CFA考試輔導(dǎo)：解釋依賴評級公司平級的風(fēng)險 
　　1、評級是動態(tài)的：評級機(jī)構(gòu)在債券存續(xù)期內(nèi)可能會提高債券的違約風(fēng)險。高評級債券比低評級債券的評級穩(wěn)定性更高。
　　2、評級機(jī)構(gòu)是不完美的：評級出錯時有發(fā)生，比如次級債券的評級被嚴(yán)重高估。
　　3、事件驅(qū)動型風(fēng)險難以衡量：針對某家公司或行業(yè)的風(fēng)險很難預(yù)測，并難以反映到信用評級中。
　　比如煙草行業(yè)面臨的訴訟風(fēng)險。有些事件也很難預(yù)測，比如自然災(zāi)害，收購，發(fā)債回購股權(quán)等，這些時間很難放映到評級中。
　　4、信用評級滯后于市場定價：市場價格和信用利差的反應(yīng)速度要快于平級的調(diào)整速度。市場價格反映的是預(yù)期的損失，而信用評級僅僅衡量違約風(fēng)險。
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