央媽去哪兒 互聯(lián)網(wǎng)金融重新定義46萬(wàn)億存款
 
　　本報(bào)記者劉飛張夏楠北京報(bào)道
　　馬年開(kāi)局，中信銀行[-3.70% 資金 研報(bào)]大改蛇年萎靡，在節(jié)后的5個(gè)交易日里實(shí)現(xiàn)五連漲，上漲了37.12%，一飛沖天帶領(lǐng)整個(gè)銀行板塊全線走牛，終于“揚(yáng)眉吐氣”了一把。
　　市場(chǎng)異動(dòng)，政策面發(fā)生了什么？2月13日答案揭曉，央行主管的中國(guó)銀行[0.39% 資金 研報(bào)]間市場(chǎng)交易協(xié)會(huì)發(fā)布了《中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司關(guān)于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下文簡(jiǎn)稱《通知》）。該《通知》簽署時(shí)間顯示為2014年1月26日，16家A股上市銀行也悉數(shù)在內(nèi)。
　　央行規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品投資銀行間債市，這被市場(chǎng)廣泛解讀為利好銀行股。然而，高調(diào)回歸A股的“私募教父”趙丹陽(yáng)卻給銀行股潑了一大盆冷水，表示自己不會(huì)買(mǎi)銀行股，理由是：“我不太擔(dān)心中國(guó)銀行股的壞賬問(wèn)題，倒是擔(dān)心互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新對(duì)銀行業(yè)的沖擊。”
　　在微信紅包大顯神威之后，2月14日，阿里、騰訊兩大互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭“約戰(zhàn)”元宵節(jié)，一款名為“元宵節(jié)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品”吸引了222萬(wàn)人的眼球，5.8億元的額度3分鐘內(nèi)被搶購(gòu)一空，兩款產(chǎn)品銷(xiāo)售金額超過(guò)8.8億元。同一天，騰訊首只互聯(lián)網(wǎng)權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品“定投寶”通過(guò)銀河證券及另外26家代銷(xiāo)券商也正式發(fā)行。
　　“余額寶們已經(jīng)顯著沖擊到傳統(tǒng)銀行的儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。”某國(guó)有大行北京分行人士激動(dòng)地稱。此時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融激戰(zhàn)正酣，銀行的央媽將如何應(yīng)對(duì)這場(chǎng)金融業(yè)態(tài)的大變革？
 
　　搶奪46萬(wàn)億存款
　　據(jù)公開(kāi)報(bào)道，1月前20天，工農(nóng)中建四大行新增人民幣貸款投放已達(dá)4400億元，遠(yuǎn)高于去年同期3000多億的水準(zhǔn)。值得關(guān)注的是，如此集中的信貸投放還是在存款大規(guī)模流失7000億的前提下逆勢(shì)完成的。
　　互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金練就的高收益吸金大法，正是分流銀行儲(chǔ)蓄的主要?jiǎng)恿υ碵0.27% 資金 研報(bào)]。
　　春節(jié)期間，微信理財(cái)通上線的財(cái)富寶貨幣基金收益率長(zhǎng)期高于7%，其中1月26日的7日年化收益率達(dá)到7.9%。對(duì)接余額寶的天弘增利寶貨幣基金，這一期間年化收益率均值為6.41%。盡管，節(jié)后各品種利率有所下降，但平均年化收益率仍在6.2%-6.6%區(qū)間。
　　這一利率遠(yuǎn)高于銀行5年期利率，甚至高于大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品。而期限短，可靈活支取的模式備受短期投資者的青睞，必然對(duì)銀行活期存款形成分流之勢(shì)。
　　元宵節(jié)迎來(lái)的“元宵節(jié)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品”兩款“珠江匯贏1號(hào)”和“天安安心盈B款”，甚至宣傳稱保底收益率為2.5%，預(yù)期收益率為7%，半天的銷(xiāo)售額超過(guò)8.8億元。
　　與賣(mài)保險(xiǎn)的“定期寶”相比，股票型指數(shù)基金“定投寶”，是銀河基金公司推出的跟蹤中證騰安價(jià)值100指數(shù)的基金產(chǎn)品。據(jù)了解，中證騰安價(jià)值100指數(shù)截至2013年12月31日，絕對(duì)收益率為15.87%，超同期上證指數(shù)[0.46%]。
　　“如果說(shuō)之前貨幣基金主要搶奪的是用戶的活期存款的話，如今BAT三大巨頭推出的‘寶寶’軍團(tuán)將要搶奪的無(wú)疑就是銀行的定期存款。”某國(guó)有大行人士稱，這意味著銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融之間的存款保衛(wèi)戰(zhàn)，將從活期存款“平面戰(zhàn)”升級(jí)到全方位“立體儲(chǔ)蓄戰(zhàn)”。
