CIIA考試每個(gè)科目復(fù)習(xí)重點(diǎn)

　　CIIA考試科目有六個(gè)，每一個(gè)科目的復(fù)習(xí)方法和側(cè)重點(diǎn)都不同，高頓CIIA小編整理如下，小伙伴速度來(lái)圍觀。
　　1、《經(jīng)濟(jì)學(xué)》
　　這一CIIA考試科目考的經(jīng)濟(jì)學(xué)部分是我們傳統(tǒng)稱謂的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的宏觀部分，其級(jí)別應(yīng)該在中級(jí)，因?yàn)槲乙部催^(guò)一些高級(jí)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的書(shū)，基本上求導(dǎo)、積分、差分、最優(yōu)化過(guò)程等等都是家常便飯，而這里根本沒(méi)有涉及。只不過(guò)是要求有一些定量計(jì)算，要求對(duì)IS—LM模型能夠比較熟練的應(yīng)用。GDP和GNP一些經(jīng)濟(jì)變量的分解，通貨膨脹，費(fèi)雪平價(jià)公式，IS和LM模型推導(dǎo)，總需求曲線的推導(dǎo)。其中從工資決定、勞動(dòng)力市場(chǎng)的均衡推導(dǎo)總供給曲線在其它教科書(shū)上比較少見(jiàn)。財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)曲線的影響。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，國(guó)際收支體系，匯率是一大重點(diǎn)，尤其是匯率的幾大理論，PPP，利率平價(jià)公式，匯率決定論比較復(fù)雜，不好出考題，開(kāi)放體系中的IS—LM，馬歇爾-勒納條件，貨幣政策等。　　2、《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析》
　　這一CIIA考試科目是卷一的核心和重點(diǎn)，因?yàn)閹缀跛蓄}目(除了經(jīng)濟(jì)學(xué))都可以從財(cái)務(wù)報(bào)表中引申出來(lái)。自己以前較欠缺財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)知識(shí)，加大了這部分學(xué)習(xí)比重，但2008年03月考題還是超出了我的心里防線，此次考試加大了會(huì)計(jì)報(bào)表比例，第4題和第5題都是財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的，我除了開(kāi)始的一兩小問(wèn)做出來(lái)了，其它基本上都不會(huì)做，考場(chǎng)上也沒(méi)時(shí)間慢慢來(lái)研究，堅(jiān)固的心理防線瞬間崩潰了。因?yàn)樨?cái)務(wù)會(huì)計(jì)本身就是一個(gè)比較復(fù)雜的學(xué)科體系，短時(shí)間內(nèi)能完全搞透是比較困難的，而且出題完全可以出的非常靈活，根本無(wú)法準(zhǔn)備，每次試題中都可以提供一些新的、沒(méi)見(jiàn)過(guò)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，現(xiàn)炒現(xiàn)賣(mài)的解決題目中的問(wèn)題。教材中的某些部分知識(shí)也過(guò)時(shí)了，如合并財(cái)務(wù)報(bào)表部分，記得我曾因?yàn)槟硞€(gè)題目到處求教一些考CPA的朋友，他們都說(shuō)，這題目的會(huì)計(jì)處理規(guī)則都變了，完全按照答案提供的解答他們也想不通。
　　CIIA考試復(fù)習(xí)注意事項(xiàng)要注意一些常見(jiàn)的考點(diǎn)：完工百分比，成本流轉(zhuǎn)變動(dòng)(LIFO、FIFO、WACC)，固定資產(chǎn)重估引起的變動(dòng)，混合債券引發(fā)的權(quán)益變動(dòng)，租賃中的會(huì)計(jì)處理，遞延稅的計(jì)算，股票回購(gòu)的處理，兼并收購(gòu)中商譽(yù)的計(jì)算，合并報(bào)表(規(guī)則已變，不再是比例法、完全法、權(quán)益法)，外幣折算的兩種方法，會(huì)計(jì)政策調(diào)整對(duì)損益表和負(fù)債表的影響，EPS或攤薄計(jì)算，ROA、ROE、ROEBT，盈虧平衡分析，營(yíng)運(yùn)周期運(yùn)作圖等等。
