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　　MBS是最早的資產(chǎn)證券化品種，產(chǎn)生于60年代美國。它主要由美國住房專業(yè)銀行及儲蓄機構(gòu)利用其貸出的住房抵押貸款，發(fā)行的一種資產(chǎn)證券化商品。其基本結(jié)構(gòu)是，把貸出的住房抵押貸款中符合一定條件的貸款集中起來，形成一個抵押貸款的集合體（pool），利用貸款集合體定期發(fā)生的本金及利息的現(xiàn)金流入發(fā)行證券，并由政府機構(gòu)或政府背景的金融機構(gòu)對該證券進行擔保。
　　MBS有以下的幾個特點，一定要熟練掌握：
　　1.  根據(jù)抵押貸款的住房性質(zhì)不同，MBS又可分為居民住房（Residential）抵押貸款支持證券RMBS和商用住房(Commercial)抵押貸款支持證券CMBS。
　　2.  根據(jù)支付方式的不同，MBS大致可以分為以下類型：
　　一是過手MBS（pass-through MBS）,其資產(chǎn)池產(chǎn)生的任何現(xiàn)金流不經(jīng)過分層組合、原原本本地支付給投資者；
　　二是擔保抵押債券（collateralized mortgage obligations, CMOs），其現(xiàn)金流經(jīng)過分層組合、重新安排后分配給不同需求的投資者；
　　三是剝離式MBS（stripped MBS，SMBS）,又分為利息型IO（Interest Only）和本金型PO（Principal Only），其將現(xiàn)金流的本金和利息分離開并分別支付給相應的投資者。
　　發(fā)行者會根據(jù)實際情況而選擇最有利的一種產(chǎn)品形式，以便國家和自己的利益*5化。