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【高頓小編】２０１５年高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試已經(jīng)結(jié)束，小編為各位考生整理了２０１５高會(huì)考試《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》每日一練，本篇內(nèi)容為：平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債
?。乒臼且患覐氖峦ㄓ嵓夹g(shù)開(kāi)發(fā)與產(chǎn)品生產(chǎn)的高科技公司，成立于２０００年，該公司原來(lái)一直將持續(xù)盈利能力目標(biāo)作為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，并將利潤(rùn)作為其業(yè)績(jī)考核的核心指標(biāo)。但近年來(lái)，盈利能力和發(fā)展能力大幅下滑，市場(chǎng)占有率也出現(xiàn)了下降。為了扭轉(zhuǎn)這種局面，公司董事會(huì)決定轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，由持續(xù)盈利能力目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)增加值*5化目標(biāo)，并確定以經(jīng)濟(jì)增加值作為其業(yè)績(jī)考核的核心指標(biāo)。
經(jīng)過(guò)充分的分析研究，該公司確定的明年目標(biāo)經(jīng)濟(jì)增加值為２０００萬(wàn)元，目前該公司正在進(jìn)行２０１０年的財(cái)務(wù)規(guī)劃，有關(guān)資料如下：
?。ǎ保玻埃埃鼓旯緦?shí)現(xiàn)銷售收入２００００萬(wàn)元，凈利潤(rùn)２０００萬(wàn)元，平均資產(chǎn)總額為８０００萬(wàn)元，平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債為８００萬(wàn)元；
?。ǎ玻玻埃保澳觐A(yù)計(jì)銷售收入增長(zhǎng)１０％，預(yù)計(jì)銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，并且平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債與銷售收入的比例也不變；
?。ǎ常┕緸橥七M(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，２０１０年擬投入研發(fā)費(fèi)用５００萬(wàn)元，其中企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中管理費(fèi)用下的研發(fā)費(fèi)為３００萬(wàn)元，２０１０年確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的研發(fā)費(fèi)為２００萬(wàn)元；
?。ǎ矗┕灸繕?biāo)資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負(fù)債率６０％，２０１０年將繼續(xù)維持。在該資本結(jié)構(gòu)下，公司有息負(fù)債利息率為５％。
（５）公司所得稅率為２５％，加權(quán)平均資本成本率為１０％。
假設(shè)不考慮其他因素。
要求：
?。薄ｎA(yù)測(cè)明年的經(jīng)濟(jì)增加值，并判斷該公司能否實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。
?。?。為了提高經(jīng)濟(jì)增加值，該公司擬采取如下行動(dòng)：
（１）減少不影響收入的３００萬(wàn)元的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用；
?。ǎ玻┲亟M資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債權(quán)益比率），將資本成本降為９％；
假設(shè)其他因素保持不變，各項(xiàng)行動(dòng)是獨(dú)立的，計(jì)算說(shuō)明每一項(xiàng)決策對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的影響。
１。計(jì)算Ｆ公司的經(jīng)濟(jì)增加值
凈利潤(rùn)＝２０００×（１＋１０％）＝２２００（萬(wàn)元）
平均資產(chǎn)＝８０００×（１＋１０％）＝８８００（萬(wàn)元）
平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債＝８００×（１＋１０％）＝８８０（萬(wàn)元）
平均負(fù)債＝８８００×６０％＝５２８０（萬(wàn)元）
有息負(fù)債＝５２８０——８８０＝４４００（萬(wàn)元）
利息支出＝４４００×５％＝２２０（萬(wàn)元）
稅后經(jīng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝２２００＋（２２０＋５００）×（１——２５％）＝２７４０（萬(wàn)元）
調(diào)整后資本＝８８００——８８０＝７９２０（萬(wàn)元）
經(jīng)濟(jì)增加值＝２７４０——７９２０×１０％＝１９４８（萬(wàn)元）
由于預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)增加值低于目標(biāo)經(jīng)濟(jì)增加值，因此，不能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。
２。（１）減少３００萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)費(fèi)用，可以增加稅前利潤(rùn)３００萬(wàn)元，增加稅后利潤(rùn)＝３００×（１——２５％）＝２２５（萬(wàn)元），由于不改變資本成本，所以該決策可以增加經(jīng)濟(jì)增加值２２５萬(wàn)元。
（２）將資本成本降為９％，不改變稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，但可以降低資本成本７９２０×（１０％——９％）＝７９。２（萬(wàn)元），所以該決策可以增加經(jīng)濟(jì)增加值７９。２萬(wàn)元。
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