自貿(mào)區(qū)作為先行先試的平臺(tái)，有可能回答金融改革中有待回答的問(wèn)題，尤其是可以發(fā)現(xiàn)金融改革中的風(fēng)險(xiǎn)，看到未來(lái)金融發(fā)展的趨勢(shì)。所以，自貿(mào)區(qū)推進(jìn)金融，是指推進(jìn)全國(guó)意義上的金融改革和發(fā)展。金融的改革和發(fā)展如果能取得成功，也是自貿(mào)區(qū)整個(gè)試驗(yàn)成功的一個(gè)重要組成部分。CFA
　　央行上?？偛咳涨鞍l(fā)布了《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》和《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)審慎管理細(xì)則》，這意味著去年央行30條中最核心的內(nèi)容業(yè)已落地，有利于風(fēng)險(xiǎn)管理賬戶體系的政策框架基本成型，為在自貿(mào)區(qū)先試先行資本項(xiàng)目可兌換等金融領(lǐng)域改革提供了工具和載體。
　　作為自貿(mào)區(qū)可復(fù)制、可推廣的重要制度創(chuàng)新，金融改革何去何從備受關(guān)注。日前，在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)上海國(guó)際金融中心研究院、上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)協(xié)同創(chuàng)新中心共同主辦的“2014金融推進(jìn)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)發(fā)展論壇”上，記者分別就自貿(mào)區(qū)金融改革的現(xiàn)狀、定位與未來(lái)發(fā)展方向等話題采訪了上海國(guó)際金融中心研究院資深專家和金融服務(wù)部門(mén)的專家。
　　現(xiàn)狀：金改帶來(lái)銀行業(yè)務(wù)變革
　　自貿(mào)區(qū)運(yùn)作已超過(guò)8個(gè)月，金融監(jiān)管部門(mén)的支持意見(jiàn)也陸續(xù)落地。據(jù)此，地方監(jiān)管部門(mén)的操作細(xì)則先后出臺(tái)。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也陸續(xù)入駐，不少業(yè)務(wù)開(kāi)始在自貿(mào)區(qū)內(nèi)試點(diǎn)。
　　上海國(guó)際金融中心研究院資深專家從銀行的角度出發(fā)，闡述了自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)拓展業(yè)務(wù)的諸多可能性。
　　記者：以銀行為例，金融機(jī)構(gòu)對(duì)自貿(mào)區(qū)金融改革措施的感受是怎樣的？
　　上海國(guó)際金融中心研究院資深專家：在金融體系中，商業(yè)銀行可以較好整合國(guó)內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)的資源，從而建立起綜合化的服務(wù)平臺(tái)，提供全方位的服務(wù)。商業(yè)銀行在自貿(mào)區(qū)的創(chuàng)新和發(fā)展，依托政府監(jiān)管和指導(dǎo)，遵循可復(fù)制可推廣的改革理念，有四方面的改變。
　　*9是對(duì)企業(yè)客戶，圍繞自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)，重點(diǎn)開(kāi)展跨境的結(jié)算、跨境投融資和離岸供應(yīng)鏈金融服務(wù)。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)走出去和引進(jìn)來(lái)的目標(biāo)，就要實(shí)現(xiàn)跨境現(xiàn)金管理、跨境票據(jù)信用證和外匯管理。在跨境的投融資方面，要有跨境資產(chǎn)管理，跨境投行等全供應(yīng)鏈一體化金融服務(wù)。
　　第二是從個(gè)人來(lái)看，自貿(mào)區(qū)的個(gè)人金融服務(wù)，主要是跨境財(cái)富管理，包括信用卡、外幣兌換。其次是跨境的投融資產(chǎn)品和渠道，跨境貸款，跨境政權(quán)、期貨、投融資貸款等等。
　　第三是對(duì)同業(yè)來(lái)講，重點(diǎn)可以發(fā)展離岸金融市場(chǎng)，構(gòu)建產(chǎn)品渠道和交易網(wǎng)絡(luò)。商業(yè)銀行要與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展廣泛合作，全力構(gòu)建市場(chǎng)化的利率管理和外匯定價(jià)管理平臺(tái)。同時(shí)，還要積極開(kāi)展本外幣資金清算、同業(yè)拆借和資金托管。
