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　　如果一種期權(quán)被立即執(zhí)行的話(huà)，那么，這種期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值就是它的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。由于期權(quán)的買(mǎi)方不一定執(zhí)行這種期權(quán)，而且如果買(mǎi)方從執(zhí)行這種期權(quán)中不能獲得經(jīng)濟(jì)收益的話(huà)，他實(shí)際上就會(huì)不執(zhí)行這種期權(quán)，因此，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值不能小于零。
　　買(mǎi)入期權(quán)。一項(xiàng)利率期貨合同買(mǎi)入期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是現(xiàn)行期貨價(jià)格與預(yù)購(gòu)價(jià)格之間的差價(jià)。例如，如果一項(xiàng)買(mǎi)入期權(quán)的預(yù)購(gòu)價(jià)格是100美元，現(xiàn)行期貨價(jià)格是105美元，那么其內(nèi)在價(jià)值就是5美元。也就是說(shuō)，如果該期權(quán)買(mǎi)方執(zhí)行這種權(quán)，并同時(shí)賣(mài)出這種期貨，那么，該期權(quán)的買(mǎi)方就可以從出售這種期貨中實(shí)現(xiàn)105美元，抵補(bǔ)從期權(quán)賣(mài)方買(mǎi)入這種期貨所需的100美元后，還凈賺5美元。
　　當(dāng)一項(xiàng)買(mǎi)入期權(quán)有內(nèi)在價(jià)值時(shí)，它被稱(chēng)之為“有賺頭”。上例中預(yù)購(gòu)價(jià)格為100美元的買(mǎi)入期權(quán)，當(dāng)基本期貨合同的價(jià)格大于100美元時(shí)是有賺頭的。當(dāng)買(mǎi)入期權(quán)的預(yù)購(gòu)價(jià)格超過(guò)現(xiàn)行期貨價(jià)格時(shí)，該買(mǎi)入期權(quán)就被稱(chēng)之為“無(wú)賺頭”，即沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值。預(yù)購(gòu)價(jià)格與現(xiàn)行期貨價(jià)格相等的期權(quán)被稱(chēng)之為“不賺不賠”。不賺不賠和無(wú)賺頭期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值都為零，因?yàn)閳?zhí)行這種期權(quán)是無(wú)利可圖的。
　　賣(mài)出期權(quán)。對(duì)一項(xiàng)賣(mài)出期權(quán)來(lái)講，其內(nèi)在價(jià)值等于現(xiàn)行期貨價(jià)格低于預(yù)購(gòu)價(jià)格的數(shù)值。例如，一項(xiàng)賣(mài)出期權(quán)的預(yù)購(gòu)價(jià)格是100美元，現(xiàn)行期貨價(jià)格是92美元，則其內(nèi)在價(jià)值為8美元。也就是說(shuō)，如果賣(mài)出期權(quán)的買(mǎi)方執(zhí)行這種賣(mài)出期權(quán)，同時(shí)出售該期貨合同，他就可以?xún)舻?美元，因?yàn)樗?2美元從市場(chǎng)上買(mǎi)入的期貨合同，可以100美元賣(mài)給期權(quán)的賣(mài)方。
　　當(dāng)賣(mài)出期權(quán)有內(nèi)在價(jià)值時(shí)，該期權(quán)就被稱(chēng)之為有賺頭。拿我們舉的預(yù)購(gòu)價(jià)格為100美元的賣(mài)出期權(quán)的例子來(lái)說(shuō)，當(dāng)期貨價(jià)格低于100美元時(shí)該期權(quán)就是有賺頭的。當(dāng)現(xiàn)行期貨價(jià)格高于預(yù)購(gòu)價(jià)格時(shí)，賣(mài)出期權(quán)就無(wú)賺頭。而當(dāng)預(yù)購(gòu)價(jià)格與期貨價(jià)格相等時(shí)，則賣(mài)出選擇權(quán)便不賺不賠。