中國(guó)的資產(chǎn)證券化方興未艾。這班金融創(chuàng)新的順風(fēng)車，背后隱含的便是資本飛躍的實(shí)現(xiàn)。
　　通俗點(diǎn)說(shuō)，什么是資產(chǎn)證券化？

 
　　什么是資產(chǎn)證券化呢？拋開(kāi)復(fù)雜的術(shù)語(yǔ)不談，用最通俗的話來(lái)說(shuō)，就是明天的錢(qián)，今天先花來(lái)用。
　　比如說(shuō)一個(gè)企業(yè)，要造一座橋，方便過(guò)往車輛行人，順道收取過(guò)路費(fèi)。建造這座橋假設(shè)花了10個(gè)億，如果按照收過(guò)路費(fèi)的方式收回成本，可能預(yù)計(jì)要收10年以上。這樣資金回籠的周期就太長(zhǎng)了。錢(qián)壓在這個(gè)地方，也不能用，企業(yè)也沒(méi)有充足的流動(dòng)資金去建造更多的橋，加倍獲利。
　　怎么辦呢？這時(shí)候企業(yè)就把它未來(lái)10年收取到的過(guò)路費(fèi)金額，經(jīng)過(guò)科學(xué)的方法預(yù)估出來(lái)，把這個(gè)金額打一個(gè)包，進(jìn)行證券化處理，轉(zhuǎn)給眾多的投資人。這樣一來(lái)，企業(yè)從而獲得最快的資金回籠速度，這時(shí)候再拿這筆錢(qián)去壯大自己的資產(chǎn)規(guī)模，買(mǎi)更多的機(jī)器設(shè)備，開(kāi)更高的工資，加速實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張。
　　金融機(jī)構(gòu)如銀行也是同樣的原理。銀行靠放出更多的貸款來(lái)增加收入，但是如果是房貸，放出去沒(méi)個(gè)幾十年也收不回來(lái)，這時(shí)候銀行就沒(méi)辦法短期收回資金去放出更多貸款。所以銀行就會(huì)把這些貸款未來(lái)的還款收入、應(yīng)收債權(quán)打成包，進(jìn)行資產(chǎn)證券化，讓更多的投資人來(lái)買(mǎi)，從而迅速地回籠資金。
　　資產(chǎn)證券化有什么好處？

 
　　通過(guò)上面的例子不難得出，資產(chǎn)證券化其實(shí)就是一種金融創(chuàng)新下的融資方式，出借能給企業(yè)帶來(lái)穩(wěn)定收益的未來(lái)資產(chǎn)，進(jìn)行結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，通過(guò)投資來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。
　　為什么要進(jìn)行資產(chǎn)證券化呢？因?yàn)榭梢远唐趦?nèi)籌到更多的錢(qián)。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，商機(jī)轉(zhuǎn)瞬即逝，永遠(yuǎn)不等人，錯(cuò)過(guò)了這一波，以后就可能難以重現(xiàn)。有了好的點(diǎn)子和想法，但是卻苦于沒(méi)有資金，這對(duì)要發(fā)展的企業(yè)來(lái)說(shuō)是最悲催的事情。
　　為什么可以資產(chǎn)證券化呢？因?yàn)橛蟹€(wěn)定可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流。英超足球聯(lián)賽的一些豪門(mén)早就將球隊(duì)未來(lái)的足球門(mén)票收入證券化了。由于英超豪門(mén)球隊(duì)上座率高，門(mén)票本來(lái)就緊俏，票價(jià)還在一直漲，不愁賣不出去。這樣的穩(wěn)定的可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流就為資產(chǎn)證券化提供了保障。
　　總結(jié)來(lái)說(shuō)，為什么現(xiàn)在那么多的企業(yè)都在參加各種資產(chǎn)證券化的培訓(xùn)，越來(lái)越對(duì)資產(chǎn)證券化提高重視程度呢？因?yàn)橐环矫?，可以為企業(yè)快速帶來(lái)現(xiàn)金流，解決企業(yè)最實(shí)際的問(wèn)題；另一方面，又可以豐富投資市場(chǎng)的品種，讓投資人找到更多的投資方向。這聽(tīng)起來(lái)是一個(gè)很非常不錯(cuò)的事情，因?yàn)榭梢詫?shí)現(xiàn)雙方的個(gè)共贏。
　　資產(chǎn)證券化的瘋狂生長(zhǎng)

