近年來，中國市場經(jīng)濟的迅猛發(fā)展直接帶動了國內(nèi)資本市場的興盛，其中，私募股權(quán)基金更是以燎原之勢迅速風(fēng)靡。一些國際知名的私募股權(quán)基金也紛紛登陸中國市場。2014年3月15日下午，由高頓財經(jīng)舉辦 的“金融 家論道—私募股權(quán)投資的機遇和挑戰(zhàn)”在上海財經(jīng)大學(xué)博思大酒店隆重舉行。此次活動云集了各界金融人士和高頓財經(jīng)的CFA、FRM在讀學(xué)員。
　　此次金融家論道活動我們榮幸地邀請到了摩根士丹利私募股權(quán)副總裁Brian擔(dān)任主講嘉賓。Brian為大家回顧了全球及中國私募股權(quán)投資基金行業(yè)的發(fā)展歷程。PE誕生于上世紀(jì)五六十年代，作為另類投資區(qū)別于傳統(tǒng)的投資工具，通常伴隨著高風(fēng)險高收益。可分為：并購型基金、成長型基金、風(fēng)險投資等幾大類。私募股權(quán)投資基金(PE)和風(fēng)險投資基金(VC)實際上并沒有明確的界限， VC作為投資早期企業(yè)的投資者,可以理解成為投資相對發(fā)展前期的企業(yè)，而PE的的投資于相對發(fā)展成熟的企業(yè)。
　　2007年到2009年，中國市場上的PE投資風(fēng)起云涌，形成了 “全民PE”的局面。當(dāng)時個人都認(rèn)為私募股權(quán)投資賺錢容易且快，很多人在不考慮自身的風(fēng)險承受能力的情況下就投資了PE。2008年私募股權(quán)投資規(guī)模達到頂峰，當(dāng)時在中國號稱有4000家以上的私募機構(gòu)。2009年后投資熱度開始下降。主要是因為從2009年開始很多非上市公司在中國的PE估值明顯過高，公開市場上甚至出現(xiàn)“倒掛”，并且2008年的金融危機對投資市場打擊也降低了人們對金融造富的預(yù)期。另外2009年創(chuàng)業(yè)板的開通，讓一大批中小型民營企業(yè)都有上市的機會，引發(fā)市場的熱捧，導(dǎo)致投資者對PE的投資熱度進一步降低。目前中國的資本市場，監(jiān)管層著力建設(shè)有深度的多層次的資本市場，并著力將系統(tǒng)性風(fēng)險控制在一定的可控范圍內(nèi)。在消化由于4萬億投資而過多投放的貨幣的基礎(chǔ)上，保障宏觀經(jīng)濟增速保持在預(yù)期范圍之內(nèi)。
　　除此之外，目前中國私募股權(quán)投資基金遇到的多重挑戰(zhàn)，包括私募股權(quán)投資的構(gòu)成相對單一，多數(shù)是以投資博取一二級市場差價為主要贏利模式的成長型基金為主，占到中國市場整體私募股權(quán)投資基金的一半以上。但在目前看來，伴隨中國經(jīng)濟增長逐步趨于減緩，成長型基金投資的機會則將逐漸減少，這一趨勢必將對中國的私募股權(quán)投資的方向以及基金管理人的投資策略形成一定的影響。以美國為例，目前的美國已經(jīng)沒有“成長型基金”的概念了，已經(jīng)演變成兩種不同的前端和后端：風(fēng)險投資(VC)和買斷式的基金(buyout)。新的投資策略及模式在中國也將進逐步涌現(xiàn)。這也正迎合監(jiān)管層關(guān)于深層次資本市場改革的引導(dǎo)方向。
　　PE的投資是有邏輯的，不能僅憑自己個人的臆斷，要注意不同行業(yè)不同的公司背后有不同的投資邏輯。對于PE投資的未來，從投、融資環(huán)境角度而言均有發(fā)展的契機。目前我國基金從業(yè)人員的基本素質(zhì)、技能要求及背景，國內(nèi)還欠缺更多的專業(yè)的投融資機構(gòu)和具備過硬的投資知識背景的人才。
　　作為全球財經(jīng)證書培訓(xùn)領(lǐng)導(dǎo)品牌，高頓財經(jīng)希望通過“金融家論道”的系列活動，幫助CFA學(xué)員完成從知識理論到實踐運用的過渡，以便在工作中更熟練運用所學(xué)知識，更為重要的是為他們拓寬了金融社交圈，助推了他們的職業(yè)發(fā)展。
　　
　　　　
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