編者按：一位國(guó)資委人士稱(chēng)，在沒(méi)有基本面支撐的情況下炒作“合并重組”概念，這是股市上莊家慣用的噱頭，另外也能暴露出央企當(dāng)下內(nèi)部存在一些問(wèn)題。國(guó)資委企業(yè)改革局一位官員稱(chēng)，中央企業(yè)的重組是老板位置的重組，不是企業(yè)的重組，如果老總的位置搞定了，重組就成功了一半，反之就無(wú)法合并成功。
　　A股從來(lái)不缺神一樣的股票，上一輪牛市是飛越300元之巔的中國(guó)船舶(58.38,1.56,2.75%)，這一輪是不到一年翻十倍的南車(chē)北車(chē)，被戲稱(chēng)為“神車(chē)”。當(dāng)投資者憧憬誰(shuí)是下一個(gè)“神車(chē)”時(shí)，中石油、中石化[微博]又齊刷刷地沖向了漲停板，“神車(chē)”之后真的是“神油”嗎？要知道，“兩桶油”凈利剛剛遭遇5年來(lái)*5降幅。
　　在這一輪的牛市中，央企概念股成了當(dāng)之無(wú)愧的急先鋒。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年4月24日，兩市共有269只央企概念股，其中18家央企上市公司的年漲跌幅高于或等于100%，另有110家公司的年漲跌幅高于或等于50%。數(shù)據(jù)背后，卻是央企一季度利潤(rùn)同比下降9.9%的殘酷現(xiàn)實(shí)。
　　“股市大漲的背后，是投資者對(duì)央企改革下一步的預(yù)期。”4月29日，一位知名券商分析師稱(chēng)。以南北車(chē)合并為開(kāi)端，多家央企合并的消息在坊間流傳，而近日“央企重組合并”、“正式文件已下發(fā)”的傳聞再次引爆了資本市場(chǎng)的熱情。
　　盡管?chē)?guó)資委發(fā)聲明辟謠，但資金還是蜂擁而入央企概念板塊。中國(guó)企業(yè)改革發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前各個(gè)利益相關(guān)方對(duì)市場(chǎng)有誤讀，需要冷靜思考和判斷，重組股是股市的推手，但過(guò)猶不及，目前人為炒作的因素超出了可控范圍，長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)還是要回歸基本面。
　　狂熱的市場(chǎng)
　　4月27日星期一，A股高開(kāi)高走再創(chuàng)逾7年的新高，滬指一舉突破4500點(diǎn)。截至收盤(pán)，滬指報(bào)收4527.49點(diǎn)，暴漲3.04%，成交額逼近萬(wàn)億。當(dāng)天的領(lǐng)頭羊是包括“兩桶油”在內(nèi)的16只“中字頭”股票。
　　上述分析師對(duì)本報(bào)記者稱(chēng)，“央企整合”傳聞在股市上持續(xù)發(fā)酵，資金蜂擁流入概念股，“中字頭”個(gè)股緊隨“兩桶油”步伐，股價(jià)紛紛飆漲。
　　4月28日，盡管大盤(pán)出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，但中國(guó)遠(yuǎn)洋(14.62,-0.57,-3.75%)、中海集運(yùn)(10.80,-0.28,-2.53%)、中國(guó)中冶(11.10,0.18,1.65%)等多只“中字頭”個(gè)股依舊直沖漲停板。
　　“我在中國(guó)鐵建(25.64,-0.28,-1.08%)上反反復(fù)復(fù)殺進(jìn)殺出十多個(gè)來(lái)回，每次都以為賣(mài)在了*6點(diǎn)上，結(jié)果股價(jià)比火箭躥得都快，這就是牛市中的牛股，沒(méi)有*6只有更高。”一位投資者說(shuō)。
　　作為全市場(chǎng)惟一一只跟蹤上證央企指數(shù)的基金，工銀上證央企ETF也跑贏大盤(pán)。銀河基金[微博]數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，其最近3個(gè)月凈值增長(zhǎng)率達(dá)到30.05%，最近6個(gè)月凈值增長(zhǎng)率更是高達(dá)115.65%。而在二級(jí)市場(chǎng)上，目前上證央企ETF已經(jīng)出現(xiàn)小幅溢價(jià)，近3個(gè)月上漲30.26%，最近6個(gè)月漲幅更高達(dá)116.03%，在同類(lèi)產(chǎn)品中漲幅居前。
　　與此同時(shí)，在A股中主流跟蹤大盤(pán)藍(lán)籌指數(shù)的ETF遭受較大規(guī)模凈贖回的情況下，工銀央企ETF近期仍有近1億份的凈申購(gòu)，且央企ETF的成交額繼續(xù)放大，周成交額達(dá)到了18.58億元。