　　第四，政府也是銀行的服務(wù)對(duì)象。在自貿(mào)區(qū)改革中，商業(yè)銀行可以助力政府部門(mén)，一是協(xié)助政府加速基礎(chǔ)建設(shè)，二是推進(jìn)金融體制建設(shè)，為改革積累經(jīng)驗(yàn)，三是打造自貿(mào)區(qū)綜合信息監(jiān)管平臺(tái)，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)的管理，四是在跨境異常資金變動(dòng)方面為政府提供支持。
　　記者：如果從行業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，自貿(mào)區(qū)內(nèi)的金融改革能帶來(lái)哪些實(shí)際的改變？
　　上海國(guó)際金融中心研究院資深專家：對(duì)貿(mào)易行業(yè)而言，重點(diǎn)是開(kāi)展跨境的貿(mào)易鏈金融，提供國(guó)際大宗商品交易、融資租賃等服務(wù)。其次是實(shí)現(xiàn)跨境信用證制度。再次是創(chuàng)新貿(mào)易形態(tài)，提供外包、跨境電子商務(wù)等服務(wù)。
　　對(duì)航運(yùn)業(yè)來(lái)說(shuō)，受國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)影響比較大，資金需求和結(jié)算量也比較大，重點(diǎn)是提供全球化的投融資管理和境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。
　　新興服務(wù)業(yè)方面，應(yīng)該助力文化、教育、醫(yī)療等企業(yè)的資金管理，助推文化企業(yè)上市，重點(diǎn)企業(yè)和項(xiàng)目直接授信。
　　對(duì)物流行業(yè)，重點(diǎn)是打造資金流、信息流、物流統(tǒng)一管理的物流金融體系。商業(yè)銀行利用自身的信息資源，構(gòu)建信息管理平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)資金流、信息流和物流的集中統(tǒng)一管控，打造海陸倉(cāng)全程的監(jiān)管模式。同時(shí)可以創(chuàng)新物聯(lián)網(wǎng)和金融創(chuàng)新結(jié)合的物流園區(qū)。
　　對(duì)電子商務(wù)來(lái)說(shuō)，重點(diǎn)是實(shí)施跨境結(jié)算，為自貿(mào)區(qū)的電子商務(wù)開(kāi)展跨境支付試點(diǎn)，同時(shí)開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，優(yōu)化線上融資服務(wù)的流程，設(shè)計(jì)提供高效靈活還款便捷的個(gè)人授信服務(wù)。
　　定位：自貿(mào)區(qū)的十“是”十“非”
　　自貿(mào)區(qū)的定位，也是與會(huì)嘉賓共同關(guān)心的話題。上海國(guó)際金融中心研究院資深專家和金融服務(wù)部門(mén)的專家就此問(wèn)題講述了看法。
　　記者：關(guān)于自貿(mào)區(qū)的定位，在掛牌之前眾說(shuō)紛紜，正式運(yùn)行之后也不斷被提出。自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融改革的本質(zhì)究竟是什么？應(yīng)該從何種視角來(lái)界定？
　　上海國(guó)際金融中心研究院資深專家：*9句話，自貿(mào)區(qū)可以推進(jìn)金融發(fā)展，而不是金融推進(jìn)自貿(mào)區(qū)發(fā)展。自貿(mào)區(qū)是綜合性、全方位的改革試驗(yàn)區(qū)，金融只是其中的一個(gè)方面，不可能推動(dòng)自貿(mào)區(qū)全方位的目標(biāo)。而自貿(mào)區(qū)作為先行先試的平臺(tái)，有可能回答金融改革中有待回答的問(wèn)題，尤其是可以發(fā)現(xiàn)金融改革中的風(fēng)險(xiǎn)，看到未來(lái)金融發(fā)展的趨勢(shì)。所以，自貿(mào)區(qū)推進(jìn)金融，是指推進(jìn)全國(guó)意義上的金融改革和發(fā)展。金融的改革和發(fā)展如果能取得成功，也是自貿(mào)區(qū)整個(gè)試驗(yàn)成功的一個(gè)重要組成部分。
