FRM考試主要考察的是風險管理的相關(guān)知識，不過實際上它的考試內(nèi)容相當?shù)膹V泛。畢竟每年FRM的出題人都不固定，只有一個大致的考試大綱，因此你無法預料到今天的試題究竟是考什么內(nèi)容。這就要求考生要盡可能地了解更多的FRM知識點，以及金融知識。FRM考試中，股票市場的相關(guān)知識自然也是考試的內(nèi)容。相信FRM考生們已經(jīng)很了解IPO了，那么，公司上市有哪些種類呢？跟著高頓網(wǎng)校FRM小編來看看吧。
 

 
　　在美國資本市場，上市可分首次公開發(fā)行上市和間接上市(反向收購)兩種。反向收購也稱買殼上市，是指非上市公司購買一家上市公司一定比例的股權(quán)來取得上市的地位，然后注入自己有關(guān)業(yè)務及資產(chǎn)，實現(xiàn)間接上市的目的。一般而言，買殼上市是民營企業(yè)的較佳選擇。
　　反向收購的優(yōu)點：
　　1、上市操作時間短。辦理反向收購大約需要3-9個月的時間，收購仍有股票交易的殼公司需要3個月，收購已停止股票交易的殼公司至恢復其股票市場交易需6-9個月，而做首次公開發(fā)行上市一般所需時間為一年。
　　2、上市成功有保障。首次公開發(fā)行上市有時會因承銷商認為市場環(huán)境不利而導致上市推遲，或由于上市價格太低而被迫放棄，而前期上市費用如律師費、會計師費、印刷費等也將付之東流。反向收購上市在運做過程中不受外界因素的影響，不需承銷商的介入，只要找到合適的殼公司即可，相對而言成功上市有保障。
　　3、上市費用低。反向收購的費用要低于首次公開發(fā)行上市的費用。首次公開發(fā)行上市費用一般為75-100萬美金，另加約8%的承銷商傭金。反向收購費用一般為50-70萬美金，視殼公司的種類不同而定。
 
　　既然反向收購有點如此多，那么它和IPO又有什么區(qū)別？高頓財經(jīng)FRM研究院的Dana老師則為我們做出解答：
　　首先，反向收購上市和首次公開發(fā)行上市的不同有以下幾點。
　　1、首次公開發(fā)行一般先由承銷商組成承銷團；而反向收購則要聘請金融公關(guān)公司和做市商共同運作，以推動股價上漲，進而二次融資。
　　2、首次公開發(fā)行一旦完成，公司可立即實現(xiàn)融資；而反向收購要待收購成功后，即公司成為上市公司后，通過有效運作推動股價，然后才能以公募或私募形式增發(fā)新股或配股，進行二次融資。承銷商在公司二次發(fā)行融資時才開始介入。一般二次發(fā)行或私募的融資金額在200萬-2000萬美元之間。
　　此外，除了IPO，反向收購上市與直接上市(HPO)還有這些區(qū)別：
　　1、操作上市時間短
　　辦理反向收購上市大約需3-9個月(買仍在交易的殼需3個月至6個月，買已停止交易的殼到恢復交易需6個月到9個月)；直接上市(IPO)一般需一年以上。
　　2、上市成功有保證
　　直接上市(IPO)有時因為承銷商不愿或市場不利會導致上市發(fā)生困難而撤回上市申請，成功沒有把握(1999年有1/3的IPO被撤回)，而前期上市費用(如律師費、會計師費、印刷費等)已付去不歸；而反向收購(買殼上市)因操作上市過程不受外在因素的影響，上市成功是有保證的(只要找到好的殼公司即可)，不需承銷商的介入。尤其美國承銷商一向只注意中國大型國有企業(yè)在美的上市承銷，一般私營或合合資企業(yè)，即使業(yè)績很好，也少有機會受承銷商的青睞。
　　3、上市所需費用低
　　反向收購的費用要比直接上市的費用低。IPO費用一般為120萬美金以上(另加約8%承銷商傭金)，而反向收購一般不超過100萬美金(視殼的種類而不同)。
　　4、反向收購成功，公司成為上市公司后，公司才進行融資(公募、私募)。
　　5、直接上市一旦完成，立刻可獲得資金；而反向收購要待合并后推動股票，進行二次發(fā)行(增發(fā)新股或配股)才能辭行集到資金。此時承銷商開始介入，但因公司已為一美國上市公司，承銷商當然愿意承銷新股的發(fā)行。
　　6、直接上市由承銷商組成承銷團；而反向收購則要聘請“金融公關(guān)公司”和“做市商”共同工作，推動股票上漲。
　　7、直接上市是直接上NYSE或NASDAQ，機會較少(1999年，全美僅380個IPO)，反向收購則從柜臺OTCBB開始，視市場時機再進入主板市場。
　　高頓網(wǎng)校小編提醒大家，F(xiàn)RM考試中關(guān)于IPO的部分計算題較多，考生們可以在高頓題庫中多做一些模擬題，多加練習，熟悉公式和相關(guān)知識點，在考試時就能夠更加冷靜應答。