美國聯(lián)邦儲備委員會（下稱美聯(lián)儲）當?shù)貢r間9月17日公布*7一期會議紀要顯示，計劃在10月底結(jié)束購債計劃，不過對于市場翹首以盼的加息，美聯(lián)儲的措辭依然謹慎。
　　當日，美聯(lián)儲在聲明中保留了在資產(chǎn)購買計劃結(jié)束后仍將“在相當長時期”維持超低利率的表述，緩解了投資者對可能提前升息的擔憂。
　　受此影響，紐約股市三大股指17日上漲，其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)升至17221.11點，創(chuàng)歷史*6盤中價。此外，美元指數(shù)升至14個月高點。
　　下調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期
　　美聯(lián)儲決定，從10月起將長期國債的月度購買規(guī)模從150億美元降至100億美元，將抵押貸款支持證券的月度購買規(guī)模從100億美元降至50億美元。這樣，美聯(lián)儲月度資產(chǎn)購買規(guī)模將從此前的250億美元縮減至150億美元。美聯(lián)儲將在10月底的貨幣政策例會結(jié)束資產(chǎn)購買計劃。
　　美聯(lián)儲主席耶倫在當天的新聞發(fā)布會上表示，自7月份的貨幣政策例會以來，美國經(jīng)濟前景并未發(fā)生明顯變化，因此不需要對有關(guān)利率前瞻性指引的措辭進行修改。美聯(lián)儲在聲明中對近期美國經(jīng)濟表現(xiàn)的評價與上次會議相比幾乎沒有什么變化，重申美國經(jīng)濟繼續(xù)溫和擴張，就業(yè)市場進一步改善，家庭開支溫和增長，企業(yè)固定投資增加，但房地產(chǎn)市場復(fù)蘇仍然緩慢。
　　從美聯(lián)儲當天公布的季度經(jīng)濟預(yù)測來看，美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟前景的樂觀程度有所下降。美聯(lián)儲將今年美國經(jīng)濟增長預(yù)期從此前預(yù)計的2.1%~2.3%小幅下調(diào)至2.0%~2.2%，將明年經(jīng)濟增長預(yù)期從此前公布的3%~3.2%大幅下調(diào)至2.6%~3%。此外，美聯(lián)儲還預(yù)計2016年和2017年美國經(jīng)濟增速分別為2.6%~2.9%和2.3%~2.5%，均低于本輪金融危機之前3%以上的平均水平，說明未來幾年美國經(jīng)濟仍將維持緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢。
　　加息幅度或大于預(yù)期
　　會議還修正了三年前制定的量化寬松退出政策，明確將提高聯(lián)邦基金利率（即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率）作為貨幣政策正?；?9步。之后才會考慮停止將所持到期證券本金進行再投資的政策，并逐步縮減資產(chǎn)負債表規(guī)模。
　　原政策大致分為三步：首先是停止將所持到期證券本金進行再投資的政策，其次是提高聯(lián)邦基金利率，最后是在3至5年時間內(nèi)出售抵押貸款支持證券。但由于美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模這幾年進一步擴大，該政策不再適用。
　　此次會議*5的亮點是美聯(lián)儲暗示未來加息幅度將比6月的預(yù)期更大。具體是，2015年底的預(yù)期中值為1.375%，高于此前的1.125%；2016年底為2.875%，高于此前的2.50%；2017年為3.75%。
　　按照每次加息25個基點推算，這意味著明年將有5次加息。根據(jù)美聯(lián)儲明年8次貨幣政策例會的日程，美聯(lián)儲需要至少從明年6月開始加息才能保證到年底時利率達到上述目標。
　　荷蘭合作銀行環(huán)球金融市場董事兼研究部主管艾米高（Michael Every）認為該預(yù)期與美聯(lián)儲準備長時間維持低利率的政策自相矛盾。他對此表示了擔憂，認為在繼續(xù)容忍金融泡沫增加的背景下，美聯(lián)儲對2017年底的利率預(yù)期過高，可能會在數(shù)年后再次引發(fā)嚴重的危機。
　　美聯(lián)儲主席耶倫在當天的新聞發(fā)布會上并未對何時啟動加息作出明確表態(tài)，她稱加息具體時機仍然取決于美國經(jīng)濟形勢的變化。多數(shù)市場人士預(yù)計美聯(lián)儲將于明年年中啟動加息。
　　此外，經(jīng)過美聯(lián)儲官員的激烈辯論，原本被寄予厚望的隔夜逆回購工具將在未來加息過程中扮演次要角色，僅作為指標聯(lián)邦基金利率與超額存款準備金利率的補充。

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