 
　　這么好的事情是從哪里來(lái)的呢？它其實(shí)最早起源于美國(guó)的房貸市場(chǎng)，后來(lái)玩出了花樣，車貸、信用卡還款等都可以拿來(lái)做資產(chǎn)證券化處理。
　　后來(lái)，資產(chǎn)證券化迅速蔓延到各個(gè)領(lǐng)域。足球產(chǎn)業(yè)俱樂(lè)部球隊(duì)門(mén)票證券化、電影行業(yè)美國(guó)“夢(mèng)工廠”電影收益證券化，音樂(lè)領(lǐng)域搖滾歌手門(mén)票證券化，瘋狂的生長(zhǎng)使得資產(chǎn)證券化正在成為新一波的資本結(jié)構(gòu)變革的風(fēng)口浪潮。
　　2014年國(guó)家層面的多重利好之下，我國(guó)的資產(chǎn)證券化經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長(zhǎng)。除了國(guó)有、政策性銀行、汽車件金融公司之外，金融租賃公司、資產(chǎn)管理公司都加入了發(fā)行產(chǎn)品的大軍中來(lái)。未來(lái)，資產(chǎn)證券化將進(jìn)入常態(tài)發(fā)展階段。
　　近年來(lái)，隨著證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)以及央行相繼經(jīng)將資產(chǎn)證券化由審批制改為備案制，中國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)迎來(lái)了“黃金時(shí)代”。
　　如何搭上金融創(chuàng)新的順風(fēng)車？

 
　　中國(guó)將成為亞洲*5的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)，多個(gè)行業(yè)都試圖搭上這班順風(fēng)車，實(shí)現(xiàn)變革和突破。這其中就包括中國(guó)的酒店行業(yè)。
　　在許多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，酒店行業(yè)不僅是“一門(mén)糟糕的生意”，還要面臨過(guò)剩的危機(jī)。大多數(shù)五星級(jí)酒店的投資者都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)配套的酒店，更是虧損連連。
　　中國(guó)的酒店業(yè)要想實(shí)現(xiàn)變革，突破瓶頸，就必須找到一把“利器”。資產(chǎn)證券化，或許會(huì)成為這把最鋒利的“利器”。
　　如果你還想知道怎么樣才能使用好這把“利器”，想知道中國(guó)與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的資產(chǎn)證券化差距有多大，中國(guó)的高星級(jí)酒店如何才能借鑒美國(guó)資產(chǎn)證券化的經(jīng)驗(yàn)破局，那么千萬(wàn)不要錯(cuò)過(guò)高頓的“美國(guó)財(cái)會(huì)精英沙龍分享會(huì)——美國(guó)資產(chǎn)證券化能否助力中國(guó)酒店業(yè)走出困境？”
　　11月28日，前綠城資產(chǎn)管理總監(jiān)Mars，將與你一起分享美國(guó)資產(chǎn)證券化對(duì)于中國(guó)酒店業(yè)困境的幫助。商機(jī)不等人，名額也不等人，趕快來(lái)報(bào)名，一起迎接資本證券化的大時(shí)代浪潮吧！
　　▎本文作者Natalie，來(lái)源高頓網(wǎng)校FRM。更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)“FRM金融風(fēng)險(xiǎn)管理師”(gaodunfrm)，匯聚投行精英的真知灼見(jiàn)，最前沿的FRM資訊與學(xué)習(xí)分享，帶你舞動(dòng)金融職業(yè)夢(mèng)想。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留此處信息。