　　央行*7數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄余額突破46萬(wàn)億元，位于歷史*6位。其中，活期存款超過(guò)17.8萬(wàn)億元，定期存款超過(guò)28.3萬(wàn)億。這或意味著更大的市場(chǎng)有待“寶寶”軍團(tuán)的攻占。
 
　　誰(shuí)威脅了誰(shuí)？
　　這樣的局面，再財(cái)大氣粗的銀行，也無(wú)法坐視不理了。
　　激戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融，各銀行紛紛推出“T+0”理財(cái)產(chǎn)品：交通銀行[0.26% 資金 研報(bào)]推出“貨幣基金實(shí)時(shí)提現(xiàn)”業(yè)務(wù)，目前可對(duì)接交銀施羅德、易方達(dá)基金等公司旗下的4只貨幣基金；平安銀行[-0.50% 資金 研報(bào)]聯(lián)合南方基金推出“平安盈”，客戶可通過(guò)財(cái)富e電子賬戶購(gòu)買(mǎi)、贖回，資金實(shí)時(shí)到賬；浦發(fā)銀行[-0.10% 資金 研報(bào)]通過(guò)微信銀行推出開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品“天添盈”，1秒鐘內(nèi)就可以實(shí)現(xiàn)活期資金與理財(cái)產(chǎn)品的互轉(zhuǎn)，無(wú)論申購(gòu)還是贖回均無(wú)手續(xù)費(fèi)，可謂“閃電理財(cái)”。
　　另?yè)?jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者獲悉，民生銀行[-1.13% 資金 研報(bào)]的“如意寶”2月底將通過(guò)微信公眾號(hào)中國(guó)民生銀行直銷(xiāo)銀行上線，該產(chǎn)品包括的“1分錢(qián)起投”、“隨時(shí)取用”、“天天收益”等特點(diǎn)都印著鮮明的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品痕跡。
　　與此同時(shí)，被高收益吸引過(guò)去的理財(cái)用戶開(kāi)始發(fā)現(xiàn)，對(duì)于這些一味強(qiáng)調(diào)收益的新型理財(cái)產(chǎn)品，他們懂得似乎并不多。然而，現(xiàn)在看來(lái)，勝負(fù)真的就注定了嗎？
　　2月12日上午，眾多“余額寶”用戶像往常一樣查看余額寶收益時(shí)發(fā)現(xiàn)，手機(jī)版余額寶顯示“暫無(wú)收益”。
　　“到底什么是貨幣基金，投資會(huì)不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)？是不是和銀行的存款、理財(cái)產(chǎn)品一樣有保證？”投資者劉女士對(duì)此很擔(dān)憂。直至支付寶官方隨后回應(yīng)稱，“該故障是由于余額寶夜間系統(tǒng)升級(jí)所致，但并不影響收益的產(chǎn)生和發(fā)放”，查看到自己的收益，小劉懸著的心才落了地。
　　那么，余額寶背后對(duì)接的金融本質(zhì)是什么？它的風(fēng)險(xiǎn)如何控制？發(fā)展的邊界又在哪里？本報(bào)記者查閱天弘增利寶（即對(duì)應(yīng)的支付寶的余額寶）2013年四季報(bào)，解開(kāi)了這改變銀行的首只互聯(lián)網(wǎng)基金的“華麗”外衣。
　　在天弘增利寶投資組合中，截至2013年末，1903億元的投資金額中，有1755億投給了銀行存款和結(jié)算備付金，占比高達(dá)92.21%，其中固定收益投資的債券投資金額僅為127億元，占比僅為6.7%。
　　這意味著余額寶的90%以上的資金投資了銀行的協(xié)議存款。協(xié)議存款具有“高收益、穩(wěn)定性”兩大特征，但最低起存金額一般為人民幣3000萬(wàn)元，須一次性存入，且僅有金融機(jī)構(gòu)才有銀行間市場(chǎng)的參與資格，一般的散戶和網(wǎng)民無(wú)法擁有此金融服務(wù)的資格。
　　“余額寶其實(shí)是將零散的活期存款打包成大額的銀行存單。” 上海諾亞財(cái)富人士在接受采訪時(shí)表示，百發(fā)后端對(duì)接的基金（嘉實(shí)1個(gè)月理財(cái)債券E）更是100%投資于銀行協(xié)議存款。
　　“錢(qián)其實(shí)還在銀行，沒(méi)有減少。”上述諾亞財(cái)富人士認(rèn)為，但銀行支付的利息有所變化，提高了銀行的資金成本。
　　搶銀行飯碗的，除了理財(cái)，還有貸款。阿里巴巴旗下的阿里小貸成立3年半以來(lái)，累計(jì)向65萬(wàn)商戶發(fā)放貸款超過(guò)1600億元，不良貸款率控制在1%以下。隨著京東、蘇寧云商、百度等電商平臺(tái)紛紛成立自己的小貸公司，傳統(tǒng)金融行業(yè)腹背受敵。
　　此外，一端對(duì)接理財(cái)，一端對(duì)接貸款的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸也不容小覷。艾瑞咨詢?cè)?月10日發(fā)布數(shù)據(jù)稱，2013年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸的放貸規(guī)模達(dá)到680.3億元。艾瑞預(yù)計(jì)，該貸款規(guī)模在未來(lái)兩年內(nèi)仍將保持超過(guò)100%的增速。
 
　　央媽的新角色
　　一面是親生兒子被動(dòng)應(yīng)戰(zhàn)，一面是草根孩子瘋狂掠地，央媽如何平衡？
