù)走軟，日元貶值預(yù)期強烈；英鎊走勢平穩(wěn)，而人民幣比較堅挺。短期內(nèi)美元會因歐元、日元疲軟而走強，但向上走空間有限，整體上仍處于強勢偏弱的位置。美國國債收益率周三(6月17日)下滑，指標(biāo)10年期國債收益率從2.39%下跌至2.32%，低于人民幣國債利率。
肖磊分析稱，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏向于回升但不明顯，美國對本國的美元市場有顧慮，隨著下半年加息推遲的預(yù)期加強，更多投資者會拋售美元。另一方面，人民幣國際化正在加緊，長期來看會有美元儲備兌換成人民幣，實現(xiàn)避險作用。
【投資建議】
世元金行高級研究員肖磊表示，相對于股票，美元市場波動不大，是一種避險性投資。因為有資本管制，在國內(nèi)很難以美元進入原油、股票等風(fēng)險投資，通過其他方式購買往往要承擔(dān)多重風(fēng)險。在各類美元資產(chǎn)中，肖磊比較推薦持有美國國債，因其流動性強、容量大。雖然美債利率較低，不及人民幣國債，但投資者有機會享受美元匯率上升帶來的收益。
文章來源：新京報
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