　　3、《公司理財(cái)及股票估值與分析》
　　本冊(cè)分了兩部分，公司財(cái)務(wù)和股票。公司財(cái)務(wù)部分很多書(shū)也叫公司理財(cái)，主要涉及現(xiàn)金流折現(xiàn)，計(jì)算IRR，資本結(jié)構(gòu)和股息政策。而股票部分主要是未來(lái)自由現(xiàn)金流的計(jì)算和股票估值的幾個(gè)公式，或許是比較熟悉的緣故，我認(rèn)為股票部分比較簡(jiǎn)單。常見(jiàn)的考點(diǎn)有：投資預(yù)算(投資回收期、凈現(xiàn)值NPV、內(nèi)部收益率IRR)，貼現(xiàn)現(xiàn)金流(NINV、NOCF，TCF)，資本成本(股權(quán)資本成本，債權(quán)資本成本，WACC)，項(xiàng)目評(píng)估與選擇(互斥型和多選型)，凈營(yíng)運(yùn)資本，現(xiàn)金余額，經(jīng)營(yíng)周期。MM理論命題是個(gè)主要考點(diǎn)，破產(chǎn)模型，代理成本，股息不相關(guān)定理，委托效應(yīng)，信號(hào)效應(yīng)，國(guó)外項(xiàng)目WACC的計(jì)算，租賃凈現(xiàn)值的計(jì)算。
　　股票部分一開(kāi)始的選董事所需最低股份數(shù)的公式就不易理解，找了很多書(shū)也沒(méi)找到一本有如此公式的，我也是思考甚久才想通了的，具體如何解釋見(jiàn)另外文章。股票部分幾個(gè)估值模型需復(fù)習(xí)好，主要就是自由現(xiàn)金流模型折現(xiàn)，注意其中EPS，K,g,r等一些參數(shù)的意義，尤其是r，代表再投資收益率，也即留存收益回報(bào)率，g可持續(xù)增長(zhǎng)率，等等都須從一些題目中好好體會(huì)總結(jié)。
　　4、《固定收益證券估值與分析》
　　本冊(cè)主要就是債券，看上去好像書(shū)不厚，內(nèi)容也不算多，應(yīng)該不算難，我復(fù)習(xí)的也蠻好，考前也自信滿滿，覺(jué)得固定收益這道大題應(yīng)該十拿九穩(wěn)的，但2008年9月考試，第一題計(jì)算浮動(dòng)利率債券的久期，上來(lái)就懵了，搞了半個(gè)鐘頭，總覺(jué)得拿不準(zhǔn)，況且如果這個(gè)久期計(jì)算錯(cuò)了，后邊幾小問(wèn)基本都錯(cuò)了，于是，一咬牙，崩潰了，整個(gè)大題放棄了。可見(jiàn)任何看上去容易的地方，也都可能出極難的題目。所以復(fù)習(xí)還是應(yīng)該更全面、更深入些。
　　本冊(cè)的重點(diǎn)在第2章和第8章，但別看其它章節(jié)小，有的就是一頁(yè)紙，但也經(jīng)?？紒?lái)考去。舉一例，如78頁(yè)的知識(shí)點(diǎn)，某債券含有某種選擇權(quán)，還有期權(quán)調(diào)整利差都是常考的知識(shí)點(diǎn)。而且要能舉一反三，這種債券可能是可贖回，也可能是可返售，也可能是其它權(quán)利，如果某種因素波動(dòng)大了或小了都會(huì)引起這部分權(quán)利價(jià)值的波動(dòng)，從而債券的總價(jià)值波動(dòng)。這些都要能輕車(chē)熟路的做出來(lái)。一些常見(jiàn)的考點(diǎn)如即期利率、遠(yuǎn)期利率、到期收益率、持有期收益率(上邊幾個(gè)經(jīng)常計(jì)算填表)，久期，凸性，合成結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，利率期限說(shuō)，債券估值，認(rèn)股權(quán)證，可轉(zhuǎn)債，可返售，可贖回，債券組合的積極管理和消極管理，變動(dòng)組合久期，計(jì)算特定組合久期比例，免疫，啞鈴組合和子彈組合，利率期貨，都應(yīng)能熟練掌握。
