北京時間5月12日消息，摩根士丹利今日發(fā)布投資報告，維持獵豹移動股票(NYSE:CMCM)“增持”評級。
　　以下為報告部分內(nèi)容摘要：
　　獵豹移動在保持移動端用戶高速增長的同時，也迎來了移動廣告變現(xiàn)收入的大幅提高。獵豹移動近期的一系列投資行為（收購MobPartner，投資Nanigans等）會在短期內(nèi)影響到該公司的盈利，但是長期來看，獵豹移動對于移動廣告策略的成功執(zhí)行會在未來給這家公司帶來大量的長期營收機會。所以，維持獵豹移動“增持”評級。
　　強有力的應(yīng)用矩陣支持下的活躍用戶激增
　　我們一直認(rèn)為獵豹移動是一家全球領(lǐng)先的移動應(yīng)用開發(fā)商，擁有眾多廣受歡迎的產(chǎn)品和持續(xù)增長的用戶群。獵豹移動在2014年12月?lián)碛辛藢⒔?億的月活躍用戶；而據(jù)該公司管理層的說法，獵豹移動將會在2015年底擁有6億的月活躍用戶。在美國、英國、中國等多個國家的應(yīng)用商店中排名前列且獲得極佳的用戶評價展現(xiàn)了獵豹移動旗下產(chǎn)品的人氣。其核心產(chǎn)品獵豹清理大師（Clean Master）與其他諸如金山電池醫(yī)生（Battery Doctor）、獵豹安全大師（CM Security），以及Photo Grid等產(chǎn)品能夠滿足用戶們的不同需求。我們相信獵豹移動的用戶獲取成本的增長將會在2015年其月活躍用戶規(guī)模達(dá)到6億后開始放緩。
　　提升移動廣告技術(shù)以充分利用用戶資源
　　獵豹移動收購了一系列移動廣告公司。這一舉措可以幫助它來改善并提高移動廣告技術(shù)并擴大其客戶范圍。鑒于目前的低滲透率和高增長率的機會，獵豹移動已表示會非常關(guān)注移動廣告。通過充分運用其十分流行的移動應(yīng)用程序并搭配上創(chuàng)新的移動廣告技術(shù)，獵豹移動十分有信心可以將其巨大的用戶基數(shù)進行變現(xiàn)。
　　短期陣痛，長期利好
　　為了推動移動廣告，獵豹移動將會在2015年花費大量的資金來獲取用戶以及進行移動廣告技術(shù)的研發(fā)。這將會使得該公司在2015年的非美國通用會計準(zhǔn)則（non-GAAP）的凈利潤降低，而在2014年這一數(shù)字為2.41億人民幣。
　　這些舉措對于公司利潤的影響是顯著的，但是我們?nèi)匀粚ΛC豹移動十分有信心。一旦用戶規(guī)模達(dá)到了公司理想的6億月活躍用戶的目標(biāo)，我們預(yù)期利潤將會在2016年恢復(fù)。

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