　　“跟‘神車(chē)’比起來(lái)，這都是小菜一碟。”一位操盤(pán)手指著陡直向上的K線對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，“南北車(chē)在一年前的股價(jià)還趴在三四元上，短短幾個(gè)月，*6已經(jīng)達(dá)到40塊錢(qián)了，這就是傳說(shuō)中的十倍大牛股！”
　　“神車(chē)”橫空出世，無(wú)疑讓投資者對(duì)于央企整合的未來(lái)充滿了憧憬。那么，下一個(gè)“神車(chē)”又會(huì)是誰(shuí)？“神車(chē)”之后，真的會(huì)有“神船”、“神油”誕生嗎？誰(shuí)將是下一個(gè)合并的央企巨頭？
　　重組消息真真假假
　　國(guó)資委網(wǎng)站*7的重組信息停留在2014年11月26日，中國(guó)華孚貿(mào)易發(fā)展集團(tuán)公司整體并入中糧集團(tuán)。而已經(jīng)宣布合并的中國(guó)南車(chē)(31.79,-1.23,-3.73%)和中國(guó)北車(chē)(32.99,-1.11,-3.26%)，卻沒(méi)有在國(guó)資委網(wǎng)站上發(fā)布正式文稿。
　　繼南北車(chē)合并之后，核電技術(shù)和品牌統(tǒng)一規(guī)劃的趨勢(shì)亦漸明晰。3月27日，商務(wù)部反壟斷局公示的《中國(guó)電力投資集團(tuán)公司收購(gòu)國(guó)家核電技術(shù)有限公司股權(quán)案》顯示，現(xiàn)國(guó)家核電控股股東國(guó)務(wù)院擬將其持有的66%股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中電投持有。
　　此外，中鐵隧道集團(tuán)副總工程師王夢(mèng)恕在今年全國(guó)兩會(huì)期間也曾向媒體透露，中國(guó)中鐵(21.65,-0.09,-0.41%)將與中國(guó)鐵建合并事宜，國(guó)家層面已開(kāi)始研究，而這早已在國(guó)資重組的計(jì)劃當(dāng)中。
　　“南北車(chē)合并、核電行業(yè)重組以及中國(guó)鐵建和中國(guó)中鐵合并，都在釋放國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的‘強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合’的信號(hào)，通過(guò)合并可以避免內(nèi)斗，提高招投標(biāo)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，而且裝備制造、交通運(yùn)輸和貿(mào)易應(yīng)適應(yīng)國(guó)家‘一帶一路’和國(guó)際化的戰(zhàn)略。”李錦稱(chēng)。
　　而坊間關(guān)于“央企重組合并”的傳聞卻遠(yuǎn)不止這些，南船與北船、中石油與中石化、中國(guó)移動(dòng)[微博]與廣電網(wǎng)、中國(guó)電信[微博]與中國(guó)聯(lián)通(9.54,-0.42,-4.22%)，*7的傳聞是中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海集團(tuán)、中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)、招商局集團(tuán)互相整合。
　　甚至有媒體報(bào)道稱(chēng)，目前國(guó)資委確定了下一步的國(guó)企改革重點(diǎn)，央企將在分類(lèi)基礎(chǔ)上進(jìn)行大規(guī)模兼并重組，央企數(shù)量有望從112家縮減至40家。
　　上述涉及傳聞的央企紛紛出來(lái)“澄清”，但股價(jià)卻漲個(gè)不停。前述券商分析師不以為然地說(shuō)，當(dāng)時(shí)南車(chē)北車(chē)的合并也經(jīng)過(guò)“傳言—澄清—宣布合并”的過(guò)程，但最后不還是毅然決然地合并了嗎？南北車(chē)都能合并，還有什么不可能？
　　受訪的多位股民均表示樂(lè)觀，他們笑稱(chēng)，“沒(méi)準(zhǔn)”，“一切皆有可能”，“也許傳言傳著就成真的了”。
　　4月27日，國(guó)資委在其網(wǎng)站上發(fā)表聲明稱(chēng)，近日，有媒體報(bào)道“央企將進(jìn)行大規(guī)模兼并重組，數(shù)量或減至40家”。經(jīng)查，該消息未向國(guó)資委進(jìn)行過(guò)采訪或核實(shí)。
　　對(duì)此，李錦的解讀是，國(guó)資委對(duì)目前炒作現(xiàn)象進(jìn)行了一次不是否認(rèn)的否認(rèn)，他們用的是中性詞語(yǔ)，是因?yàn)槟壳暗某醋鞲叱焙椭亟M目標(biāo)、數(shù)字都是缺乏數(shù)據(jù)支撐的。
