A股的春天來了嗎？
　　7月份以來，A股市場出現(xiàn)了久違的反彈，尤其是7月22日之后的10個(gè)交易日，上證指數(shù)大漲8.43%，創(chuàng)下了2014年的年內(nèi)新高，一度引發(fā)市場對股市由熊轉(zhuǎn)牛的強(qiáng)烈預(yù)期。然而本周，滬指周一創(chuàng)下年內(nèi)新高之后出現(xiàn)回落，連續(xù)3天呈現(xiàn)橫盤整理走勢，也讓市場對此輪反彈行情的信心受到打擊。在專家看來，無論股市此次反彈能否實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，市場穩(wěn)步整理向上的慢牛格局正逐步顯現(xiàn)。
 
　　創(chuàng)下年內(nèi)*5月漲幅
　　經(jīng)過大半年死氣沉沉的“僵尸行情”后，A股市場終于在近期得到了全面改觀。整個(gè)7月份，滬指漲幅高達(dá)7.48%，深指漲幅高達(dá)8.36%，同創(chuàng)19個(gè)月以來單月*5漲幅紀(jì)錄。從7月22日至7月31日，上證指數(shù)連續(xù)8個(gè)交易日收漲，8月4日滬指盤中更是以2224點(diǎn)創(chuàng)下年內(nèi)新高。
　　對于此輪大漲行情，向來堅(jiān)定看漲的英大證券研究所所長李大霄（微博）用“永別鉆石底，真實(shí)的牛市來了”予以回應(yīng)。
　　不過，在申銀萬國證券首席市場分析師桂浩明看來，面對實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入注重結(jié)構(gòu)調(diào)整而增長相應(yīng)開始放緩的“新常態(tài)”，以及今年并不算寬松的資金面，此時(shí)要人們相信大牛市來了，恐怕有點(diǎn)難度。
　　股市表現(xiàn)也印證了市場的擔(dān)憂。在經(jīng)歷連續(xù)數(shù)日拉高之后，A股上漲勢頭受阻。周四，在藍(lán)籌股獲利回吐壓力的影響下，滬深兩市出現(xiàn)明顯調(diào)整。滬指再度跌破2200點(diǎn)，大幅下跌1.34%。市場分析人士指出，近兩個(gè)交易日鋼鐵股大幅走強(qiáng)，意味著權(quán)重藍(lán)籌股上漲完成了一整輪的輪動，階段休整由此拉開序幕。
 
　　經(jīng)濟(jì)向好激發(fā)信心
　　事實(shí)上，面對股市的疲弱態(tài)勢，政策面的利好從年初開始就一直不斷，但市場卻始終不見起色。此次滬深兩市一改長期頹勢，在7月下旬突然爆發(fā)，究竟是何原因？
　　在證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸看來，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，市場流動性充裕及改革措施效果初顯等，成為了推動股指反彈的主要因素。
　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新（微博）對本報(bào)記者表示，本輪A股反彈主要基于藍(lán)籌股的四重利好：一是優(yōu)先股制度推出，二是央企改革試點(diǎn)，三是滬港通安排，四是上交所即將推出ETF期權(quán)。這四重利好都集中火力于大盤藍(lán)籌股，這對過去估值嚴(yán)重偏低的大盤藍(lán)籌股是一個(gè)重大商機(jī)，它們將會[*{c}*]大盤指數(shù)堅(jiān)定向上，這就是本輪慢牛的開始。
 
　　利好推動“慢牛”行情
　　盡管7月份A股市場一路高歌猛進(jìn)，但是進(jìn)入8月份之后，股市上漲的步伐已經(jīng)開始放緩。股市未來能否延續(xù)沖高行情則成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　對此，董登新認(rèn)為，本輪牛市絕不可能是“快牛”或“瘋牛”，它將是一輪全新的“慢牛”，其運(yùn)行大趨勢雖是堅(jiān)定向上，但其間多曲折、多坎坷，而且本輪牛市一定會走得更有耐心、更平實(shí)，這樣的牛市也會行走得更長久、更穩(wěn)健。
　　在董登新看來，未來將有6大因素交互作用支撐本輪慢牛行情持續(xù)下去：一是GDP不再狂奔，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級成為股市的宏觀基本面；二是“保持定力”的央行貨幣政策，將更加注重資金使用效率，龐大的貨幣存量必將煥發(fā)出更大的活力和能量；三是藍(lán)籌股的四重利好將在下半年全面兌現(xiàn)，這將有效地聚集大盤權(quán)重股的人氣，修復(fù)并提升其估值；四是場外市場及私募市場的大擴(kuò)張，交相輝映，一方面可吸納泛濫成災(zāi)的流動性，并將它們導(dǎo)入實(shí)體；另一方面將成為做大做強(qiáng)資本市場的催化劑；五是在股指期貨4周年之際，ETF期權(quán)、股指期權(quán)、個(gè)股期權(quán)等將會相繼推出。金融期貨和期權(quán)是資本市場風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具，它與現(xiàn)貨市場相輔相承、協(xié)同發(fā)展；六是年底證監(jiān)會將正式發(fā)布注冊制的完整方案，這對新股發(fā)行體制及退市制度的影響將是革命性的。
　　“A股市場自2007年10月開始步入熊市以來，持續(xù)近7年時(shí)間，創(chuàng)下了A股熊市周期之最。按照牛熊交替的周期性規(guī)律分析，終結(jié)熊市、步入牛市，是隨時(shí)可能發(fā)生的大概率事件。”董登新表示，只要一定的利好刺激，就能開啟一輪全新的牛市行情，這也是人心思漲的必然結(jié)果。
 

 
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