隨著近期有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓與資產(chǎn)注入的消息傳出，停牌多日的萬(wàn)福生科[0.00% 資金 研報(bào)]引發(fā)了市場(chǎng)“摘帽”、“退市”之辯。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，如能順利進(jìn)行相關(guān)操作，萬(wàn)福生科最終可能逃脫退市命運(yùn)。但上證報(bào)記者昨日從權(quán)威人士處得知，財(cái)務(wù)造假作為較為嚴(yán)重傷害資本市場(chǎng)的行為，在創(chuàng)業(yè)板退市制度的嚴(yán)格要求下，萬(wàn)福生科退市將是大概率事件。
　　“從國(guó)外的情況來(lái)看，對(duì)財(cái)務(wù)造假這一行為都給予了比較嚴(yán)厲的處罰。”一位分析人士表示。
　　上述權(quán)威人士認(rèn)為，在中國(guó)當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板退市制度不斷完善的情況下，財(cái)務(wù)造假比較嚴(yán)重地傷害了資本市場(chǎng)健康和相關(guān)投資者利益，這一行為會(huì)被嚴(yán)厲處罰，造假企業(yè)很難通過(guò)施展手段形成市場(chǎng)“不死鳥(niǎo)”。若公司出現(xiàn)比較嚴(yán)重的違法行為，卻通過(guò)重組等手段重新包裝上市，這將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的健康發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。
　　近期以來(lái)，監(jiān)管層對(duì)“監(jiān)管”的重視程度也有所提高。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼曾表示，黨的十八大以來(lái)，黨中央國(guó)務(wù)院明確指出政府職能迫切需要轉(zhuǎn)變到創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境、提供優(yōu)質(zhì)公共服務(wù)、維護(hù)社會(huì)公平正義上來(lái)。當(dāng)前，要準(zhǔn)確把握十八大以來(lái)黨中央國(guó)務(wù)院對(duì)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的新定位、新部署，勇于攻堅(jiān)克難，加快監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正和投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。對(duì)不該管的事情，要堅(jiān)決地放，對(duì)需要管好的事情，堅(jiān)決地管住管好。對(duì)違法違規(guī)行為，毫不手軟地追究到底、處罰到位。
　　從市場(chǎng)規(guī)律角度，肖鋼表示，加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法是資本市場(chǎng)健康運(yùn)行的重要前提，資本市場(chǎng)具有法治依賴性，需要推動(dòng)法治建設(shè)、加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法，保障市場(chǎng)運(yùn)行不“脫軌”。同時(shí)，資本市場(chǎng)投機(jī)違法行為具有伴生性，成熟市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程，就是一個(gè)不斷加大執(zhí)法力度的過(guò)程。
　　從制度方面來(lái)講，深交所去年發(fā)布的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》自2012年5月1日起已經(jīng)施行。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，自此以后財(cái)務(wù)造假公司被退市可能性較大，且通過(guò)以往“財(cái)技”恢復(fù)上市也較難。新規(guī)則充分體現(xiàn)出不支持通過(guò)“借殼”恢復(fù)上市。
　　*9，新增一條“暫停上市公司申請(qǐng)恢復(fù)上市的條件”，要求公司在暫停上市期間主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化，并具有可持續(xù)的盈利能力。
　　第二，針對(duì)目前通過(guò)“借殼”實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市的暫停上市公司大多數(shù)以補(bǔ)充材料為由，拖延時(shí)間維持上市地位并重組的情況，《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》對(duì)申請(qǐng)恢復(fù)上市過(guò)程中公司補(bǔ)充材料的期限作出明確限制，要求公司必須在三十個(gè)交易日內(nèi)提供補(bǔ)充材料，期限屆滿后，深交所將不再受理新增材料的申請(qǐng)。第三，明確因連續(xù)三年虧損或追溯調(diào)整導(dǎo)致連續(xù)三年虧損而暫停上市的公司，應(yīng)以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低作為恢復(fù)上市的盈利判斷依據(jù)，杜絕以非經(jīng)常收益調(diào)節(jié)利潤(rùn)規(guī)避退市。
　　長(zhǎng)期以來(lái)，當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳時(shí)，很多投資者將原因歸咎于一直處于“有進(jìn)無(wú)出”的資本市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板退市制度的嚴(yán)格執(zhí)行將打破這種格局。按照創(chuàng)業(yè)板規(guī)定，如果上市公司在36個(gè)月內(nèi)連續(xù)三次被交易所公開(kāi)譴責(zé)將退市。2012年11月和2013年3月，萬(wàn)福生科已被深交所分別公開(kāi)譴責(zé)兩次。這意味著，如果在2015年11月23日以前再被交易所公開(kāi)譴責(zé)一次，萬(wàn)福生科將強(qiáng)制退市。