FRM考試中,主要就是對(duì)金融衍生產(chǎn)品的考察,因此,考生們要多重視金融工具的相關(guān)應(yīng)用。swap就是一個(gè)比較常見的金融衍生工具,接下來(lái)高頓網(wǎng)校FRM小編就為大家簡(jiǎn)單介紹一下。
  Swap是一種金融衍生品,指交易雙方約定在未來(lái)某一期限相互交換各自持有的資產(chǎn)或現(xiàn)金流的交易形式。
  一般來(lái)說(shuō),swap的主要形式是由掉期銀行(swap bank)提供的一系列合約。這些合約主要內(nèi)容包括雙方交換現(xiàn)金流的起始時(shí)間,買賣價(jià)格等。在swap合約中,交易的對(duì)象為指定的某浮動(dòng)利率,如LIBOR。掉期銀行需要對(duì)此浮動(dòng)利率進(jìn)行標(biāo)價(jià)。例如,“7.8-7.9”表示獲得LIBOR需支付7.9%的固定利息,賣出LIBOR可獲得7.8%的固定利息。一般商業(yè)銀行都可成為利率掉期的掉期銀行。匯率掉期則要求銀行具有外匯交易資質(zhì)。
  特點(diǎn)
  swap所說(shuō)的利益是取決于相對(duì)應(yīng)的金融工具。具體的講,就是兩個(gè)對(duì)等主體同意互換他們的現(xiàn)金流. 這些現(xiàn)金流也叫做swap的legs。Swap合約明確定義了支付現(xiàn)金流的日期和計(jì)算方法。通常來(lái)說(shuō),當(dāng)一份Swap合約簽訂的時(shí)候,至少要通過一個(gè)因素來(lái)定義一筆現(xiàn)金流,比如利率,匯率,資產(chǎn)價(jià)值或者商品價(jià)格等。
  現(xiàn)金流的計(jì)算基于一個(gè)非交易的面值。Swap交易可以建立一個(gè)名義上的交易, 因?yàn)榻灰纂p方可以直接通過標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值變化獲利或損失,而不需要將標(biāo)的資產(chǎn)變現(xiàn)。
  Swap也可以用于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),比如利率風(fēng)險(xiǎn),或者用于投機(jī)在某物價(jià)格變化的方向的預(yù)期上面。