“市場原本就預(yù)期受年中時間節(jié)點以及市場上打新股造成的流動性占用情況，央行可能會選擇暫停正回購操作。因此，昨日央行4個月來首次暫停正回購并不出乎市場預(yù)料。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，由于本周到期正回購量較少，且季末和半年末來臨，再加上新股發(fā)行的敏感時點，暫停正回購只是根據(jù)特別時期的市場需求而為，并不代表貨幣全面放松，但從目前來看年中時點流動性應(yīng)可安然度過。
　　昨天是6月份公開市場最后一個交易日。當(dāng)日，央行未開展任何操作，連續(xù)數(shù)月的正回購也宣告暫停，凸顯央行6月末維穩(wěn)的意圖。由于本周公開市場正回購到期為300億元，周二公開市場進(jìn)行了180億元28天期正回購。因此本周實現(xiàn)資金凈投放120億元。由此央行在公開市場已經(jīng)連續(xù)7周實現(xiàn)凈投放。
　　昨日，央行通過國庫現(xiàn)金定存向市場注入資金500億元，當(dāng)期3月期限的國庫現(xiàn)金定存中標(biāo)利率為3.80%，創(chuàng)下年內(nèi)新低，而上期3月期限的國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)還是在今年1月份，當(dāng)時中標(biāo)利率為6.13%。
　　“國庫現(xiàn)金定存3.8%的中標(biāo)利率反映了當(dāng)前市場流動性的充裕，也可以反映機(jī)構(gòu)對下半年流動性的樂觀預(yù)期。年中流動性應(yīng)該是無需擔(dān)憂了。”上述交易員認(rèn)為，下半年貨幣利率應(yīng)該會和上半年接近，穩(wěn)增長還是需要有一定的流動性作為支撐的。
　　民生銀行金融市場部認(rèn)為，央行兩次定向降準(zhǔn)和再貸款政策無疑穩(wěn)定了市場情緒，預(yù)計未來可能會有更多銀行獲準(zhǔn)降低存款準(zhǔn)備金率。此外，中央國庫現(xiàn)金存款招標(biāo)，將進(jìn)一步緩和市場資金緊張的局面，未來幾日短端利率不會出現(xiàn)飆升的現(xiàn)象。
　　根據(jù)已公布信息，除常規(guī)的正/逆回購以外，2014年央行僅在2月27日使用了一次短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)回籠流動性，操作規(guī)模1000億元，期限五天，利率3.40%。今年首季央行還累計開展常備借貸便利(SLF)3400億元，期末常備借貸便利余額為零。
　　國泰君安首席債券分析師徐寒飛表示，央行暫停正回購對流動性主要是預(yù)期層面的影響，實際影響有限，同時釋放出一些信號，即未來資金面若真正趨緊，貨幣政策靈活調(diào)整的空間將更大，包括重啟逆回購。
　　昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜利率結(jié)束了連日上漲的局面，轉(zhuǎn)為下跌2.1個基點至2.9740%，同日回購定盤利率隔夜品種仍慣性上漲2個基點至3.0500%。

 
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