特雷諾指數(shù)是每單位風險獲得的風險溢價，是投資者判斷某一基金管理者在管理基金過程中所冒風險是否有利于投資者的判斷指標。
 
特雷諾指數(shù)
特雷諾指數(shù)是以基金收益的系統(tǒng)風險作為基金績效調(diào)整的因子，反映基金承擔單位系統(tǒng)風險所獲得的超額收益。指數(shù)值越大，承擔單位系統(tǒng)風險所獲得的超額收益越高。
特雷諾指數(shù)是對單位風險的超額收益的一種衡量方法。在該指數(shù)中,超額收益被定義為基金的投資收益率與同期的無風險收益率之差。
特雷諾業(yè)績指數(shù)就是每單位系統(tǒng)風險資產(chǎn)獲得的超額報酬（超過無風險利率Rf）。特雷諾業(yè)績指數(shù)越大，基金的表現(xiàn)就越好；反之，基金的表現(xiàn)越差。
01.計算公式
特雷諾指數(shù)是對單位風險的超額收益的一種衡量方法。在該指數(shù)中，超額收益被定義為基金的投資收益率與同期的無風險收益率之差，該指數(shù)計算公式為：
T=（Rp―Rf）/βp
其中：T表示特雷諾業(yè)績指數(shù)，Rp表示某只基金的投資考察期內(nèi)的平均收益率，Rf表示考察期內(nèi)的平均無風險利率，βp表示某只基金的系統(tǒng)風險。
特雷諾業(yè)績指數(shù)的含義就是每單位系統(tǒng)風險資產(chǎn)獲得的超額報酬（超過無風險利率Rf）。特雷諾業(yè)績指數(shù)越大，基金的表現(xiàn)就越好；反之，基金的表現(xiàn)越差。
02.衡量指標
基金投資組合面臨的投資風險包含系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩個部分。在財務理論中，衡量投資收益的風險一般采用兩個指標
一、其歷史收益率標準差δ，衡量投資收益的總風險；
二、其系統(tǒng)性風險系數(shù)，即β的估計值。
特雷諾認為，基金管理者通過投資組合應消除所有的非系統(tǒng)性風險，因此特雷諾用單位系統(tǒng)性風險系數(shù)所獲得的超額收益率來衡量投資基金的業(yè)績。足夠分散化的組合沒有非系統(tǒng)性風險，僅有與市場變動差異的系統(tǒng)性風險。因此，他采用基金投資收益率的βp系數(shù)作為衡量風險的指標。
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