　　經(jīng)常在一線考察調(diào)研，實(shí)地走訪，聽(tīng)取匯報(bào)工作的央行副行長(zhǎng)劉士余曾親切地稱互聯(lián)網(wǎng)金融為孩子，“孩子在家折騰，盤(pán)子碎了，盆也碎了，沙發(fā)也折騰出多少個(gè)窟窿來(lái)，這孩子將來(lái)一定有出息；但放火把家給燒了的孩子將來(lái)肯定沒(méi)出息。”
　　盡管此前劉士余一直強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融還處于觀察期，監(jiān)管的口袋似乎正在悄悄地收攏。2月11日，支付清算協(xié)會(huì)正式發(fā)函，通知將于近期召開(kāi)“P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)座談會(huì)”，函件稱將由央行條法司、支付清算協(xié)會(huì)與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè)座談，就行業(yè)監(jiān)管與發(fā)展提出具體建議。
　　支付清算協(xié)會(huì)去年12月成立互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)，發(fā)起會(huì)員包括銀行、證券、第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)公司及P2P網(wǎng)貸共75家機(jī)構(gòu)。劉士余稱它帶有1/4官方背景。
　　近日，《華爾街日?qǐng)?bào)》稱中國(guó)央行正牽頭相關(guān)政府部門(mén)研究制定監(jiān)管規(guī)章，力圖遏制互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)備受歡迎的新一代投資產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)。文章認(rèn)為，這些規(guī)章直接針對(duì)的是阿里、騰訊及百度的關(guān)聯(lián)公司及投資產(chǎn)品。
　　然而，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管還沒(méi)等到，銀行理財(cái)先等來(lái)了規(guī)范細(xì)則的《通知》。
　　長(zhǎng)期以來(lái)，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品大多數(shù)通過(guò)本行自營(yíng)賬戶進(jìn)行對(duì)外債券買(mǎi)入或賣(mài)出，結(jié)算賬戶屬于“丙類(lèi)戶”。銀行“丙類(lèi)”自營(yíng)賬戶與理財(cái)賬戶之間的“倒騰”正是銀行理財(cái)池子化運(yùn)作、實(shí)現(xiàn)期限錯(cuò)配的手段。
　　此次《通知》規(guī)定，開(kāi)立債券賬戶應(yīng)以單只理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)戶，確立了銀行理財(cái)產(chǎn)品債券交易乙類(lèi)戶的身份。至此，因去年4月銀行間債券市場(chǎng)整肅風(fēng)暴而暫停開(kāi)設(shè)新賬戶的銀行理財(cái)產(chǎn)品得以重新放行。
　　這符合央行*7發(fā)布的《2013年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中的表態(tài)，在支持金融創(chuàng)新的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)理財(cái)、票據(jù)和同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)與防范。
　　與二季度貨幣政策專(zhuān)欄解讀互聯(lián)網(wǎng)金融不同，四季度報(bào)告一筆帶過(guò)“支持跨境電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展”，但對(duì)加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革做了專(zhuān)欄解讀，“將進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化機(jī)制改革，繼續(xù)推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行和交易，探索發(fā)行面向企業(yè)及個(gè)人的大額存單，逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍。”
　　中行電子銀行部助理總經(jīng)理董俊峰認(rèn)為，在利率相對(duì)受保護(hù)的階段，中國(guó)的利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)美國(guó)，像貨幣基金這樣的定息收益產(chǎn)品，它跟開(kāi)放式基金或者股票這些權(quán)益類(lèi)投資產(chǎn)品相比，目前是有空間的。
　　“但如果是刺激經(jīng)濟(jì)要降息了，很可能定息收益產(chǎn)品收益下滑，貨幣基金不再有今天這么強(qiáng)的吸引力，這個(gè)模式就不存在了。”董俊峰認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有那么大的威脅，余額寶的成功是特定時(shí)期、特定入口的成功，很難復(fù)制。
高頓網(wǎng)校微信
掃一掃微信，關(guān)注最熱財(cái)經(jīng)資訊