以下是來自外國媒體的報道：    
　　中國兩家最重要金融監(jiān)管機構(gòu)之間的分歧并不是特別罕見，但由于人們擔心中國可能面臨自己的“雷曼時刻”(Lehman moment)，這種分歧現(xiàn)在更加事關(guān)重大。
　　事實上，在一定程度上正是由于擔心爆發(fā)一場金融危機（尤其是在巨大的“影子銀行業(yè)”），中國銀監(jiān)會(CBRC)和中國央行(PBoC)之間的關(guān)系才變得如此糟糕。
　　多名知情人士表示，兩家機構(gòu)之間的關(guān)系在去年6月變得特別差——當時，中國央行曾對銀行間市場流動性枯竭坐視不管。這導致短期利率飆升，投資者面臨中國發(fā)生十年里首場金融危機的前景。
　　參與那件事的人表示，央行之所以要人為制造一場流動性緊缺，就是因為對銀監(jiān)會未能遏制影子銀行業(yè)活動感到失望。
　　在一些極端的案例中，影子銀行業(yè)活動包括由不受監(jiān)管的信托公司向苦苦掙扎的鋼企和房地產(chǎn)開發(fā)商發(fā)放為期多年的高息貸款，然后將此類貸款重新打包成短期投資產(chǎn)品，通過銀行賣給中國普通投資者。
　　由于這些信托產(chǎn)品承諾提供比3.3%的銀行一年期定期存款利率高得多的回報，它們一直頗受歡迎。一些政府研究人員估計，未償還信托產(chǎn)品總額超過10萬億元人民幣（合1.6萬億美元），而5年前幾乎不存在此類產(chǎn)品。
　　在2010年最早就中國影子銀行業(yè)風險發(fā)出警告的前惠譽(Fitch)分析師朱夏蓮(Charlene Chu)估計，去年中國經(jīng)濟新增信貸可能有多達一半來自表外的影子銀行操作。
　　“市場正在利用監(jiān)管機構(gòu)在認知現(xiàn)實方面動作遲緩的特點牟利，目前中國多達一半的信貸流量是不受監(jiān)管的，”她表示。
　　通過在銀行間市場制造一場“錢荒”，中國央行的本意是切斷這些風險較高產(chǎn)品的資金來源。然而，這種做法破壞了人們對整個體系的信心，央行很快被迫恢復流動性。事后，中共領(lǐng)導人告誡央行不要危及金融穩(wěn)定。從那以后，兩家監(jiān)管機構(gòu)之間的對立惡化。不過，自2003年銀監(jiān)會脫離央行的那一天開始，這種對立就一直很令人頭疼。問題部分在于管轄權(quán)重疊。央行負責確保中國的金融穩(wěn)定，而銀監(jiān)會的職責應(yīng)該是確保銀行的健康和正常運作。
　　早在2005年，花旗銀行(Citibank)的樊榮超等分析師就警告，兩者之間的沖突是不可避免的。他們預測，雙方都會試圖從對方手里奪取監(jiān)管控制權(quán)，但在發(fā)生危機的情況下都會試圖逃避責任。
　　中國央行一直向國內(nèi)商業(yè)銀行直接發(fā)出“窗口指導”，告訴它們每年、每季度可以發(fā)放多少貸款，盡管負責確保這些貸款質(zhì)量的是銀監(jiān)會。
　　2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉、繼而爆發(fā)全球金融危機后，中國央行命令各銀行大舉放貸，以求支撐不斷放緩的中國經(jīng)濟增長。
高頓網(wǎng)校微信 
掃一掃微信，關(guān)注最熱財經(jīng)資訊