　　第二句話，自貿(mào)區(qū)不是“金融創(chuàng)新”，而是“金融發(fā)展”。嚴(yán)格意義上，金融創(chuàng)新是衍生金融產(chǎn)品的大發(fā)展。但今天在中國(guó)，包括自貿(mào)區(qū)在內(nèi)，金融方面的內(nèi)容都是基礎(chǔ)金融，是讓原來(lái)非市場(chǎng)性的金融體系走向市場(chǎng)，所有自貿(mào)區(qū)的試驗(yàn)只是讓不成熟的金融實(shí)現(xiàn)了發(fā)展，這談不上創(chuàng)新。不是說(shuō)原來(lái)沒(méi)做過(guò)的現(xiàn)在做了就叫創(chuàng)新，創(chuàng)新是有特定概念的。實(shí)際上，今天我們面臨的更大創(chuàng)新是互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的金融創(chuàng)新，但這并不一定需要在自貿(mào)區(qū)里發(fā)展。
　　第三句話，自貿(mào)區(qū)不是金融開(kāi)放，而是金融改革。說(shuō)實(shí)在的，金融開(kāi)放在23條服務(wù)業(yè)開(kāi)放措施里面只有5條，分別是銀行、保險(xiǎn)和租賃，沒(méi)有包括資本市場(chǎng)開(kāi)放。如果從開(kāi)放的意義上來(lái)說(shuō)，即使這5條開(kāi)放也有一定的限制，負(fù)面清單有特別管理措施。從這方面而言，自貿(mào)區(qū)允許外資進(jìn)入不算開(kāi)放，并沒(méi)有觸及資本市場(chǎng)特別是衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的開(kāi)放，自貿(mào)區(qū)只能說(shuō)是金融改革。
　　第四句話，自貿(mào)區(qū)金融不是推動(dòng)貿(mào)易，而是推動(dòng)投資。自貿(mào)區(qū)的實(shí)質(zhì)是投資，而貿(mào)易只是促進(jìn)便利化。對(duì)外投資的便利，才是上海自貿(mào)區(qū)*7的地方。
　　第五句話，自貿(mào)區(qū)金融不是支持引進(jìn)來(lái)，而是支持走出去。這是問(wèn)題的核心。金融的大類政策和改革措施，都支持走出去，沒(méi)有鼓勵(lì)引進(jìn)來(lái)。自貿(mào)區(qū)內(nèi)大量的金融措施、投融資便利化、跨國(guó)公司資金池、自由貿(mào)易賬戶，都是便于走出去。
　　第六句話，自貿(mào)區(qū)不是離岸金融，而是在岸金融。雖然允許離岸業(yè)務(wù)發(fā)展，但在岸金融可以為整個(gè)國(guó)家貿(mào)易投資和改革發(fā)展做貢獻(xiàn)。因而，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)是在岸金融的性質(zhì)。
　　第七句話，自貿(mào)區(qū)不是搞金融中心，而是搞經(jīng)濟(jì)中心。自貿(mào)區(qū)固然可以推動(dòng)國(guó)際金融中心建設(shè)，但更多的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向世界的平臺(tái)和橋梁。跨國(guó)公司總部集聚和更加國(guó)際化的體制，有助于形成經(jīng)濟(jì)中心，而不是金融中心。
　　第八句話，自貿(mào)區(qū)不是經(jīng)濟(jì)特區(qū)，而是金融試驗(yàn)區(qū)。目前所做的這些，不可能只是長(zhǎng)期在自貿(mào)區(qū)做，必然是全國(guó)都要做。自貿(mào)區(qū)體現(xiàn)了改革方向，要探索各項(xiàng)新制度的風(fēng)險(xiǎn)并且以此來(lái)建立我們的制度，這是試驗(yàn)區(qū)的定位，而不是特區(qū)的定位。
　　第九句話，自貿(mào)區(qū)從金融意義上不是封閉型的，而是滲透型的。自貿(mào)區(qū)允許金融機(jī)構(gòu)為自貿(mào)區(qū)企業(yè)提供服務(wù)，這是滲透型，并不是封閉的。
　　第十句話，自貿(mào)區(qū)不是為了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，而是為了國(guó)際合作。不僅僅是為了提升上海金融的競(jìng)爭(zhēng)力，更重要的是為了在金融改革、外匯改革等方面，做出一種模式，實(shí)現(xiàn)改革的推進(jìn)。