　　一位國(guó)資委人士稱(chēng)，在沒(méi)有基本面支撐的情況下炒作“合并重組”概念，這是股市上莊家慣用的噱頭，另外也能暴露出央企當(dāng)下內(nèi)部存在一些問(wèn)題，比如經(jīng)營(yíng)不善的問(wèn)題，資產(chǎn)不良，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)調(diào)整不力等，企業(yè)希望合并消除惡性競(jìng)爭(zhēng)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。
　　怎能一“合”了之
　　在李錦看來(lái)，坊間傳聞大部分都是假的。他認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)上的傳聞都是一部分人根據(jù)趨勢(shì)進(jìn)行的分析和猜測(cè)，但就目前而言，央企重組的高潮還沒(méi)有到來(lái)，央企概念股遭炒作是人為的結(jié)果，分類(lèi)是重組的前提，但現(xiàn)在分類(lèi)改革方案都還未出臺(tái)，如何進(jìn)行重組？
　　“也有人問(wèn)我國(guó)資委是不是下達(dá)了聯(lián)合重組的文件，我說(shuō)可能性不大，即使重組，首先是企業(yè)自愿的行為，國(guó)資委是批準(zhǔn)不批準(zhǔn)的問(wèn)題。”上述國(guó)資委人士稱(chēng)。
　　據(jù)介紹，央企重組表面上看是數(shù)量減少的問(wèn)題，但實(shí)際操作起來(lái)會(huì)非常復(fù)雜，比如中石油和中石化合并，原來(lái)有兩套班子，合并后就剩下一套了，另一套班子人馬該怎么辦？人事問(wèn)題不解決的話重組就不可能成功。
　　國(guó)資委企業(yè)改革局一位官員稱(chēng)，中央企業(yè)的重組是老板位置的重組，不是企業(yè)的重組，如果老總的位置搞定了，重組就成功了一半，反之就無(wú)法合并成功。
　　“如果企業(yè)愿意合并，國(guó)資委又有這個(gè)意向，這事成功的概率就很大，但國(guó)資委想干企業(yè)不同意，合并就不能進(jìn)行下去。”一央企上市公司內(nèi)部人士稱(chēng)。
　　而央企聯(lián)合重組正常的程序是，相關(guān)企業(yè)向國(guó)資委匯報(bào)合并意向，對(duì)于中組部任命“一把手”的央企，合并事項(xiàng)國(guó)資委還要向中央?yún)R報(bào)，中央批了，才可以進(jìn)行合并。
　　上述央企人士對(duì)記者說(shuō)，從國(guó)資委聲明看，委里對(duì)聯(lián)合重組的事情也有考慮，但沒(méi)有正式的文件。上述國(guó)資委人士則認(rèn)為，一些央企可能會(huì)同國(guó)資委就合并意向進(jìn)行過(guò)交流，但這并不意味著合并。
　　“為什么李榮融執(zhí)掌國(guó)資委的時(shí)候力推兼并重組，央企卻都不愿意合并？因?yàn)槟菚r(shí)候大家都想多搞幾家企業(yè)，就會(huì)多出一些崗位編制。但現(xiàn)在央企卻積極要求合并，是因?yàn)檠肫髢?nèi)部出現(xiàn)了問(wèn)題，央企打算通過(guò)合并來(lái)掩飾和解決存在的問(wèn)題。”一位國(guó)資專(zhuān)家稱(chēng)。
　　財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年前3個(gè)月，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降8%；其中，央企利潤(rùn)同比下降9.9%，地方國(guó)企利潤(rùn)同比下降0.4%。
　　上述央企內(nèi)部人士稱(chēng)，現(xiàn)在央企利潤(rùn)情況和外部環(huán)境都不景氣，通過(guò)合并來(lái)緩和，大家不互相殺價(jià)，價(jià)格就能抬起來(lái)，有利于建立行業(yè)壁壘。
　　但是，合并不是萬(wàn)能的，最關(guān)鍵還是要改革考核體系。
　　“為了短期舍棄了長(zhǎng)期利益，一些央企負(fù)責(zé)人往往為了任期的業(yè)績(jī)而透支了未來(lái)發(fā)展的空間，減少了對(duì)研發(fā)等方面的投入，一味追求營(yíng)收和利潤(rùn)的擴(kuò)張。”上述國(guó)資專(zhuān)家認(rèn)為，國(guó)資委的業(yè)績(jī)考核有問(wèn)題，本來(lái)市場(chǎng)沒(méi)那么大容量，但仍讓幾家相互競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)去完成，所以就會(huì)形成相互殺價(jià)的惡性競(jìng)爭(zhēng)。(來(lái)源：華夏時(shí)報(bào))

高頓網(wǎng)校精彩推薦：

2015年1月-12月財(cái)會(huì)考試月歷

2015公務(wù)員工資改革解析
史上最全《財(cái)經(jīng)名人庫(kù)》