　　5、《衍生產(chǎn)品估值與分析》
　　衍生品一冊(cè)主要包括期貨、期權(quán)和互換。其中的期權(quán)部分是個(gè)難點(diǎn)，尤其結(jié)合投資組合知識(shí)后。期貨部分的長(zhǎng)期利率期貨也是個(gè)重點(diǎn)(08年9月考了)。如果僅僅是期貨和期權(quán)單獨(dú)考題，相信倒也難不倒大家。只是這部分往往融合了其它的知識(shí)體現(xiàn)在具體的案例里面，所以未必就能很輕松的做出來(lái)?；Q在08年3月已經(jīng)作為大題考過(guò)了，短時(shí)間重復(fù)考的可能性不大。期貨部分：理論定價(jià)，利率期貨，外匯期貨，商品期貨;期貨套期保值策略，套保期貨合約數(shù)目，都是?？嫉摹Ｆ跈?quán)部分：利用幾種期權(quán)進(jìn)行組合(買(mǎi)入期權(quán)、賣(mài)出期權(quán))(多頭、空頭)，期權(quán)平價(jià)公式，定價(jià)不合理時(shí)如何套利，B-S定價(jià)模型和二叉樹(shù)定價(jià)，期權(quán)的幾個(gè)敏感性系數(shù)，德?tīng)査ゑR，西塔，柔，維伽等，波動(dòng)率問(wèn)題，奇異期權(quán)，期權(quán)合成等都是?？贾R(shí)點(diǎn)，有的甚至年年考，次次考。第四章沒(méi)怎么出過(guò)題目。
　　6、《投資組合管理》
　　投資組合一冊(cè)書(shū)最厚，知識(shí)點(diǎn)也最多，因?yàn)樗彩乔斑吽鶎W(xué)各種具體投資工具的混合應(yīng)用。第一章現(xiàn)代投資組合理論MTP，在很多投資學(xué)的教科書(shū)上都有。通過(guò)這一章的學(xué)習(xí)，大家可能對(duì)以前學(xué)過(guò)的零碎的、模糊的投資組合理論有了較以前更系統(tǒng)的、更完善的的認(rèn)識(shí)，比如資本資產(chǎn)定價(jià)模型和指數(shù)模型和套利定價(jià)模型APT，我從前看到后兩個(gè)模型就困惑，不只他們到底干什么用，很多教材只對(duì)其作了介紹，但如何應(yīng)用多數(shù)沒(méi)有涉及，看了指定教材后，算是有了進(jìn)一步的深入認(rèn)識(shí)。?？贾R(shí)點(diǎn)：持有期收益率，市場(chǎng)有效性問(wèn)題，投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算(每次必考)，三大定價(jià)模型，方差的分解，阿爾法法判斷股票定價(jià)等等。
　　另一大部分就是168頁(yè)至205頁(yè)的衍生產(chǎn)品在投資組合管理中的應(yīng)用，這部分要字字精讀，反復(fù)思考琢磨，做完題后回過(guò)頭來(lái)再看。每次考試這里的部分都是重頭戲，占分比重較大，一些知識(shí)點(diǎn)也是次次必考。?？贾R(shí)點(diǎn)：期權(quán)策略，靜態(tài)投資組合保險(xiǎn)，動(dòng)態(tài)投資組合保險(xiǎn)，固定比例投資組合保險(xiǎn)CPPI(07年9月第二大題)，期貨套期，股指期貨，套期不完美的分解，外匯期貨，利率期貨，投資組合貝塔調(diào)整、久期調(diào)整，期貨進(jìn)行資產(chǎn)配置等等。
　　第三大塊就是第五章，績(jī)效度量與評(píng)價(jià)，基本每次都會(huì)出題目的，盡管可能份量不大，但絕對(duì)有分。三種收益的計(jì)算(IRR、TWR、MWR)，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的四個(gè)指標(biāo)，指數(shù)基準(zhǔn)(這次08年9月就考了道瓊斯指數(shù))，貨幣歸因分析(07年3月第二題)都是常考的。
　　還有其它的部分，如投資理財(cái)分析(07年3月第3題)，戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，股票組合管理中的積極管理和消極管理(07年9月第2題d)，房地產(chǎn)組合，另類投資(06年9月第4題e)，新興市場(chǎng)(08年3月第4題)都是可能的考點(diǎn)。