　　金融服務(wù)部門(mén)專家：對(duì)自貿(mào)區(qū)而言，*9方向要準(zhǔn)，剛接到建設(shè)自貿(mào)區(qū)任務(wù)時(shí)是發(fā)散性思維，現(xiàn)在已經(jīng)明確，自貿(mào)區(qū)要為我們國(guó)家下一步的改革開(kāi)放進(jìn)行探路。金融領(lǐng)域要貫徹這一任務(wù)，核心方向是怎樣去適應(yīng)開(kāi)放性的體系建設(shè)、更好地服務(wù)于開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)、更好地適應(yīng)我們的貿(mào)易和投資的便利化。現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易，跨境投資跨境貿(mào)易，對(duì)內(nèi)對(duì)外都需要資金，以前對(duì)境內(nèi)和境外之間資金的自由流動(dòng)有很多限制，自貿(mào)區(qū)現(xiàn)在就是要對(duì)此做出進(jìn)一步探索。其中最核心的就是開(kāi)放性的金融制度。通過(guò)開(kāi)放性金融制度的設(shè)計(jì)和實(shí)施，能夠更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更好地服務(wù)貿(mào)易與投資便利化，為我國(guó)下一步金融改革開(kāi)放探索積累經(jīng)驗(yàn)。
　　第二步伐要穩(wěn)。要探索這樣一個(gè)開(kāi)放性的金融制度，涉及的面非常廣。以資本項(xiàng)目可兌換為例，按照國(guó)際貨幣基金組織分類，資本項(xiàng)目是7大類，40個(gè)子項(xiàng)。各個(gè)子項(xiàng)之間開(kāi)放的步伐不一樣，要具備的條件不一樣，需要有一個(gè)先后順序。金融改革涉及的主體也是非常多，既有監(jiān)管部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)的組織，也有企業(yè)和個(gè)人，如何協(xié)同也是問(wèn)題。再比如說(shuō)，制度設(shè)計(jì)好以后，要在制度的基礎(chǔ)上提供業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，最后監(jiān)管還要跟得上，這是一個(gè)循序漸進(jìn)的互動(dòng)過(guò)程，不可能一步登天。第三是聯(lián)動(dòng)要有力。國(guó)際金融中心建設(shè)已經(jīng)集聚了機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)。怎樣為自貿(mào)區(qū)下一步的金融改革創(chuàng)新提供有力的支持，是一個(gè)問(wèn)題。同時(shí)，自貿(mào)區(qū)的制度創(chuàng)新，試驗(yàn)成功之后，也可以復(fù)制到上海，促進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)，進(jìn)而推廣到全國(guó)去。雙向都要形成有力的聯(lián)動(dòng)。
　　記者：自貿(mào)區(qū)的金融探索如何與上海建設(shè)國(guó)際金融中心的步伐相結(jié)合？
　　上海國(guó)際金融中心研究院資深專家：如果是傳統(tǒng)的自貿(mào)區(qū)，主要是貨物貿(mào)易自由化，和國(guó)際金融中心建設(shè)沒(méi)有必然的聯(lián)系。但上海自貿(mào)區(qū)并不是傳統(tǒng)的自貿(mào)區(qū)，而是承擔(dān)著中國(guó)下一輪改革開(kāi)放諸多措施的試驗(yàn)田。其中涉及到金融改革開(kāi)放的試驗(yàn)，與上海打造國(guó)際金融中心必然有密切聯(lián)系。
　　現(xiàn)在自貿(mào)區(qū)在試驗(yàn)的過(guò)程中，從政府的角度來(lái)說(shuō)，*9階段，從掛牌到今天，重點(diǎn)并不是放在金融改革和金融開(kāi)放上，主要的著力點(diǎn)是投資管理體制改革，尤其是外資投資管理體制改革。此外，還有政府事中事后監(jiān)管體制的構(gòu)建。如果按照目前規(guī)劃的三年進(jìn)度，金融肯定是在中后期需要去突破的。
　　其次，目前自貿(mào)區(qū)的金融既有很多改革內(nèi)容，也有開(kāi)放的內(nèi)容，不能說(shuō)沒(méi)有金融開(kāi)放。但金融開(kāi)放是局部的開(kāi)放，不是全面的開(kāi)放。只是在28.78平方公里的范圍內(nèi)，通過(guò)分賬戶管理的方式，實(shí)施有限的開(kāi)放，比如資金的自由流動(dòng)、匯兌的自由化等。
　　第三，金融領(lǐng)域改革開(kāi)放措施的可復(fù)制可推廣，按照我的判斷，跟其它制度的可復(fù)制可推廣相比，還是有所不同的。自貿(mào)區(qū)金融是一個(gè)區(qū)域的、有限度的開(kāi)放，在自貿(mào)區(qū)里試完以后，會(huì)產(chǎn)生滲透輻射作用，影響到上海的國(guó)際金融中心建設(shè)，但不可能馬上在全國(guó)推廣。金融行業(yè)具有特殊性，很難在短期內(nèi)進(jìn)行全面推廣。
　　最后，上海自貿(mào)區(qū)進(jìn)行的金融改革和開(kāi)放措施，必然要放在中國(guó)整個(gè)金融體系改革開(kāi)放的框架下統(tǒng)籌，自貿(mào)區(qū)可能會(huì)有一步或者是半步的超前，但無(wú)法獨(dú)立于中國(guó)整體的金融改革。要讓它帶動(dòng)中國(guó)整個(gè)金融體制的改革開(kāi)放，難度還是比較大的。
