■本報記者 夏齊林
 

　　4月26日，海能達（002583.SZ）發(fā)布一季報顯示，2013年1-3月份公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤-3064.81萬元，同比下降-652.82%。

　　海能達此前發(fā)布的年報顯示，2012年度實現(xiàn)凈利潤3332.77萬元，同比下降77.18%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤628.32萬元，同比下降95.16%。

　　于2011年5月上市的海能達，2012年業(yè)績迅速變臉，令人詫異。

　　事實上，根據(jù)年報，2012年度海能達產(chǎn)品的總體毛利率較上年度不僅沒有減少，反而有所增加，大幅上漲的“三費”或是拖累公司業(yè)績的“元兇”。
 

　　上市后業(yè)績“大變臉”

　　海能達上市于2011年5月27日，主要經(jīng)營開發(fā)、生產(chǎn)礦用對講機、防爆通訊產(chǎn)品及配件、無線電通訊器材及配件，提供相關技術(shù)服務（不含限制項目）；無線電通訊器材軟件的技術(shù)開發(fā)等。

　　根據(jù)年報，上市之前，2009-2010年度海能達實現(xiàn)凈利潤分別為6732.68萬元、11619.48萬元；上市當年2011年度凈利潤14601.97萬元；然而僅僅上市1年多之后，公司業(yè)績即大變臉。

　　年報顯示，2012年度海能達實現(xiàn)營業(yè)收入11.35億元，同比下降8.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3332.77萬元，同比下降77.18%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤628.32萬元，同比下降95.16%。

　　年報中合并利潤表顯示，2012年度海能達營業(yè)總收入11.35億元、營業(yè)總成本11.53億元，營業(yè)利潤-1741萬元，2012年度公司主營業(yè)務已經(jīng)虧損。

　　2013年一季報顯示，公司1-3月份營業(yè)收入1.85億元，同比上升3.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-3064.81萬元，同比下降-652.82%。
 

　　三費上漲拖累業(yè)績

　　年報還顯示，2012年度海能達主營業(yè)務產(chǎn)品的總體毛利率呈上升趨勢，從分地區(qū)來看，國內(nèi)銷售產(chǎn)品的毛利率高達47.36%，同比上漲0.90%；國外銷售產(chǎn)品的毛利率為50.51%，同比上漲7.33%。

　　產(chǎn)品的總體毛利率幾乎為50%的海能達，2012年度營收小幅下降的同時，主營業(yè)務卻降低超95%，不得不讓人驚奇。

　　從費用來看，海能達上市之后，銷售費用和管理費用增長幅度驚人，2010-2012年，公司的銷售費用分別為1.21億元、1.68億元、2.32億元；管理費用分別為1.91億元、2.33億元、3.07億元。相比較2010年，2012年度海能達的銷售費用幾乎翻番，管理費用增長超過50%。

　　與此同時，海能達的短期借款也迅速激增。

　　2011年末，海能達短期借款為7718.67萬元，2012年末則為1.56億元，而2013年3月末則變?yōu)?.77億元，這也就說明公司財務費用也將同步劇增。
 

　　回款風險加劇

　　不僅如此，海能達日趨增長的應收賬款，也對應著日趨增加的回款風險。

　　2010-2012年度，海能達的應收賬款分別為3.73億元、6.32億元、7.26億元，以2012年度公司11.35億元的營業(yè)總收入計算，海能達2012年末的應收賬款占營業(yè)總收入6成以上。

　　事實上，2012年度海能達的業(yè)績很大部分或是靠IPO募投項目拉動，公司募投項目全部達到了預計效益。

　　根據(jù)年報，2012年度公司的IPO募投項目“專業(yè)無線通信數(shù)字終端產(chǎn)業(yè)化項目”實現(xiàn)效益3.23億元，“基于PDT標準的數(shù)字集群系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目”實現(xiàn)效益5283.5萬元，其他幾項研發(fā)中心項目、開發(fā)平臺、營銷服務網(wǎng)絡等項目也均已經(jīng)建成，且全部顯示達到了預計效益。