　　未來(lái)：自貿(mào)區(qū)金融改革向何處去
　　具體措施日漸推進(jìn)，宏觀背景有待考量，自貿(mào)區(qū)金融改革向何處去的問(wèn)題，始終處于議論之中。關(guān)于這一問(wèn)題，上海國(guó)際金融中心研究院資深專家和金融服務(wù)部門(mén)的專家也在論壇上各抒己見(jiàn)。
　　記者：自由貿(mào)易賬戶的落地被視為自貿(mào)區(qū)金融改革的一塊重要拼圖。在逐步落實(shí)推進(jìn)的過(guò)程中，自貿(mào)區(qū)金融改革應(yīng)該向何處去？還有哪些方向值得深入挖掘？
　　上海國(guó)際金融中心研究院資深專家：自貿(mào)區(qū)金融有三個(gè)方面可以作為發(fā)展趨勢(shì)。
　　*9個(gè)趨勢(shì)是離岸金融市場(chǎng)會(huì)打通對(duì)外開(kāi)放的渠道。自貿(mào)區(qū)的金融離岸市場(chǎng)越來(lái)越發(fā)達(dá)，短期內(nèi)規(guī)模有很大提升。市場(chǎng)中能容納境內(nèi)境外的各方參與者，無(wú)論是產(chǎn)品資金的供給者還是需求者，在供需雙方的共同努力下，境內(nèi)外開(kāi)放的渠道將快速打通。
　　第二個(gè)趨勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)會(huì)加快自貿(mào)區(qū)的改革步伐。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展已經(jīng)極大地改變了當(dāng)前的金融生態(tài)，推進(jìn)了市場(chǎng)化的步伐。平等、開(kāi)放、創(chuàng)新、自由是自貿(mào)區(qū)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的共同基因，自貿(mào)區(qū)的金融開(kāi)放政策，一旦與互聯(lián)網(wǎng)金融緊密結(jié)合，將會(huì)發(fā)揮出巨大的潛力，快速推進(jìn)自貿(mào)區(qū)的改革進(jìn)程。
　　第三個(gè)趨勢(shì)，綜合化的金融將推動(dòng)客戶服務(wù)提升。隨著自貿(mào)區(qū)內(nèi)國(guó)際金融市場(chǎng)的快速發(fā)展，金融服務(wù)將越來(lái)越體現(xiàn)出綜合化、混業(yè)融合的發(fā)展趨勢(shì)。銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、期貨等金融機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步合作，涵蓋多個(gè)金融領(lǐng)域，對(duì)客戶提供綜合性的服務(wù)。
　　金融服務(wù)部門(mén)專家：目前大資產(chǎn)管理的概念非常火，但卻是“九龍治水”，監(jiān)管過(guò)程比較復(fù)雜。同樣的，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)沒(méi)有設(shè)立一行三會(huì)共同的派出機(jī)構(gòu)。當(dāng)然，這里面存在一些問(wèn)題，比如中央事權(quán)和地方事權(quán)如何劃分，這個(gè)機(jī)構(gòu)到底是上海市相關(guān)政府的派出機(jī)構(gòu)，還是一行三會(huì)的派出機(jī)構(gòu)。如果是一行三會(huì)的派出機(jī)構(gòu)，它的主要目標(biāo)是執(zhí)行母機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)和使命。如果是地方的金融服務(wù)或者管理機(jī)構(gòu)，它也要服從于地方相對(duì)應(yīng)的上級(jí)部門(mén)的相關(guān)規(guī)定。這兩種架構(gòu)可能都不是最理想的。
　　最理想的情況，可不可以嘗試設(shè)立一個(gè)法定機(jī)構(gòu)。這個(gè)法定機(jī)構(gòu)沒(méi)有必要討論歸屬于誰(shuí)，也沒(méi)有必要討論向誰(shuí)匯報(bào)，而只是把它的架構(gòu)目標(biāo)說(shuō)清楚，當(dāng)然也可以賦予它一定監(jiān)管立法的授權(quán)。迪拜國(guó)際金融服務(wù)局就是這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)。

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